57. Організація управління реалізацією інвестиційного проекту. Обґрунтування необхідності закриття проекту.

Здійснення інвестицій у виробничі фонди може відбуватись за допомогою господарського, підрядного або змішаного способів.

Господарський спосіб - це така організаційна форма, за якої інвестиційний проект реалізується безпосередньо інвестором без залучення підрядника. При такій формі всі функції замовника, інвестора та підрядника виконує одна юридична особа - забудовник. Він одночасно є розпорядником коштів, оперативним керівником і виконавцем робіт. Для реалізації інвестиційного проекту створюється відповідна структура у складі забудовника, яка займається реалізацією проекту. При цьому оплата робіт здійснюється з розрахункового рахунку забудовника. В окремих випадках при виконанні господарським способом великих обсягів робіт будівельна організація може бути перетворена у мале підприємство з відкриттям окремого розрахункового рахунку. Господарський спосіб здійснення інвестицій є ефективним при невеликих обсягах будівельно-монтажних робіт чи при здійсненні реконструкції та технічного переозброєння підприємства. Інколи інвестори вдаються до господарського способу за причини невиправдано високих монопольних цін на свою продукцію підрядних організацій.

Підрядний спосіб - це така організаційна форма виконання робіт, виробництва продукції, надання послуг, який здійснюється самостійними постійно функціонуючими компаніями на основі підрядних договорів та контрактів між інвесторами та іншими учасниками інвестиційної діяльності. Підрядним способом можуть виконуватись будь-які будівельні роботи: будівельно-монтажні, пусконалагоджувальні, проектно-дослідні, науково-дослідні, ремонтні тощо.

Основними формами підрядного способу виконання робіт є:

* дільничний підряд - може бути використаний підрозділами будівельних, монтажних організацій та фірм;

* бригадний підряд - використовується малими підприємствами, які обумовлюють у договорах взаємовигідні умови виконання робіт;

колективний підряд - будівельна фірма виконує роботи для кількох замовників, укладає договір від імені трудового колективу, при цьому підрозділи фірми не закріплюються за конкретним замовником окремими договорами;

* поточний підряд - заключається договір на послідовне спорудження для замовника кількох однотипних об'єктів або лінійно-протяжних об'єктів (лінії електропередачі, автомагістралі тощо);

* наскрізний підряд - передбачає укладання багатостороннього договору між кількома суб'єктами інвестиційного проекту на спільне спорудження об'єкта для замовника, починаючи з нульового циклу та закінчуючи здачею об'єкту в експлуатацію.

Змішаний спосіб - є комбінацію підрядного й господарського способів. При цьому підрядним способом виконуються складні матеріаломісткі види будівельно-монтажних робіт, а господарським способом - трудомісткі роботи, наприклад, оздоблювальні.

Вибір способу реалізації проекту обґрунтовується інвестором у його бізнес-плані.

При підрядному способі проведення робіт усі суб'єкти інвестиційної діяльності - як юридичні, так і фізичні особи мають вступати у договірні відносини через механізм проведення підрядних торгів. Головне завдання цього механізму - зведення між собою покупців (замовників або інвесторів) і продавців (підрядників, які пропонують замовнику свої послуги).

Підрядні торги у будівництві найчастіше проводять у вигляді тендерів.

Кожний інвестор повинен постійно покращувати свої інвестиційні позиції шляхом об’єктивної оцінки ефективності окремих вкладів і своєчасного реінвестування капіталу при наставанні несприятливих обставин для використання окремих активів.

Обґрунтування необхідності закриття проекту виникає з таких причин:

1. поява на інвестиційному ринку нових більш ефективних об’єктів або інструментів вкладання коштів;

2. зниження ефективності окремих складових елементів інвестиційного портфеля (фондових його інструментів, інвестиційних проектів в стадії їх будівництва або експлуатації, а іноді і цілих інвестиційних програм).

В першому випадку необхідно оптимізувати склад портфеля з урахуванням зміни обставин. В другому випадку приймають рішення про закриття проекту. Це дуже відповідальний і складний процес Висока відповідальність прийняття таких рішень пов’язана з тим, що вони тягнуть за собою в багатьох випадках втрату не тільки очікуваного доходу, але і частини складеного капіталу.

Причини можливого зниження ефективності реалізації окремих інвестиційних проектів.

1. Значне збільшення продовження будівництва об’єкта (суттєва перевитрата об’єму інвестованих коштів, проект підпадає додатковим ризикам зміни зовнішніх умов діяльності, віддаляє строки початку ефективної його експлуатації тощо)

2. Суттєве зростання рівня цін на основні будівельні матеріали.

3. Суттєве зростання вартості виконання будівельно-монтажних робіт.

4. Суттєве зростання витрат на оплату праці по експлуатаційним трудомістким об’єктам інвестування (пов’язано з проведенням соціальної політики та регулюванням рівня оплати праці – підвищенням мінімального її рівня, установленням обов’язкових пільг тощо)

5. Значне зростання рівня конкуренції в галузях (до моменту настання експлуатації об’єкта інвестування може відбутися за рахунок з’явлення нових вітчизняних виробників продукції або її імпорта. Це може покликати зниження рівня цін на продукцію, що при незмінному рівні поточних витрат призведе до зниження суми чистого прибутку і грошового потоку. Відповідно знизиться й ефективність об’єкта інвестування на стадії його експлуатації).

6. Зростання об’єму позичених інвестиційних ресурсів (викликається недостатнім залученням власних коштів, пайового і акціонерного капіталу).

7. Значне зростання ставки відсотка, за кредит у зв’язку зі зміною кон’юнктури грошового ринку.

8. Спад економічної активності у галузі, в якій реалізується інвестиційний проект.

9. Недостатньо обґрунтований підбір підрядчика (субпідрядчиків) для реалізації проекта.

10. Суттєве загострення податкової системи.

Якщо по інвестиційним проектам портфеля в силу негативного впливу окремих із вище перелічених чинників слід очікувати подальше суттєве зниження ефективності, то повинна бути розглянута можливість “виходу” із таких проектів