11. Стратегические направления ис.

Выделяют 3 стратегических направления, связанных с целями и задачами ИС:

1. Определение соотношения различных форм инвестирования:

- реальное - вложение в основные фонды;

- финансовое - приобретение ценных бумаг.

2. Отраслевая направленность ИД;

3. Определяется региональной направленности.

К 1: Для того чтобы определить соотношение между реальным и финансовым инвестированием на предприятии, надо определится с его функциональной направленностью (вид деятельности). Надо также определить стадию жизненного цикла предприятия. Например, на стадии рождения и детства, в основном осуществляют реальное инвестирование; на стадии юность преобладают реальные инвестиции. На более поздних стадиях компания позволит себе осуществлять рискованные проекты, т.е. финансовые инвестиции. Также зависит от размера компании. Мелкие и средние в основном осуществляют реальные инвестиции, а более крупные - могут увеличить долю финансовых инвестиций. Также зависит от состояния экономики. Из-за нестабильного состояния экономки в Украине эффективность реального инвестирования снижается, а считается более элективным вложения в краткосрочные ценные бумаги.

К 2: На этом этапе, определяется целесообразность либо концентрации, либо диверсификация, т.е. для себя на этом этапе предприятие определяет либо концентрировать себя в одной отрасли, либо диверсифицировать себя по различным отраслям. Если предприятие находится на начальной стадии своей деятельности, ему лучше сосредоточиться в одной отрасли. Считается что концентрация связана с большим риском, чем диверсификация. На первых 3-ех стадиях жизненного цикла более приемлема концентрация, а на более поздних стадиях - можно позволить себе диверсификацию;

К 3: здесь есть 2 основных условия:

а) размер компании: считается что большинство небольших и средних фирм осуществляют свою деятельность в пределах одного региона, т.к. у них недостаточный объем инвестиционных ресурсов и т.д.;

б) продолжительность работы предприятий: предприятие на 1-3 стадиях жизненного цикла ему лучше работать в рамках одного региона. В дальнейшем можно использовать региональную диверсификацию.

12. Инвестиционные ресурсы - денежные средства и другие активы, которые необходимы для осуществления инвестиционных проектов, инвестиционных программ.

13. Этапы прогнозирования потребности в ресурсах.

1 этап. Прогнозируется потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления реального инвестирования. Для этого необходимо выбрать объекты аналоги, по которым рассчитывается стоимость строительства или стоимость приобретения.

Стоимость строительства нового объекта определяется по:

а) фактическим затратам на новое строительство;

б) удельным затратам на единицу мощности, по формуле: КВн = М + Укв + П, где КВн - общая потребность в капительных вложениях для строительства нового объекта, М - предусмотренная мощность объекта либо в м кв. либо в кубометах, Укв - сумма строительных затрат на единицу мощности, п - прочие затраты, связанные со строительством;

Наряду со стоимостью строительства нового объекта должны быть учтены вложения в оборотные активы. С учетом этих вложений потребность в инвестиционных ресурсах при вводе в действие нового предприятия определяется по такой формуле: Пир = (КВн * 100) / Уоф, где Пир - общая потребность в инвестиционных ресурсах при строительстве и вводе в действие нового объекта, КВн - общая потребность в капитальных вложениях для строительства нового объекта, Уоф - удельный вес основных фондов в общей сумме активов.

Для определения стоимости приобретения уже действующей компании используются 2 методики:

а) Расчет стоимости действующей компании на основе чистой балансовой стоимости. Чистая балансовая стоимость действующего предприятия определяется в соответствии с методикой, принятой в Украине: "Методика оценки стоимости приватизируемых объектов в Украине". Рассчитываем по следующей формуле: (определяем по балансу предприятия) Сб = ОФ + НА + Зоф + Ф + КВ + НС * Ки, где Сб - чистая балансовая стоимость, ОФ - остаточная стоимость основных фондов проиндексированных (первый раздел актива), НА - сумма нематериальных активов (первый раздел баланса), Зоф - запасы материальных оборотных фондов по остаточной стоимости (второй раздел баланса), Ф - финансовые ресурсы предприятия, за минусом задолженностей (третий раздел пасива), КВ - капитальные вложения (первый раздел актива баланса), НС - незавершенное строительство, Ки - коэффициент индексации основных фондов.

б) Оценка стоимости на основе прибыли. Предполагает определение реальной суммы среднегодовой прибыли предприятия за ряд последних лет и средней нормы прибыльности инвестиций. Упрощенный расчет по данной методике - следующий: Ск = Пв / Нп, Ск - стоимость компании на основе прибыли, Пв - среднегодовая прибыль, Нп - норма прибыльности инвестиций.

Новая прогрессивная методика – определение стоимости на основе рыночной стоимости. Здесь используются данные о продаже аналогичных предприятий по конкурсу или на аукционе в процессе приватизации.

2 этап. Определение потребности в инвестиционных ресурсах для осуществления финансовых инвестиций. Расчет потребностей в ресурсах для осуществления финансовых инвестиций основывается на установленных ранее соотношениях между реальным и финансовым инвестированием. Потребность для финансового инвестирования осуществляется по формуле: ИРф = (ИРр*Уф) / Ур, где ИРф - потребность в ресурсах для осуществления финансовых инвестиций, ИРр - потребность для осуществления реальных инвестиций, Уф - удельный вес финансовых инвестиций, Ур - удельный вес реальных инвестиций.

3 этап. Прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах. Для этого мы суммируем потребность в ресурсах для реального инвестирования и потребность для финансового инвестирования и к этой сумме прибавляем резервный капитал (не меньше 10% от общей суммы потребности).