43. Метод дпд.

Чаще всего при использовании метода ДПД предполагается, что дивиденд будет расти постоянным темпом (т). Стоимость собственного капитала или требуемая доходность владельцев обыкновенных акций вычисляется из следующего равенства:

К_ЦС = Д_О/Ц_О + т, где

Д_О – размер дивиденда на одну обыкновенную акцию,

Ц_О – текущая рыночная цена обыкновенной акции,

т – темп роста дивиденда.

Особую трудность при использовании данного метода представляет собой прогноз темпа роста дивидендов. Для прогноза темпа роста используются данные о политике выплаты дивидендов, доходности инвестиционных проектов компании и др.

44. Метод оценки доходности облигаций и премии за риск.

Этот метод основан на использовании экспертных оценок. Экспертным путем аналитики пытаются выявить премию за риск, которую потребуют владельцы определенной компании в случае конвертирования их облигаций в обыкновенные акции. Наблюдение за этим показателем в течение длительного периода в США позволило предсказывать среднюю премию за риск. В отдельные периоды эта премия была различной и колебалась от 3 до 6%.

Необходимо отметить, что не существует жесткой методики применения каждого из этих методов. В конкретном случае аналитик должен принимать решение о конкретной методике расчета, основываясь на собственном опыте и здравом смысле.

1. Понятие эффекта, эффективности, инвестиций и капитальных вложений.

2. Формы, виды, объекты капитальных вложений и их различия.

3. Источники финансирования инвестиций.

4. Иерархия инвестиционных целей.

5. Понятие, содержание, фазы, этапы и классификация инвестиционных проектов.

6. Содержание прединвестиционных исследований инвестиционных проектов.

7. Условия сопоставимости вариантов инвестиционных проектов.

8. Упрощенная методика оценки эффективности инвестиционных проектов, ее достоинства и недостатки.

9. Учет фактора времени, сложный процент и дисконтирование.

10. Определение ущерба от замораживания инвестиций.

11. Некоторые приемы дисконтирования.

12. Будущая стоимость аннуитета.

13. Текущая стоимость аннуитета.

14. Сравнение вариантов реальных инвестиций с разными сроками службы.

15. Чистый дисконтированный доход.

16. Среднегодовой доход.

17. Интегральный дисконтированный доход.

18. Внутренняя норма доходности.

19. Индекс доходности.

20. Дисконтированный срок окупаемости.

21. Коэффициент эффективности инвестиций.

22. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

23. Расчет бюджетной эффективности инвестиционного проекта.

24. Основные ошибки, допускаемые в расчетах, при составлении бизнес-плана инвестиционного проекта.

25. Экономическое обоснование отбора лучшего варианта инвестиционного проекта.

26. Учет инфляции при динамической оценке инвестиций.

27. Источники неопределенностей и механизм снижения риска.

28. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.

29. Вариационный анализ инвестиционного проекта.

30. Имитационная модель оценки риска.

31. Методика изменения денежного дохода для оценки риска.

32. Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования.

33. Принципы формирования портфеля инвестиций фиктивного капитала.

34. Пространственная оптимизация инвестиционной программы, когда проекты поддаются дроблению.

35. То же, когда проекты не поддаются дроблению.

36. Временная оптимизация как метод обоснования оптимальных программ инвестирования.

37. Обоснование инвестиционной программы предприятия.

38. Оценка стоимости авансированного капитала.

39. Определение оптимальной структуры капитала.

40. Оценка стоимости заемного капитала.

41. Оценка стоимости собственного капитала.

42. Оценка требуемой доходности акционеров методом ценообразования на капитальные активы.

43. Оценка требуемой доходности акционеров методом дисконтирования потока дивидендов.

44. Оценка требуемой доходности акционеров методом оценки доходности облигаций и премии за риск.