Питання для самоперевірки знань

1. Що таке грошовий ринок? Його відмінності від інших сфер фінансового ринку.

2. Хто є суб’єктами грошового ринку?

3. Що таке ринок банківських позичок? Який його зв’язок з грошовим ринком?

4. Які функції грошового ринку, ринку банківських позичок?

5. Які особливості банківського векселя?

6. Що таке дисконт?

7. Як визначити дохідність казначейського векселя?

8. Як проводяться аукціони казначейських векселів?

9. Що таке федеральні фонди, чому вони є одноденними позичками?

10. У чому полягає сутність операцій репо?

11. Назвіть причини появи та швидкого розвитку сертифікатів депозитів, що вільно обертаються.

12. Який банк у США вперше випустив сертифікати депозитів?

13. Назвіть причини появи та швидкого розвитку комерційних цінних паперів.

14. Що таке банківський акцепт?

15. У чому сутність операцій центральних банків на відкритому ринку?

16. Чому операції на відкритому ринку є важливим засобом для управління грошовим обігом?

17. Який зв’язок між управлінням грошовим обігом та управлінням грошовим боргом?

18. У чому полягає значення казначейських векселів для управління грошовим обігом та державним боргом?

19. Яке значення має ринок ОВДП в Україні?

20. Розкрийте взаємозв’язок між кредитно-грошовою та фінансовою політикою.

Тема 8. Фондова біржа та біржові операції

• Фондова біржа згідно із Законом України «Про цінні папери та фондову біржу» — це організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами. Правовий статус фондової біржі як акціонерного товариства може мати три форми: публічно правові, акціонерні, змішані. В Україні фондові біржі — акціонерні товариства закритого типу. Фондові біржі в обов’язковому порядку проходять державну реєстрацію.

Поява і розвиток фондових бірж пов’язані з такими основними причинами:

• розвиток вексельного обігу, виникнення вексельних ярмар­ків, на яких купці обмінювалися векселями;

• розвиток державного кредиту та необхідність створення вторинного ринку для державних облігацій;

• поява та розвиток акціонерних компаній, що випускають цінні папери.

• Перша фондова біржа, яка з’явилася у незалежній Україні, — це Українська фондова біржа. Вона створена у вересні 1991 р. Торги почалися з січня 1992 р. На початок 2000 р. в Україні налічується шість фондових бірж.

Необхідно знати основи організації роботи фондових бірж, керівні органи біржі, її комітети, значення котирувальної комісії, що складає вимоги лістингу та допускає акції до котирування на фондовій біржі.

• Лістинг (включення цінного папера до списку) є обов’язко­вою процедурою для торгівлі на фондовій біржі. В лістинг включаються тільки ті цінні папери, що відповідають встановленим вимогам. Потрібно визначити, що вимоги лістингу досить високі, тому на біржу потрапляють цінні папери тільки вищого гатунку.

• Торгівлею на біржі займаються брокери та дилери, які є посередниками між біржею і клієнтами. Спеціалісти біржі реєструють усі укладені угоди між брокерами.

• Біржові операції — угоди купівлі-продажу цінних паперів, що пройшли процедуру лістингу та укладаються між учасниками торгівлі у встановленому приміщенні у встановлений час.

Біржовий процес містить такі стадії:

• оформлення та реєстрація заяв (наказів) на купівлю-продаж цінних паперів;

• введення заявок (наказів) до біржової торгівлі;

• укладання угод між клієнтами та брокерами;

• виконання угод;

• реєстрація торговельних угод на біржі;

• розрахунки (або кліринг) між клієнтами.

• Студент повинен знати види наказів, які може дати клієнт брокеру на купівлю або продаж цінних паперів, та їх головні характеристики:

1. Розмір наказу (на повний або неповний лот). Лот — стандартна одиниця торгівлі цінними паперами. На Нью-Йоркській фондовій біржі повний лот акцій дорівнює 100.

2. Цінові межі: лімітна (ціна не повинна бути нижчою (вищою) за певну ціну) та ринкова (купувати (продавати) за поточним курсом). Стоп-наказ — почати або припинити угоду при досягненні визначеної ціни.

3. У часі — на 1 день, на 1 тиждень, на 1 місяць, відкритий або «до відміни».

Слід зрозуміти категорію «купівля на маржі», тобто з використанням позичених коштів. Інвестор вкладає в цінні папери запозичені кошти. На відміну від маржевих угод, укладаються також «короткі» угоди — поставка шляхом запозичення цінних паперів.

Студент повинен знати причини появи та розвитку позабіржових фондових торговельних систем: NASDAG в США, ПФТС в Україні.