18. Денежная масса. Закон денежного обращения.

В настоящее время существует два подхода к измерению денежной массы:

- транзакционный,

- ликвидный.

Трансакционный подход основан на свойстве денег, служить средством обращения и платежа. Этот подход рассматривает деньги в качестве основного средства для сделок, то есть наибольшее внимание уделяет активной части денежной массы, к которой относятся денежные средства, обслуживающие хозяйственный оборот.

Таким образом, под денежной массой, с точки зрения транзакционного подхода, можно понимать совокупность средств обращения и платежа в экономике (наличных и безналичных).

Ликвидный подход основывается на свойстве денег быть ликвидным активом.

Ликвидным называется такой актив, которой может быть использован, как средство платежа или легко превращен в средство платежа, и имеет фиксированную номинальную стоимость.

С точки зрения этого подхода под денежной массой понимается совокупность ликвидных активов, выполняющих функции денег, то есть в состав денежной массы включаются высоколиквидные активы, которые могут быть быстро обращены в деньги без потери номинальной стоимости и существенных затрат.

Центральные банки при измерении денежной массы используют как трансакционный, так и ликвидный подходы, отдавая предпочтение тому подходу, который обеспечивает больший контроль над денежной массой.

В качестве измерителей денежной массы используются денежные агрегаты.

Денежный агрегат – элемент денежной массы, специфическая группировка ликвидных активов.

Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов.

Принцип построения денежной массы в разных странах единый: к более ликвидным активам добавляются менее ликвидные, однако конкретные показатели денежных агрегатов в разных странах различаются.

Монетарные агрегаты в России:

М0 – наличные деньги, кроме денег в кассах кредитных организаций.

Денежная база – наличные деньги в обращении, в том числе в нефинансовом секторе и в кассах кредитных организаций + сумма обязательных резервов коммерческих банков в Банке России + средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России.

Денежная база (узкая) = наличные деньги (М0) + остатки наличных средств в кассах кредитных организаций + остатки средств кредитных организации на счетах обязательных резервов в Банке России.

Денежная база (широкая) = денежная база узкая + остатки средств кредитных организаций на корреспондентских, депозитных и других счетах в Банке России + вложения кредитных организаций в облигации банка России.

М1 = М0 + расчетные, текущие и прочие счета,

+ вклады в коммерческих банках,

+ депозиты до востребования в Сбербанке России,

М2 = М1 + срочные вклады в коммерческих банках и в Сбербанке России,

М3 = М2 + депозитные и сберегательные сертификаты и облигации государственных займов.

Основным денежным агрегатом в России является агрегат М2, который в первую очередь является объектом денежно кредитного регулирования, что определено в основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики.

Основной проблемой регулирования денежного оборота является определение количества денег, необходимых для обращения.

Количество денег определяется суммой цен товаров, скоростью обращения денежных знаков и другими факторами.

В упрощенном виде этот закон может быть представлен следующим образом:

К = Ц * Q/ V , где

К – количество денег, необходимых для обращения,

Ц – сумма цен всех товаров и услуг,

Q – количество товаров (объем),

V – скорость оборота денежной единицы (количество оборотов, который совершит каждый денежный знак).

В настоящее время в России Банк России для определения скорости обращения наличных денег пользуется формулой, выражающей отношение номинального ВВП к денежной массе, а именно к денежным агрегатам:

М_0, М₁, или М₂.