8. Теории международных инвестиций: теория интернализации, эклектическая теория Даннинга.

Концепция интернализации (от английского internalization - объединение всех технологий и ноу-хау внутри компании) устанавливает связь между прямыми иностранными инвестициями крупных корпораций и их внутренней организацией, отражающей иерархическую интеграцию бизнес-функций. Она предполагает наличие несовершенств рынка и была сформулирована во второй половине 70-х гг.  Баккли и Кассоном.

Согласно теории Баккли и Кассона (1976), крупные фирмы могут расширять свою деятельность при наличии целостной внутренней структуры, исключая конкурентов на их ноу-хау. Авторы теории обращают внимание на необходимость анализа не только производственных функций   корпорации, но и иных факторов, таких, как умение лидировать, международная организация деятельности, маркетинговые и снабженческие ресурсы, развитие человеческих ресурсов,  здоровый финансовый менеджмент и пр.

Действительно, практика показывает, что настоящие международные операторы получают свое конкурентное преимущество отнюдь не вследствие использования одного-единственного специфического фактора в одной определенной функциональной сфере, но, главным образом,  из-за своей способности интернализировать свое ноу-хау, вместо того, чтобы передавать его другим (внешним) организациям.

Интернализация  присутствует практически во всех промышленных секторах - там, где высоки затраты на НИОКР и присутствует капиталоемкое производство (химическая промышленность, автомобилестроение) и большое количество промежуточных товаров в виде компонентов и полуфабрикатов (бытовая электроника, фармацевтика).

Наиболее полно объясняет инвестиционный процесс парадигма, сформулированная в 1977 г. профессором Джоном Даннингом и названная им «эклектическая». Этот термин был выбран им потому, что целью автора было научное объединение отдельных лучших, по его мнению, элементов, взятых из различных теорий. Даннинг вместе с Нарулой встроил свою эклектическую парадигму в глобальную концепцию экономического развития при помощи ПИИ.

Парадигма объясняет виды и модели ПИИ-деятельности компаний. Согласно этой парадигме в любой момент времени объем иностранных активов компании‑инвестора определяется тремя составляющими:

• природой и набором конкурентных преимуществ иностранных инвесторов в сравнении с национальными экономическими агентами (О-преимущества);

• характеристикой рынков, предлагаемых отдельными странами иностранным инвесторам (L-преимущества);

• степенью, до которой компании могут интернализироваться (I-преимущества), т.е. контролировать собственные конкурентные преимущества, а не переносить и не предлагать их зарубежным фирмам, например, через экспорт или лицензирование.

Совокупность OLI‑преимуществ содержит в себе объективные и субъективные составляющие, поскольку она зависит от вида деятельности, специфики компании и ожидаемых и реальных выгод, предоставляемых инвестору страной-реципиентом. Желание корпораций инвестировать за рубеж возрастает с наличием О-преимуществ, которые необходимо оценить в сравнении с преимуществами конкурентов, а также с ростом выгод, определяемых L-преимуществами в стране-реципиенте. Опишем некоторые из наиболее важных преимуществ OLI-переменных.

А. Преимущества владения собственностью (О-преимущества) ‑ преимущества перед главными конкурентами.

• Размер компании и ее позиция на домашнем и зарубежных рынках;

• Менеджмент и умение лидировать;

• Товарные ноу-хау;

• Производственные технологии, квалификация технического персонала и мощность НИОКР;

• Уровень монополизированности/олигопализированности, определяющий вид доступа к ресурсам (эксклюзивный или привилегированный), т.е. рабочая сила, естественные ресурсы;

• Торговые марки;

• Организация и маркетинг.

Б. Преимущества интернационализации (I-преимущества) – защита от колебаний рынка и возможность контроля над активами.

I-преимущества могут развиваться:

• Где присутствует непостоянство предпочтений покупателей относительно природы и стоимости продаваемых продуктов и технологий;

• Где рынок не допускает ценовую дискриминацию;

• Когда продавцу необходимо защитить качество продукции.

I-преимущества позволяют:

• Снизить издержки, связанные с исследованием рынка, переговорами и мониторингом;

• Добиться экономии на масштабе и межзависимой деятельности;

• Компенсировать плохие перспективы развития рынка;

• Избежать или использовать выставляемые государством барьеры (квоты, тарифы, ценовой контроль, налоговая дифференциация);

• Контролировать поставщиков и условия приобретения используемых ресурсов (включая технологии);

• Контролировать рынки сбыта (включая те, которые могут использоваться конкурентами);

• Использовать возможность субсидирования филиалов и влияния на ценообразование, чтобы прибыль облагалась налогами в тех странах, где их ставки меньше.

В. Местные преимущества (L-преимущества) ‑ касаются страны-реципиента или страны-донора.

• Географическое распределение ресурсов и рынков;

• Конкуренция цен на ресурсы: рабочая сила, энергия, сырье, компоненты, транспорт, связь;

• Политическая стабильность, баланс власти;

• Политический либерализм: низкие тарифы, налоговые ставки, ПИИ‑побудительные механизмы, благоприятный инвестиционный климат;

• Стабильная правовая система;

• Развитая физическая инфраструктура: автодороги, железные дороги, аэропорты, телекоммуникации;

• Социально-культурная близость: язык, история, менталитет, деловые отношения;

• Долгосрочный рыночный потенциал и размер (возможность экономии на масштабе).

Согласно теории Даннинга, компания, обладающая как сравнительным (О), так и интернализационным (I) преимуществами, решает инвестировать за границу только в том случае, когда L-преимущества существуют вне страны ее происхождения. Таким образом, ключевое место в данной концепции занимают L-преимущества. Эконометрические исследования L-преимуществ и L-недостатков разных стран подтвердили их высокую значимость в процессе движения инвестиций. Отсюда следует, что прямые инвестиции имеют тенденцию аккумулироваться в тех странах, где сравнительные преимущества выражаются не только в форме дешевых природных ресурсов и низкой стоимости производства, но, в виде характеристик существующего рынка. В случае, когда фирма не может защитить свои конкурентные преимущества, она, возможно, будет вынуждена продавать лицензии иностранным предприятиям, поддерживая объемы производства в стране базирования. Эклектическая парадигма Даннинга представляется не только расширенной теорией интернализации (за счет I-преимуществ), но также затрагивает существенные элементы бизнеса и теории стратегического управления (посредством О-преимуществ).