46 Стратегии дэйтрейдера в электронной торговле

Если вы занимаетесь скальпированием и совершаете 30 сделок в день или больше, вам желательно вообще не ошибаться. При таком объеме торговли предел допущенных промахов должен быть очень небольшим. Представьте 5, 6 или 10 убыточных сделок подряд. Где гарантия, что за одной выигрышной сделкой последует еще од- на? Каждый трейдер знает, что серии потерь могут возникнуть в лю- бое время. С помощью таблицы 3.3 подсчитайте, во что обойдутся вам всего лишь три убыточные сделки. Затем переведите это в про- центы с учетом маржи. Ой-ой-ой! Такой информации просто нет в ваших выписках о состоянии счета. Некоторые трейдеры, просмат- ривая распечатки счетов, верят в то, что зарабатывают большие деньги. В действительности они уже мертвы, просто еще не знают об этом. Только анализ негативных сценариев (drawdown analysis) и со- здание линии капитала (equity line) покажут, насколько вы на самом деле хороши как трейдер. (Смотрите работу Роберта Дила «Торгуя по плану Дила» (Trading the plan by Deel)). Устранить убытки слож- но, но пытаться контролировать негативные сценарии необходимо. Вам следует стремиться никогда не терять более 12 процентов. Дос- тичь эту цель трудно, но надо стараться. Тогда вам удастся стать риск-менеджером в каждой сделке. А что же с комиссионными?

Комиссионные

Комиссионные — факт реальной жизни и издержки данного бизне- са. Они влияют на реальную величину прибыли и должны учиты- ваться при вычислении нормы доходности (rate-of-return). Всегда нужно помнить о включении в расчеты комиссионных. В против- ном случае вы получите ложную информацию о норме доходности и действительном потенциале прибыльности. Неуправляемые убытки и комиссионные способны превратить вас из денежного мешка в банкрота. Многие стремятся снизить издержки своего трейдинга за счет самых низких комиссионных. Но дешевле — не обязательно лучше. Это урок, который новички никак не могут выучить, а про- фессионалы усвоили очень хорошо. Сказанное особенно справед- ливо в отношении комиссионных. Я знаю он-лайновых брокеров, которые делают себе рекламу на низкой величине комиссионных — в размере $7 — $12. Некоторые вообще предлагают проведение

торговые стратегии 47

транзакций без какой-либо комиссии. Всегда помните, что вы полу- чаете то, за что платите, а иногда даже больше того, на что рассчи- тывали. Позвольте мне объяснить, как эти $7 — $ 12 могут стоить вам $512. В нашем примере вы покупаете акцию через Интернет с помо- щью брокерской компании "А". Бид составляет $30, аск — $30 1/2. Мы покупаем 1000 акций, и спрэд при этом равен $500. В то же са- мое время кто-то продает данную акцию по бид за $30. Вы знать не знаете, что, когда данный приказ появляется у Интернет-брокера "А", он продает поток приказов фирме "В" за $100 и берет с вас $12 комиссионных. Таким образом, Интернет-брокер "А" легко зарабо- тал на вашем ордере $112. Давайте рассмотрим, что же все-таки про- изошло. Поскольку торговля шла в режиме он-лайн через Интернет, а не через Сети электронных коммуникаций, то у вас не было воз- можности сузить данный спрэд, поэтому фактически вы получили убытки. Кроме того, вам пришлось заплатить комиссионные по данной сделке. Большие спрэды выгодны маркет-мейкерам и фир- мам, практикующим продажу потока приказов. Если бы вы работа- ли через ECN, то могли бы выставить оффер на покупку по $30 3/8 или $30 1/4, сузив спрэд и сэкономив на разнице. С помощью ECN хорошо также выбрать вариант покупки по бид, то есть воспользо- ваться опцией, которой нет в онлайне. Посмотрите на арифметику, чтобы понять, как работает данная транзакция. С дешевыми комис- сионными недолго перехитрить самих себя. Если вы купили брил- лиантовое кольцо за десять центов, то, скорее всего, вы купили кольцо, которое не стоит и десяти центов.

Интернет-брокерская фирма "А" Ваш убыток

$100.00 — продажа потока приказов $500 — спрэд

$12 — комиссионные $12 — комиссионные

+ $112.00 — прибыль - $512.00 - убыток

от транзакции от транзакции

Компании предлагают по определенным бумагам торговлю без комиссионных, потому что эти акции обычно имеют огромные спрэды: от 3/8 до 1/2 или более. В большинстве случаев такие фир-