3.Международный валютный рынок. Основные виды валютных операций.

МВР – официальные центры, где осуществляется купля – продажа валют и ценных бумаг в валюте по курсу формирующемся на основе спроса и предложения .

Виды валютных рынков (ВР):

1. национальный

2. региональный

3. мировой

Характеристики ВР:

- с технической точки зрения МВР хорошо оснащены;

- МВР действует фактически круглосуточно, сменяя 1 другого;

- существуют свои нормы этики: быть честным, ответственным, дисциплинированным.

Функции ВР:

1. Обеспечивается потребность в иностранных валютах (особенно для международной торговли )

2. Формируются валютные курсы

3. Осуществляется страхование от валютных рисков – хеджирования

4. Формируется валютная политик стран участниц

5. Зарабатывают те, кто там работают – маклеры, брокеры, юристы, инженеры, программисты и другие.

Объемы операций на ВР:

В 1989 Г. – 590 млрд. долларов в сутки

В 2005 Г. – 1880 млрд. долларов в сутки

Основной объем валютных сделок происходит в так называемых валютных, финансовых центров.(31) – из них 21 в развитых странах , 10 в развивающихся. Более половины объема валютных операций осуществляется в 3 основных центрах: Лондон, Нью – Йорк, Токио. Другие финансовые центры: Сингапур, Цюрих, Франкфурт на Майне. Для операции с нефтедолларами сформировался финансовый центр в Бахрейне. (Персидский залив)

Основные виды валютных операций:

1. Сделки с наличной валютой (кассовые) – 48 часов или 2 банковских дня ;

2. Срочные валютные операции – операции, которые совершаются на определенный срок, по курсу зафиксированному на момент совершения сделки.

Цель - получить доход за счет выгодного изменения валютного курса.

Виды:

- форвардные – совершаются на межбанковском рынке, часто заочно, размер и сроки являются произвольными;

- фьючерские – производятся на валютных биржах, где торгуются стандартные контракты;

- валютные аукционы – приобретение право купить или продать валюту, является не обязательным к исполнению. В настоящее время примерно 88% всех валютных операций проходят на межбанковском рынке.

4. Валютный курс и факторы его определяющие. Валютная политика.

Виды валютного курса:

1. Фиксированный - к золоту, другим валютам, международным единицам)

2. Регулируемый в форме валютного коридора

3. Свободный (плавающие)

Факторы влияющие на ВК, можно разделить на 2 большие группы :

-структурные – конкурентоспособность товаров на мировом рынке, состояние платежного баланса страны; темпы инфляции и покупательная способность валюты, разница процентных ставок в разных странах, степень государственного регулирования , вмешательства в валютную финансовую сферу, степень открытости экономики

-конъюнктурные (текущие) – колебание деловой активности, действия валютных спекуляций, политическая обстановка в стране, стихийные бедствия

К структурным относятся:

А) Конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке

Б) Состояние платежного баланса страны

В) темпы инфляции и покупательная способность валюты

Г) разница % ставок в разных странах

Д) степень государственного регулирования (вмешательства) в валютного финансовую сферу

Е) степень открытости экономики

К текущим относятся:

А) колебание деловой активности

Б) действия валютных спекулянтов

В) политическая обстановка в стране, стихийные бедствия.

Инфляция: Рост ее приводит к упадку ВК, и наоборот.

Влияние % ставок:

Возрастание ставки вызывает падение спроса на национальную валюту, соответственно курс национальной валюты снижается.

Платежный баланс – соотношение между потоком валюты в страну и платежными странами за рубежом. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, а пассивный – к снижению курса.

Национальный доход влияет на ВК косвенно. Например, повышение предложения товаров способствует повышению курса валюты, а повышение внутреннего спроса наоборот понижает курс национальной валюты.

Влияние на ВК обычно осуществляется в форме валютной политики.

Валютная политика - совокупность мероприятий осуществляемых в сфере валютно–финансовых отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.

