4. Фондова біржа та організація її роботи

Фондова біржа — це організаційно оформлений по­стійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля ЦП. Фондова біржа, як правило, створюється у формі АТ, яке сприяє формуванню біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до чинного законодавства. Діяльність фондової біржі носить некомерційний харак­тер. Доходи біржі обмежуються сумами, необхідними для забезпечення її нормального функціонування, і практично не використовуються для виплати дивіден­дів суб'єктам, що внесли свої кошти в статутний фонд біржі.

Основними статтями доходу фондової біржі є:

— акциз (податок на угоду), що стягується з членів біржі за кожне замовлення, виконане в торговому залі;

— плата компаній за включення їх акцій у біржовий список;

— вступні внески нових членів біржі;

— епізодичні внески членів біржі на покриття поточ­них збитків або створення необхідних резервів.

Відповідно до Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" фондову біржу в Україні можуть ство­рити не менш як 20 засновників — торговців ЦП, які мають дозвіл на здійснення комерційної і комісійної діяльності з цінними паперами. Таким чином, членами фондової біржі можуть бути лише юридичні особи.

Державну реєстрацію фондових бірж в Україні здійс­нює Державна комісія з ЦП та фондового ринку. Для реєстрації до ДКЦПФР подають такі документи:

— заяву про видачу свідоцтва фондовій біржі;

— свідоцтво про державну реєстрацію фондової біржі як юридичної особи;

— статут фондової біржі та Правила торгівлі цінни­ми паперами;

— установчу угоду біржі;

— висновок аудитора про склад статутного капіталу фондової біржі;

— список філій, відділень, представництв біржі;

— список членів біржі;

— список зареєстрованих брокерських контор та ін.

Законодавством України встановлені певні обмежен­ня щодо формування статутного капіталу фондової біржі. Зокрема, не допускається формування статутно­го капіталу біржі недержавними цінними паперами. Крім того, частка статутного капіталу фондової біржі, що належить одному акціонеру — торговцю цінними паперами, не може перевищувати 5 % розміру статут­ного капіталу.

До обігу на фондовій біржі допускаються ЦП, емітен­ти яких відповідають певним економічним та фінансо­вим критеріям. Ці критерії передбачають такі кількісні показники діяльності емітентів, ЦП яких перебувають в офіційному лістингу:

1) мінімальна величина активів має становити суму, еквівалентну 400 тис. євро;

2) загальний прибуток за останні три роки в сумі повинен становити не менше 220 тис. євро;

3) кількість випущених в обіг акцій — не менше 1 млн шт.

Усі функції проведення біржових операцій викону­ють біржові посередники. Біржовими посередниками є дилери та брокери.

Дилери купують за власний рахунок ЦП і отриму­ють дохід як різницю між курсами їхньої купівлі та перепродажу.

Брокери працюють за певний відсоток від суми уго­ди, тобто за комісійну винагороду.

Торгівля на фондовій біржі відбувається в три етапи:

— підготовка до укладення угоди;

— торгівля;

— розрахунки між сторонами.

На першому етапі брокерська контора отримує від своїх клієнтів розпорядження на купівлю або продаж ЦП, здійснює їх систематизацію і облік.

Торгівля починається з розповсюдження брокером на біржі інформації про бажання продати або придбати пев­ні ЦП за певну ціну. На основі такої інформації броке­ри порівнюють розпорядження купівлі та продажу, одержані ними.

Після укладення угоди починається третій, завер­шальний, етап біржової операції — розрахунки між сто­ронами, які здійснюються за спеціальною системою — клірингом.

Кліринг — це система безготівкових розрахунків за продані ЦП, яка базується на зарахуванні банками вза­ємних платіжних вимог сторін, які беруть участь у роз­рахунках.