Глава 4. Контрактные отношения

— издержек контроля со стороны принципала;

— издержек исполнителя, связанных с добровольным при-

нятием более жестких условий, например, издержки по внесению

залога;

— остаточных потерь, т.е. потерь принципала от решений

агента, отклоняющихся от решений, которые принял бы сам прин-

ципал, если бы обладал информацией и способностями агента.

4.4.2. Способы предотвращения морального риска

Как можно решить проблему морального риска? Существует

несколько путей ее решения.

Контроль за действиями агента

а) Можно ужесточить надзор за деятельностью агента, увели-

чивая объем ресурсов, расходуемых на эти цели. В фирмах работ-

ники часто отмечают время прихода на работу и время окончания

работы. Работодатели покупают компьютерные программы, кото-

рые подсчитывают число ударов по клавишам, которые делают се-

кретари, за кассирами следят видеокамеры. Парфюмерная компа-

ния «Калина» (бывшие «Уральские самоцветы»), к примеру, ввела

в цехах форму разного цвета. Тем самым появилась дополнитель-

ная возможность контролировать работников (можно определить,

работники какого цеха находятся не на своем рабочем месте). В

результате, некоторые работники, недовольные усилением кон-

троля, уволились из компании.

Все меры по ужесточению надзора за работниками, как пра-

вило, дорогостоящие, и нередко издержки контроля могут превы-

шать ту выгоду, которая достигается подобным образом.

б) Контроль — это поиск дополнительных источников ин-

формации об агенте, о его усилиях, о его честности и прилежании.

Контроль, однако, не всегда связан с дополнительным расходо-

ванием ресурсов. Создание конкуренции между агентами может

стать одним из возможных способов организации контроля пове-

дения агентов. Если у агентов противоположные интересы, то они

будут охотно раскрывать относительные преимущества своего то-

вара, подчеркивая недостатки товаров своих конкурентов. Если вы

хотите выбрать пластиковые окна, то, обратившись к нескольким

225

4.4. Моральный риск и способы его предотвращения

фирмам, сможете узнать о недостатках тех окон, которые устанав-

ливают их конкуренты и о которых они предпочитают умолчать.

Однако полностью полагаться на конкурирующие источники ин-

формации, конечно, нельзя. Все они промолчат об общих для их

товаров недостатках.

Эффект конкуренции можно использовать внутри организа-

ции. Например, подобной системой контроля пользуется компа-

ния Макдональдс. Ее работники знают друг друга лишь по номе-

рам, и не знают имен. Видимо, это облегчает их взаимный кон-

троль друг за другом. Об ошибках и нерадивом поведении своих

коллег они должны сообщать, зарабатывая себе очки в рейтинге.

Однако внутри фирмы подобный способ контроля имеет свои

ограничения. Создание атмосферы конкуренции между работни-

ками может разрушить элементы доверия и готовность к сотруд-

ничеству, что затруднит решение задач, требующих объединения

усилий агентов.

в) Существует еще один способ контроля поведения агента —

это контроль посредством рыночного механизма. Контроль со сто-

роны фондового рынка и рынка слияний и поглощений позволяет

смягчить проблему морального риска в отношениях между акцио-

нерами и наемными управляющими.

Контроль имеет особенно важное значение при заключении

кредитных соглашений. Денежные займы характеризуются вы-

сокой степенью пластичности, что делает контроль заемщиков

весьма дорогостоящим. Заемщики всегда нуждаются в контроле.

Банк, в котором вы берете ссуду, поинтересуется вашим финан-

совым положением, он потребует залог, регулярной выплаты про-

цента и части основной ссуды. Банки, предоставляющие кредит

фирмам, проверяют их финансовое положение, выясняют их кре-

дитную историю, требуют бизнес-план и периодические финан-

совые отчеты.

Далее на конкретном примере рассмотрим проявление мо-

рального риска в результате ослабления контроля на кредитном

рынке.

Кризис ссудно-сберегательных ассоциаций в Америке [Мильгром,

Робертс, 1999, т. 1, с. 252—260].

Ссудно-сберегательные ассоциации в Америке — это финан-

совые институты, которые находятся в собственности их членов

(вкладчиков). Они привлекали деньги населения в форме депо-

226