Цели валютной политики:

- преодоление валютного кризиса и обеспечение валютной стабильности;

- обеспечение конвертируемости национальной валюты;

- выравнивание платежного баланса страны;

Юридически валютная политика оформляется в виде документов Например: законы, указы президента, инструктивные письма ЦБ И Минфина.

ВП бывает 2 видов:

1. Структурная - совокупность долгосрочных мероприятий направленных на достижение структурных изменений в экономике обычно носит характер реформ.

2. Текущая – совокупность краткосрочных мероприятий направленных на оперативное текущее регулирование экономики, ЦБ И Минфин.

Формы ВП:

1. дисконтированная политика - регулирование валютного курса путем измерения учетной ставки %

Например: В России учетная ставка – 7,5 %

В США – 0,25%

В Японии - 0%

Повышение учетной ставки % ведет к удорожанию денег и кредитов, приводит к притоку иностранных инвестиций в страну, уменьшается отток национальных капиталов, в итоге приводит к повышению валютного курса национальной валюты, снижает стоимость денег и кредитов, понижение учетной ставки. Дисконтная политика является малоэффективной в условиях экономического кризиса.

2. девизная политики – метод воздействия на валютный курс путем купли – продажи государственными органами иностранной валюты. Такая политика проводится обычно в виде валютной интервенции.

Как результат такой политики:

Во первых – девальвация национальной валюты, то есть снижения ВК до его реального уровня, это выгодно экспортерам страны, так как повышается конкурентоспособность отечественных товаров, но не выгодна экспортерам.

Во вторых – ревальвация – повышение курса национальной валюты, выгодно импортерам, а экспортерам - нет.

3. Валютное ограничение – законодательное или административное ограничение на операциях резидентов и нерезидентов с валютой и валютными ценностями.

Разновидности:

- ограничение купли – продажи иностранной валюты;

-ограничение по вызову иностранной или национальной валюты заграницу в определенном количестве;

- обязательная продажа части валютной выручки государству;

-крайняя форма – валютная блокада – замораживание валютных счетов и запрет на валютные операции какой – либо страной.

Валютный рынок и валютная политика России.

Россия вошла в мировую валютную систему начиная с 1992 г.

Основные черты ее валютной системы:

1. Основой ВС России является рубль и введен в обращения с 1993 г.

2. Золотое содержание рубля не обозначено

3. Рост рубля является частично-конвертируемой валютой

4. Курс рубля фактически привязан к валютной корзине доллара и евро.

5. Длительный период (90-е годы) параллельно с рублем в РФ обращались доллары.

6. Нет цивилизованного рынка золота

7. Золотовалютные резервы в1995 г. – 5 млрд. долларов, в 2010 г.–более 500 млрд. долларов

Запасы золота при этом - 450 тонн. Структура валютных резервов РФ: 50 % доллары, 45% евро, 5% - фунты стерлингов.

8. Органами валютного регулирования является

– ЦБ РФ

– Минфин

- Комиссия Государственной думы по валютному контролю

- Государственный комитет по финансовым рынкам

9. Основные субъекты рынка

1. уполномоченные коммерческие банки – банки, которые получили от ЦБ лицензии на проведение валютных операций

2. валютные биржи – 1991 г. «Валютная биржа государственного банка СССР» она преобразована в 1992 г. в Московскую межбанковскую валютную биржу.

9 валютных бирж в РФ: Ростовская, Сибирская и т.д. Сегодня торговля валютой и валютными ценностями производятся в 2 основных местах ММВБ и РТС (российская торговая система)

3 основных элемента валютного рынка:

1. Биржевой межбанковский валютный рынок

2. Внебиржевой

3. Фьючерсный

Особенно быстро растут операции во внебиржевом валютном рынке.

Основной закон, который регулирует валютный рынок России, носит название « О валютном регулировании и валютном контроле» был принят 9 октября 1992 г. Изменения в 1998 г., 2003 г.

Основные направления валютной политики России

1. Обеспечение валютной стабильности национальной валюты

2. Снижение темпов инфляции

3. Снижение бюджетного дефицита (больше 5 %)

4. Превращение рубля в свободно – конвертируемую валюту

5. Превращение Москвы В один из региональных финансовых центров ( как Сингапур)