6. Прединвестиционные исследования и технико-экономическое обоснование инвестиционных проектов.

Прединвестиционные исследования необходимы потому, что любая ошибка на данной фазе оборачивается потерями на всех последующих.

Прединвестиционные исследования включают:

1. предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

2. оценка уровня базовых, прогнозных и текущих цен на продукцию (услуги);

3. подготовка предложений по организационно-правовой форме реализации инвестиционного проекта и составу участников;

4. оценка предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительная оценка по коммерческой эффективности:

5. подготовка исходно-разрешительной информации;

6. подготовка предварительных оценок по разделам ТЭО инвестиционного проекта, в частности, оценка эффективности проекта;

7. утверждение результата обоснования инвестиционных возможностей;

8. подготовка контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

9. подготовка инвестиционного предложения для потенциального инвестора, готового финансировать работы по подготовке ТЭО инвестиционного проекта.

7. Условия сопоставимости вариантов инвестиционных проектов.

Для того, чтобы расчеты экономического эффекта и экономической эффективности были корректными, обязательно необходимо соблюдать следующие условия соизмерения затрат и результатов инвестиционного проекта.

1. затраты и результаты производства должны иметь абсолютно одинаковую размерность. Причем такая размерность должна быть универсальной, чему в наибольшей степени соответствует измеритель, выраженный в стоимостной форме.

2. Выражение результатов и затрат производства в стоимостной форме с целью дальнейшего соизмерения предполагает их исчисление в одинаковой валюте.

3. При соизмерении затрат и результатов производства необходимо учитывать инфляционные процессы. Такую расчетную операцию рекомендуется проводить в том случае, если темпы инфляции превышают 5 – 6% годовых.

4. При соизмерении затрат и результатов обязательно следует учитывать их качественные характеристики, которые должны приводиться в сопоставимый вид с помощью интегральных индексов (коэффициентов) качества.

5. Любой инвестиционный проект, как правило, реализуется в течение определенного времени. Причем, вначале осуществляются инвестиционные вложения, т.е. единовременные затраты каковыми являются вложения капитала, и только после того как проект вступает в эксплуатационную стадию, появляются текущие, постоянно возобновляемые с каждым новым производственным циклом затраты и сопутствующие им результаты.

Следовательно необходимо учитывать фактор времени ибо денежные средства, разделенные определенным временным интервалом, не эквивалентны друг другу. И чтобы их сопоставить, нужно провести особую расчетную операцию, которая называется дисконтированием.

8. Упрощенные методики оценки экономической эффективности инвестиций, их достоинства и недостатки.

Упрощенные методики оценки экономической эффективности инвестиций в экономической литературе носят название статические методы.

Приведенные затраты (Z_i) представляют собой сумму текущих (себестоимость - С_i) и приведенных единовременных (капитальные вложения – К_i) затрат. Последние приводятся в сопоставимый вид с текущими затратами по временной размерности с помощью коэффициента экономической эффективности (Е), который есть ни что иное как процентная ставка на вложенный в инвестиционный проект капитал.

Самостоятельного рассмотрения заслуживает выражение Е×К_i. В экономическом смысле оно представляет собой стоимость (издержки) упущенных возможностей.

Наиболее эффективным будет тот вариант, у которого приведенные затраты будут минимальными.

Разница между приведенными затратами сравниваемых вариантов инвестиционных проектов позволяет определить сравнительный экономический эффект (Э_с), который обеспечивает реализация лучшего из них.

Э_с = Z₁–Z₂=(с₁+Ек₁)А₁–(с₂+Ек₂)А₂ =(C₁+EK₁)–(C₂+EK₂)=(С₁–С₂)–Е(К₂–К₁)= .

Исходя из составляющих формулы сравнительного экономического эффекта можно определить показатель сравнительной экономической эффективности (е_с).

Показатель обратный сравнительной экономической эффективности называется сравнительным сроком окупаемости (Т_с) капитальных вложений.

Достоинство статических методик в их простоте. Они базируются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в разные промежутки времени, а потому позволяют с минимальными затратами и достаточно оперативно производить оценку сравниваемых инвестиционных проектов.

Статические методы могут служить лишь инструментом грубой оценки проекта. Их недостаток заключается в допущении равной значимости доходов и расходов, относящихся к различным промежуткам времени.