42.Модель Манделла-Флеминга. (Модель is-lm-bp).

Краткосрочное макроэкономическое равновесие в ма­лой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала анализируют с помощью модели Манделла-Фле­минга: IS-LM-BP. Эта модель представляет собой модифи­цированную модель IS-LM.

При построении модели открытой экономики Мандел­ла-Флеминга предполагают, что вклад национальной эко­номики в мировой рынок незначителен, поэтому основные параметры ее развития задаются ей извне (мировым рын­ком).

Графически модель IS-LM-BP строится в системе ко­ординат, где на оси абсцисс откладывается уровень нацио­нального дохода, а на оси ординат - процентная ставка. Оп­тимальное соотношение между этими величинами обеспе­чивает одновременно равновесие на трех рынках: товарном (IS), денежном (LM) и внешнем (BP).

Кривая IS в модели открытой экономики показывает рав­новесие на товарном рынке, учитывает состояние экспорта и импорта страны.

Кривая LM в модели открытой экономики показывает ситуацию равенства спроса на деньги (L) и их предложения (М) при различных комбинациях уровня дохода (Y) и про­центной ставки (r). Подобный анализ помогает Централь­ному (Национальному) банку регулировать денежную массу в соответствии с достигнутым уровнем национального до­хода и желаемой величиной процентных ставок.

Кривая BP в модели открытой экономики показывает различные комбинации уровня дохода и процентной став­ки, при которых платежный баланс находится в равнове­сии, когда чистый экспорт страны уравновешивает счет капитальных активов платёжного баланса.

Данная модель позволяет показать как каждый рычаг повлияет на состояние реального сектора экономики, денежного рынка и платёжного баланса. Позволяет конкретно определить величину дохода, процента и валютного курса соответствующих новому состоянию взаимного экономического равновесия, позволяет выявить эффективность направлений экономической политики при различных валютных режимах.

44.Макроэкономическая политика при плавающем валютном курсе.

Когда обменные курсы свободно плавают, нет необходи­мости иметь резервы, поскольку Национальный банк не пы­тается вмешиваться (проводить интервенции) на валютных рынках. Национальный банк не несет обязательств по обес­печению иностранной валютой тех, кто хочет купить иност­ранные товары или иностранные финансовые активы.

Рассмотрим воздействие на макроэкономическое равно­весие стимулирующей фискальной и монетарной политики при плавающих валютных курсах.

Фискальная политика. Рост государственных расходов, фи­нансируемый с помощью займов (при увеличении дефицита государственного бюджета), сдвигает кривую IS от IS₀ до IS_X, повышая ставку процента до r_х. Происходящий в результате этого приток капитала приведет к росту реального валютного курса. Спрос на внутренне произведенные товары упадет, так как импорт становится дешевле, а экспорт доро­же, т.е. происходит потеря конкурентоспособности. Кривая IS сдвинется влево обратно к исходной кривой IS₀, так как экспорт падает. Причина, по которой экономика движется обратно к точке исходного равновесия, состоит в том, что пока внутренняя ставка процента выше, чем мировая ставка процента, будет продолжаться отток капитала, и обменный курс будет расти. Этот процесс может прекратиться толь­ко, когда внутренняя ставка процента снова будет равна r*. Механизм, который обеспечивает снижение ставки процен­та — сокращение совокупного спроса. Вывод: фискальная по­литика совершенно не эффективна, когда обменные курсы свободно плавают и капитал мобилен.

Монетарная политика. В случае монетарной экспансии (рис. 10.9) кривая LM сдвигается вправо от LM₀ до LM_{, по­нижая ставку процента до r_х (движение из точки А в точку В). Фактически это повысит конкурентоспособность наци­ональных товаров. Обусловленный этим приток капитала приведет к обесценению валюты. Реальный обменный курс упадет, увеличивая спрос на внутренний выпуск. Кривая IS сдвигается от IS₀ до IS_X , повышая ставку процента опять до r* (движение из точки В в точку С). Как и раньше, система вернется в равновесие (BP = 0) через изменение обменного курса, которое будет продолжаться до тех пор, пока r мень­ше, чем r*. Чистый эффект монетарной экспансии - дефи­цит счета движения капитала и торговый излишек в резуль­тате снижения реального обменного курса. Вывод: монетар­ная политика достаточно эффективна в открытой экономи­ке с плавающими обменными курсами.