15. Эмиссия долговых и долевых ценных бумаг
Существуют различные методы привлечения средств инвесторов для организации или расширения деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики основным из них является эмиссия долговых и долевых ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия) осуществляется:
- при учреждении акционерного общества и продаже акций его учредителям (владельцам);
- при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпуска акций;
- при привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций хозяйствующего субъекта.
Согласно российскому законодательству эмиссия ценных бумаг может осуществляться одним из двух способов:
- частное размещение без публичного объявления и проведения рекламной кампании среди заранее известного ограниченного числа инвесторов (до 100 включительно) во все время обращения данных ценных бумаг;
- открытая продажа с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии среди потенциально неограниченного числа инвесторов.
Помимо традиционных легальных методов привлечения капитала в мировой практике известны и другие методы, применение которых становится возможным ввиду несовершенства законодательства по ценным бумагам, неопытности потенциальных инвесторов, естественного желания обывателей получить большой доход и по возможности быстро и т. п.
В качестве наиболее типичного примера можно привести метод «пирамиды». Суть метода чрезвычайно проста. Компания выпускает акции и привлекает инвесторов постоянным высоким ростом их курсовой стоимости, искусственно поддерживая этот рост, а также ликвидность акций за счет постоянного вовлечения все новых и новых инвесторов. Организаторы подобных операций обращают внимание не на эффективное вложение привлеченных средств, а на обеспечение их ликвидности путем роста курсовой стоимости. Вновь включившиеся в игру инвесторы по сути оплачивают обещания, выданные предыдущим инвесторам. Из элементарной математики известно, что подобные процедуры приводят к росту показателей в геометрической прогрессии. Обеспечить заданный высокий темп прироста курсовой стоимости в этих условиях становится невозможно, и заканчивается крахом. Инвесторы теряют свои деньги, однако организаторы подобных операций успевают получить немалую выгоду. Для защиты населения от подобных махинаций во многих странах существует запрет на финансовые операции такого типа. В частности, в США в сорока из пятидесяти штагов «пирамида» запрещена законом.
40. Анализ фонда заработной платы
Фонд заработной платы организации включает в себя все суммы выплат, причитающихся по тарифу, окладам и сдельным расценкам, по прогрессивным доплатам, премиальным системам, а также все виды дополнительной оплаты труда. В него не включаются премии из фонда материального поощрения и другие выплаты из прибыли, из фонда освоения новой техники, хотя все это в целом учитывается при определении средней заработной платы.
Фонд заработной платы определяется, по утвержденному нормативу заработной платы на 1 тыс. руб. объема выпускаемой продукции. Отчетный фонд заработной платы представляет собой сумму заработной платы, фактически начисленную работникам организации за отчетный период, и включает в себя все виды основной и дополнительной заработной платы.
При изменении объема выпуска продукции изменится и фонд заработной платы, который определяется по стабильному нормативу на выполненный объем работ. Пересчет планового фонда заработной платы на выполненный объем осуществляется по следующей формуле:
,
где
(10.1)
ФЗПпл. - плановый фонд заработной платы, пересчитанный на фактически выполненный объем работ;
Vс.м. - объем работ по отчету;
Нз.п. - норматив заработной платы работников.
Определение соотношения между заработной платой, выплаченной по тарифным расценкам, и различного рода дополнительным выплатам, а также определение объема непроизводительных выплат производится при анализе состава фонда заработной платы.
Этот анализ должен производиться по всем категориям работающих в организации.
Серьезными недостатками в деятельности организации являются наличие и рост по сравнению с предыдущим годом доплат за сверхурочные часы и оплаты простоев. Снижение этих и других непроизводительных выплат служит резервом экономии фонда заработной платы.