Глава 2. Трансакционные издержки

ект хорошо известен, если фирма его реализует, то заработает 1000

долл. При инвестировании в этот проект не возникает неопреде-

ленности, этот проект надежный. Второй проект, назовем его D 2

,

более рискованный, он связан с производством нового продукта и

неизвестно, как потребитель его воспримет. Если проект окажется

успешным, предприниматель получит прибыль 4000 долл., но если

дела пойдут плохо, его ожидают потери в 2000 долл.

Может ли фирма сравнить эти два проекта? Одно из возможных

решений — это сравнение ожидаемых денежных величин. Ожидаемая

величина — это сумма вероятностей каждого возможного исхода,

умноженных на денежную величину, возникающую при каждом ис-

ходе. В нашем примере ожидаемая величина первого исхода

E(D 1

) =1000·1 = 1000 долл.

поскольку мы предположили, что этот проект надежный, т.е. ве-

роятность получения прибыли 1000 долл. равна 1.

Рассчитаем ожидаемую величину прибыли, приносимой вто-

рым проектом. Здесь два возможных исхода, и для расчета ожи-

даемой величины прибыли мы должны знать вероятность каждого

из них. Обозначим через p вероятность получения прибыли в 4000

долл. при удачном исходе, тогда (1–p) — вероятность потерь в раз-

мере 2000 долл. при неудачном исходе, и рассчитаем ожидаемую

величину прибыли при втором проекте.

E(D 1

) = 4000 · p +(–2000) · (1–p) = 6000 p – 2000.

Итак, если вероятность успеха нового продукта равна 0,4, то

ожидаемая денежная величина прибыли при этом решении будет

равна 400 долл.

Ожидаемое значение является средневзвешенным всех возмож-

ных результатов, где вероятность каждого результата использует-

ся в качестве частоты или веса соответствующего значения.

Что такое вероятность и как предприниматель может ее оценить?

Вероятность означает возможность получения определен-

ного результата. Достаточно сложно сформулировать, что такое

вероятность, потому что она может зависеть как от самой при-

роды неопределенных событий, так и от восприятия человека.

Объективный метод определения вероятности основан на вычис-

лении частоты, с которой происходит какое-либо событие. Если

123

Приложение к Главе 2

бросать шестигранный игральный кубик достаточно много раз, то

четверка выпадет примерно в 1/6 случаях, т.е. вероятность этого

события будет равна p=1/6. Вероятность этого события считается

объективной, потому что она основана на частоте наступления со-

бытия, определенной на основе фактических данных.

Но не всегда возможно определить объективные параме-

тры вероятности. Эти сложности возникают в том случае, когда

отсутствует прошлый опыт. Люди не знают, что таит в себе буду-

щее, поэтому они вынуждены основывать свои предположения о

результатах на ожиданиях, суждениях или личном опыте. В таких

случаях оценка вероятности основана на субъективных критери-

ях. Субъективная вероятность — это предположение относитель-

но определенного результата, которое основано на личном опы-

те или суждении того человека, который оценивает вероятность.

При субъективном определении вероятности возможно установ-

ление разных ее значений различными людьми. Экономический

анализ обычно предполагает, что экономические агенты могут тем

или иным способом оценивать вероятность событий. Эти оценки

вероятности будущих событий по своей природе будут субъектив-

ными, хотя некоторые оценки будут лучше, чем другие, в зависи-

мости от доступной информации.

Отношение к риску. Максимизация ожидаемой полезности

Как поступают люди в условиях неопределенности, максими-

зируют ли они ожидаемую денежную величину? Решения, которые

должен принять предприниматель D 1

и D 2

приносят одну и ту же

ожидаемую прибыль. Означает ли это, что ему все равно, какой про-

ект выбрать? Вероятно, он предпочтет варианту D 2

вариант D 1

пото-

му, что второй проект — это рискованное предприятие, которое при

неблагоприятном развитии событий может принести убытки.

Формальное объяснение феномена избегания риска пред-

ложил в XVIII веке швейцарский математик Даниил Бернулли.

Бернулли обратил внимание на то, что многие люди, которые де-

лают выбор в условиях неопределенности, не пытаются максими-

зировать ожидаемые денежные величины. Они скорее максимизи-

руют ожидаемую полезность

*

.

*

Полезность в экономической теории — это понятие, которое относится к

предпочтениям людей: чем сильнее предпочитается некое благо, тем выше его по-

лезность для индивида.

124