38.Дисконтирование как способ определения эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтирование – это метод, который применяется при оценке и отборе программ по капиталовложению. Суть его заключается в следующем: разновременные инвестиции приводятся к фиксированному периоду времени при помощи ставки дисконтирования и определения коэффициента окупаемости инвестиций.

Иными словами, дисконтирование – это приведение экономических показателей (выручки, издержек) будущих лет к сегодняшней стоимости, или процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний аналог суммы, выплачиваемой через определенный срок при существующей ставке процента.

формула дисконтирования.

FV_n

PDV = ────,

(1 + r)ⁿ

Ставка дисконта (r) – это процент, который можно получить на рынке за предоставленный в кредит капитал (возможная норма прибыли на вложенный капитал). Она должна включать независимо от вида капиталовложений минимально гарантированный уровень доходности, темп инфляции и коэффициент степени риска данного инвестиционного вложения. Ставка дисконтирования показывает, что инвестор предпочтет участие в проекте альтернативному инвестированию тех же средств в другой проект с сопоставимой степенью риска при минимально допустимой отдаче на конкретное капиталовложение.

Ставка дисконта может быть учетной ставкой процента (discount rate), под которую Центральный банк выдает ссуды банкам, или какой-нибудь иной ставкой. Это зависит от того, какие альтернативные способы использования капитала доступны данному агенту. Если не вкладывать капитал в данный проект, то можно было бы заработать прибыль, произведя инвестиции во что-нибудь другое. Поэтому ставку дисконта можно рассматривать как норму прибыли, которую можно получить от наилучшего из всех других альтернативных способов капиталовложения.

39.Общая характеристика рынка земли (природных ресурсов). Спрос и предложение земли, их особенности.

Земля – как средство производства является необходимой материальной предпосылкой процесса труда, это один из главных вещественных факторов. В отраслях хозяйства основным средством производства является земля

Многие века земля использовалась в основном в сельском хозяйстве, в настоящее время все большие ее площади отводят под жилища, магазины, офисы, элементы инфраструктуры. Однако с экономической точки зрения наиболее важное свойство земли не изменилось, ее количество невозможно увеличить при росте ее цены либо уменьшить при понижении цены, то есть предложение земли совершенно неэластично.

Совершенно неэластичное предложение земли означает, что цены на землю определяются уровнем спроса на отдельные участки. Цены на землю связаны с земельной рентой – ценой услуг земли. В этом случае кривая спроса для потребителей является кривой предельного продукта, выраженного в денежной форме. Предельный продукт от земельного участка уменьшается по мере увеличения его площади и фиксации инвестированной рабочей силы и капитала в результате действия закона убывающей доходности. Поэтому кривая спроса имеет нисходящий характер.

Спрос на землю

Рисунок показывает, что при ставке арендной платы R спрос на землю равен Q_З, собственник земли извлекает ренту OREQ_З. Повышение (понижение) спроса на продукты сельского хозяйства вызывает рост (снижение) спроса на землю при любой данной арендной ставке. Поскольку предложение земли фиксировано, то с целью установления равенства спроса и предложения необходимо, чтобы арендная плата возросла до R₂ или понизилась до R₁. Тогда и рента или возрастет до OR₂E₂Q_З, или понизится до OR₁E₁Q_З.

Если рента превышает равновесную цену, то объем спроса на землю со стороны фирм будет меньше существующего предложения земли. Некоторые собственники земли не смогут сдать в аренду свою землю, что вынудит их пойти на более низкую ренту. Если рента ниже своей равновесной величины, то увеличившийся спрос со стороны фирм приведет к возвращению цены в равновесное состояние. Следовательно, только при конкурентной цене, когда объем спроса на землю равен ее фиксированному предложению, рынок будет находиться в равновесном состоянии.