2. Пропозиція національної валюти за рахунком поточних операцій. Крива пропозиції у випадках високо- та низькоеластичного попиту на імпортні товари, її екзогенні чинники.

Ситуація з пропозицією по рахунках зовнішньоторговельних операцій є трохи складнішою. Тепер долари надходять на валютні ринки від американців, що бажають купити, наприклад, німецькі товари. Нахил кривої пропозиції залежить, таким чином, від того, як змінюється їхній попит на німецькі товари при зміні валютних курсів. Тут необхідно розглянути два варіанти: можливість еластичного і нееластичного попиту на німецькі товари з боку американських покупців.

У тому випадку, коли попит американців на німецькі товари еластичний (тобто коли зміна ціни на німецькі товари в США на 1% викликає зміну величини попиту на ці товари більш, ніж на 1%), крива пропозиції доларів має позитивний нахил, як показано на рис. 4, а. Розглянемо на прикладі, чому це дійсно так.

Припустимо, ціна на певну модель німецького автомобіля «БМВ» дорівнює 60 000 марок. При валютному курсі 3 марки за 1 долар автомобіль буде проданий у США за 20 000 доларів (без обліку витрат на перевезення й інші витрати). Якщо за цією ціною будуть продаватися 500 автомобілів «БМВ» щодня, то американські покупці повинні будуть пропонувати на валютному ринку щодня 10 млн. доларів для того, щоб одержати необхідні їм 30 млн. марок і заплатити німецькому виробникові «БМВ». Тепер припустимо, що обмінний курс зріс до 4 марок за 1 долар, даючи американцям можливість придбати автомобілі за 15 000 доларів (ціна, виражена в доларах, знизилася на 25%). Оскільки ми припускали, що попит на «БМВ» еластичний, то кількість імпортованих автомобілів зросте в більшій пропорції, ніж понизилася ціна, виражена в доларах. Припустимо, що він збільшиться на 50% і складе 750 автомобілів у день. Щоб придбати 750 автомобілів за ціною 60 000 марок за штуку при співвідношенні валют 4:1, американці повинні будуть пропонувати на валютному ринку 11,25 млн. доларів щодня (750 машин у день х 60 000 марок за 1 машину х 0,25 долара за 1 марку). Кількість пропонованих на валютному ринку доларів у цьому випадку зросте відповідно до підвищення курсу долара стосовно марки.

Якщо ж, з іншого боку, попит на імпортні товари в США буде нееластичним, то крива пропозиції доларів на ринку іноземних валют буде мати негативний нахил. Нееластичність попиту означає, що зміна цін на німецькі товари в Сполучених Штатах на 1 % викликає зміну необхідної кількості товарів менш, ніж на 1%. Проілюструвати це можна на тім же прикладі з автомобілями, лише злегка змінивши його. Припустимо, що коли обмінний курс зріс з 3 до 4 марок за 1 долар (що знизило ціну одного «БМВ» у США на 25%, тобто з 20 000 до 15 000 доларів), щоденний обсяг продажів збільшився лише на 50 автомобілів (тобто виріс усього тільки на 10%). Щоб одержати німецькі марки, необхідні для придбання 550 автомобілів за ціною 60 000 марок за штуку при валютному курсі 4:1, американські покупці повинні щодня пропонувати на ринку іноземних валют 8,25 млн. доларів. Підвищення ціни долара, вираженої в марках, викликає, таким чином, скорочення обсягів пропозиції доларів на валютному ринку. Однак доти, поки крива, що має негативний нахил, пропозиції буде більш крутою, ніж крива попиту, як показано на рис. 4, б, на ринку буде зберігатися стійка рівновага в точці перетинання цих кривих.

Надалі ми будемо вважати, що крива пропозиції має позитивний нахил, однак помітимо, що подібне допущення далеке не завжди відповідає реальності. Трохи далі ми розглянемо, що буде відбуватися, якщо еластичність приймає різні значення.