Модель оценки доходности активов capm (Capital Aceefs Pricing Model)
Разработал ее американец Шарп. Формула выглядит следующим образом:
x – актив;
–
требуемая доходность
инвестиций в актив x
при данном уровне риска;
- доходность «без
рисковых» активов (государственные
облигации);
- средняя доходность
всех ценных бумаг включаемых в какой-либо
составной фондовый индекс;
используется
финансовыми аналитиками в качестве
измерителя не диверсифицируемого риска
связанного с ценными бумагами. Показывает
на сколько отзывчив курс ценной бумаги
на общее изменение рынка.
x – актив.
r – ставка доходности рынка.
-
коэффициент корреляции ставки доходности
актива x
и общей ставки доходности рынка.
Лекция № 15 (12.12.12)
Формализованная поставка создания системы контроллинга управления предприятия
Цель контроллинга на предприятии: подготовка и принятие руководителями обоснованных решений, направленных на достижение оперативных и стратегических целей предприятия.
Формализованная систему контроллинга можно описать в виде:
Процессной модели;
Структурной модели.
Представления процессной структуры модели контроллинга с помощью стандарта IDEF0:
Контроллинг выполняет сервисные функции по координации функциональных подразделений и помогает методически обосновать варианты решений. Принятие решений осуществляет руководитель из набора представленных альтернатив.
Формализованная процессная модель контроллинга
СК = <X,C,R,S,Y>, где
X – вход (документы и/или данные из ИС);
C – управляющие воздействия внешней среды на СК;
R – ресурсы (инструменты, программное обеспечение, методическое обеспечение, включая обеспечение персонала);
S – алгоритм преобразования (как из входа получить выход);
Y – выходной результат.
Лекция № 16 (19.12.12)
16.01.13 – экзамен в 9:00 419ю.
14.01.13 – консультация в 17:00 на кафедре 511.
Перспектива развития контроллинга. Основные вопросы, которые обсуждаются на предприятии
1) Совершенствование разработки бюджетов.
2) Разработка отчетности, направленной на заинтересованные лица.
3) Изменение в задачах учета.
4) Контроллинг сетей (контроллинг виртуальных предприятий).
5) Контроллинг не материальных активов на предприятии.
6) Применения контроллинга в не коммерческой сфере. Например сфера здравоохранения.
Совершенствование разработки бюджетов
Главная задача контроллинга в этой области:
1) Перевод бюджетов на гибкую основу.
2) Разбивать скользящее бюджетирование, т.е. планируем на год разбивая по кварталам, а затем в конце квартала корректируем. Бюджетная система должна быть не сильно оторвана от практики (+ - 5-10%)
Разработка отчетности, направленной на заинтересованные лица
На самом деле на предприятии существует три модели отчетности, следовательно три подхода:
1) Финансовая модель отчетности. В ее основе находятся разные показатели связанные финансами и дивидендной политикой предприятия.
2) Условно-стратегическая модель отчетности. В ее основе лежит разработка и анализ ключевых показателей деятельности (KPI).
3) Оперативная модель отчетности. Она ориентирована на операционную деятельность предприятия.
Рекомендуется эти модели связывать между собой.
Изменение в задачах учета
Связанны с внедрением МСФО (международные стандарты финансовой отчетности).
Контроллинг сетей (контроллинг виртуальных предприятий)
Пример сетей: франчайзинг, любая цепочка поставок в котором задействовано много предприятий (автомобилестроение). Задача контроллинга: разработка совместной стратегии для сетевых предприятий и разработка соответствующих ключевых показателей эффективности этих сетей.
Контроллинг не материальных активов на предприятии
Группы методов оценки НМА (интеллектуального капитала):
1) Затратный – сколько может стоить наш НМА на рынке. Можем оценить по тому, сколько потратили исходя из первичной стоимости.
2) По возможным доходам – какую доходность нам принесет использование этого НМА (патент).
3) Возникает при продаже. Когда нас оценивает рынок, когда возникает понятие гуд-вилл.