6.4 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных средств - за счет заемных, важное значение приобретает характеристика финансовой независимости предприятия от внешних заемных источников и его устойчивости к внешним факторам.

Наиболее распространенным является метод финансовых коэффициентов, который заключается в определении соотношения отдельных статей активов и пассивов и сравнении полученных значений с нормативными.

Коэффициент независимости (автономии) – показывает, какая часть имущества сформирована за счет собственного капитала.

Кн = собственный капитал / имущество

или

Кн = с.490 / с.300; норма > 0,5

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.

Кзс = заемный капитал / собственный капитал

или

Кзс = (с.590 + с.690 )/ с.490; норма < 1

Коэффициент маневренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, то есть находится в мобильной форме, что позволяет ею свободно маневрировать в зависимости от текущих потребностей предприятия.

Км = собственные оборотные средства / собственный капитал

или

Км = (с.490 – с.190) / с.490; норма > 0,1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает, долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами.

Ко = собственные оборотные средства / оборотные активы

или

Ко = (с.490 – с.190) / с.290; норма > 0,1

Если собственные средства отрицательные, коэффициенты маневренности и обеспеченности не рассчитывают и делают вывод о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент реальной стоимости основных средств – показывает, долю основных средств в имуществе предприятия.

Крс = основные средства / имущество

или

Крс = с.120 / с.300; норма  0,5

Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия – показывает, долю основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия.

Кр’ = (основные средства + запасы) / имущество

или

Кр’ = (с.120 + с.210) / с.300; норма > 0,5

Коэффициент долгосрочного привлечения средств – показывает, долю источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников.

К_дп = (ДЗС+КЗС)/величина источников

или

К_дп = (с.490 + с.590)/ с.700

Коэффициент иммобилизации заемного капитала – показывает, какая часть заемного капитала вложена во внеоборотные активы.

К_иммоб. = (внеоборотные активы – собств. капитал)/( долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства)

или

К_иммоб. = (с.190- с.490)/(с.590+с.690)

Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов – показывает, какая часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных источников.

К_{зимств.} = (внеоборотные активы - капитал)/внеоборотные активы

или

К_{зимств.} = (с.190 – с.490)/с.190

Таблица 6.3

Показатели финансовой устойчивости

Показатели	Норматив	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Абсолютное отклонение
Коэффициент независимости (автономии)	>=0,5	0,326	0,303	-0,023
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (плечо финансового рычага)	<=1	2,071	2,300	0,229
Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных активов в имуществе предприятия	>=0,5	0,901	0,875	-0,026
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия	→0,5	0,891	0,866	-0,025
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (коэффициент устойчивого финансирования)	-	0,326	0,303	-0,023
Коэффициент иммобилизации заемного капитала	-	0,981	0,986	0,005
Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов	-	0,670	0,694	0,024

На основании этих данных можно сделать вывод о том, что коэффициент независимости на начало и на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного, поэтому можно сделать вывод о финансовой зависимости предприятия. В отчетном периоде существует тенденция снижения финансовой устойчивости. Так, коэффициент независимости по сравнению с началом периода сократился на 2,3%п по причине превышения темпов прироста заемного капитала над темпами прироста собственного. В результате коэффициент финансового левериджа увеличился на 22,9%п. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних кредиторов усилилась. Собственных оборотных средств у предприятия нет, поэтому коэффициенты маневренности и обеспеченности собственными оборотными средствами не рассчитываются. Такая ситуация свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.

Наблюдается очень высокая доля реальных активов в составе имущества предприятия – 87,5% при ее уменьшении на 2,6%п за отчетный период. Удельный вес основных средств в составе имущества предприятия находится на высоком уровне – 86,6% на конец отчетного периода.

На конец периода доля собственного капитала в составе имущества имеет не высокое значение – 30,3%, предприятие на каждый 1 рубль собственных средств, вложенных в активы, привлекает 71,7 коп. заемных средств. Это позволяет сделать вывод о том, что предприятие находится в финансово не устойчивом положении.

Проведенный анализ подтверждает тот факт, что предприятие является финансово зависимым от внешних средств (от ОАО «РЖД»).