Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Роберт Дил - Стратегии дэйтрейдера в электронно...doc
Скачиваний:
5
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
2.94 Mб
Скачать

24 Стратегии дэйтрейдера в электронной торговле

SelectNet

В действительности SelectNet — это система направления приказов, позволяющая вести переговоры. Вспомните, что Archipelago исполь- зует SelectNet-предпочтение, которое дает маркет-мейкеру 20 секунд на принятие решения: исполнить приказ или отказаться от него. Переговоры ведутся между маркет-мейкерами. С помощью SelectNet-предпочтения они размещают приказы в Archipelago в по- исках цены, которая лучше текущей объявленной. Зачастую это происходит, когда короткому продавцу "позарез" нужна акция для покрытия позиции, поэтому в такой ситуации, а в особенности пе- ред закрытием дня, он готов заплатить на 1/8 больше текущей цены. У SelectNet нет ограничений на время или размер.

Направление приказов в Nasdaq

Вы узнали о различных Сетях электронной торговли, SOES и SelectNet. Теперь вы можете задать себе вопрос: «С помощью какой системы мне надо направлять свои приказы?» Из них три обеспечи- вают скорость и ликвидность, так необходимые внутридневным трейдерам и трейдерам, работающим на микротрендах.

  1. Island (ISLD)

  2. Система исполнения мелких приказов (SOES)

  3. Archipelago (ARCA, TNTO, ARCHIP)

Система Super DOT: торговля «больших ребят»

На Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) существуют потрясаю- щие возможности для торговли акциями с большой капитализаци- ей. Термин электронный трейдинг скорее всего означает для вас Се- ти электронных коммуникаций и торговлю на рынке Nasdaq. Но се- годня через систему Super DOT доступна электронная торговля и ак- циями NYSE. Правда, при условии, что ваш электронный брокер об- ладает статусом филиала—члена биржи, позволяющим ему направ- лять приказы на пол. В некоторых случаях дэйтрейдинговые фирмы

электронная торговля 25

не предоставляют трейдерам доступ к рынкам NYSE или АМЕХ из-за связанных с этим затрат. Такие фирмы предпочитают торговать только акциями Nasdaq. На рынках же NYSE и АМЕХ можно рабо- тать с использованием системы Super DOT (Super Designated Order Turnaround — Система оборачивающихся ордеров специального на- значения). Она позволяет трейдерам размещать приказы, направля- емые соответствующему специалисту или на брокерский пост члена биржи. Обычно через Super DOT проходят некрупные ордера, но на долю этой системы приходится более половины всех приказов, по- ступающих на NYSE. В значительной степени она обеспечивает программную торговлю. Обладая этой информацией и включив свое воображение, вы должны увидеть одно преимущество, которое легко даст вам фору трейдерам, не видящими дальше своего носа.

Плохо, что нельзя торговать электронным способом акциями NYSEАМЕХ. По-моему, это большая несправедливость. Выбирая фирму электронного трейдинга, убедитесь, что она обеспечит вам возможность направления ордеров через Сети электронных ком- муникаций: системы SOES и Super DOT. Необходимо иметь гиб- кость в маршрутизации приказов, поскольку это дает вам в руки козыри, которых у других нет. Наличие всех трех вариантов (ECN, SOES и Super DOT) позволяет адекватно реагировать на различные ситуации.

Торговля акциями NYSE отличается от Nasdaq тем, что NYSE представляет собой аукционный рынок, где специалисты поддер- живают рынки отдельных акций, гарантируя их упорядоченность. Они всегда готовы обеспечить ликвидность. Это очень высокий уровень организации, если учитывать размер и волатильность дан- ных рынков. Для облегчения (ускорения) процесса специалист во- лен принимать любые решения. Например, к нему поступил очень крупный (по размеру) приказ на покупку. Если ваш лимитный ордер или ордер с более хорошей ценой сидит в книге на продажу, у вас есть реальный шанс получить более высокую цену. Если специалисту на- до купить акцию в некотором ценовом интервале и у него нет вре- мени исполнять данный ордер мелкими блоками, вы оказываетесь в выигрыше. То же самое происходит, когда специалист имеет круп- ный ордер (размер) на продажу. Если ваш лимитный приказ на по-