42

Лекции «финансовый менеджмент» Глоба С.Б.

4. Управление активами

4.1. Экономическая сущность и классификация активов предприятия

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно располагать на правах собственности или владения определенным имуществом. Все имущество, которым располагает предприятие и которое отражено в его балансе, называется его активами. Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме имущественных ценностей, используемых с целью получения прибыли.

Активы предприятия подразделяются по следующим признакам.

1. По форме функционирования выделяют следующие виды активов предприятия:

1) материальные активы: основные средства; незавершенное строительство; оборудование, предназначенное к монтажу; производственные запасы сырья и полуфабрикатов; незавершенное производство; запасы готовой продукции; прочие виды мат активов.

2) нематериальные активы - характеризуют активы, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль. Это:

- права пользования природными ресурсами;

- патентные права на использование изобретений;

- «ноу-хау» – совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

- права на промышленные образцы и модели;

- товарный знак – т.е. право на исключительное использование фирменного наименования юридического лица;

- права на использование компьютерных программ;

- «гудвилл» – разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имуществ комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении с ее среднеотраслевым уровнем) за счет использования более эффективной системы управления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.

3) финансовые активы - характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении: денежные активы; дебиторская задолженность; краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения.

2. По скорости оборота активы предприятия подразделяются на два вида:

1) оборотные активы – это совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих операционную деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла.

В состав оборотных активов входят: производственные запасы сырья и полуфабрикатов; незавершенное производство; запасы готовой продукции; дебиторская задолженность; денежные активы; краткосрочные финансовые вложения.

2) внеоборотные активы - это совокупность имущественных ценностей, многократно участвующих в хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями в виде амортизационных отчислений.

В состав внеоборотных активов входят: основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения.

3. По характеру обслуживания отдельных видов хозяйственной деятельности выделяют операционные и инвестиционные активы.

Операционные активы - это совокупность имущественных ценностей, используемых в операционной деятельности с целью получения прибыли: основные средства и нематериальные активы, обслуживающие операционную деятельность; ОАоп = ОА - КФВ.

Инвестиционные активы – это совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с его инвестиционной деятельностью: незавершенное строительство; оборудование, предназначенное к монтажу; краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения.

4. По характеру финансовых источников формирования различают: валовые активы и чистые активы предприятия.

Валовые активы - совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет, как собственного, так и заемного капитала.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей, сформированных за счет только собственного капитала предприятия:

ЧА = А – ЗК,

где А – балансовая стоимость всех активов предприятия.

5. По характеру владения активы делятся на собственные и арендуемые. Собственные активы включают активы предприятия, находящиеся в его постоянном владении и отражаемые в его балансе. Арендуемые активы включают активы предприятия, находящиеся в его временном владении по договорам аренды (лизинга).

6. По степени ликвидности активы предприятия разделяют на пять групп:

1. первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

2. легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение года; готовая продукция и товары отгруженные);

3. среднереализуемые активы (сырье и материалы, незавершенное производство, издержки обращения, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через год после отчетной даты, прочие запасы и затраты);

4. труднореализуемые активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения);

5. неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, материальные ценности с истекшим сроком годности и/или утратившие товарный вид).