7) Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты.

Величина денежной массы определяется как общая сумма всех денежных запасов, которые находятся на определенный момент времени в какой-либо денежной форме в обращении, то есть денежная масса представляет собой совокупный объем наличных денег банкнот и денег безналичного оборота.

Денежный агрегат является показателем структуры денежной массы. Само агрегирование означает соединение отдельных видов денег, отличающихся друг от друга степенью ликвидности (способность превращаться в наличную форму). В Украине определяются следующие денежные агрегаты с 1993.

1) Наличные деньги вне банковской системы – .

2) Переводные деньги в национальной валюте – это средства в национальной валюте, которые по первому требованию могут быть обменены на наличные деньги (средства на текущих счетах банков или депозиты до востребования).

3) Денежный агрегат

4) Переводные деньги в иностранной валюте – это средства, которые могут быть по первому требованию могут быть обменены на наличные; другие деньги – это непереводные деньги до востребования, срочные денежные средства(срочные депозиты) и средства по именным (физических лиц) сберегательным (депозитным) сертификатом, который эмитированный банками. Физическое лицо – сберегательный сертификат, юридическое лицо – депозит.

5) Денежные агрегат

6) Ценные бумаги собственного долга банка, то есть это бумаги, которые выпускает банк и они являются долговыми (облигации, финансовые векселя, если разрешены законодательством (не разрешены к выпуску)).

7)

Агрегаты -отражают функцию денег как средство обращения и средство платежа.

– менее ликвидные, и кроме функции средства обращения и средства платежа, отражают накопление денег.

Существует показатель, который называется “Денежная база” Н. Это показатель характеризующий эмиссионный потенциал банковской системы. Он включает следующие элементы:

1) наличные деньги, в т.ч = 1.1+1.2

1.1 Наличные деньги вне банковской системы -

1.2 Наличные деньги в кассах коммерческих банков

2) Денежные средства на корреспондентских счетах в НБУ. Все что есть в банке, в том числе 2.1+2.2

2.1 Обязательные резервы банков НБУ (нормативные резервы)

2.2 Свободные денежные средства (резервы) КБ на корреспондентских счетах НБУ.

Если все средства составляют 500 млн. грн., N-норма обязательного резервирования условно взята 10% :обязательный резерв=50, свободный резерв =450).

8.Суть и особенности механизма реализации спроса на денежную массу

Монетарный или денежный рынок является экономическим механизмом, который обеспечивает взаимодействия спроса и предложения на деньги. Под спросом на деньги подразумевается спрос на запас денежных средств сформированный на определенный фиксированный момент времени. Существует 2 варианта спроса на деньги:

1) Трансакционный вариант ( разработан Фишером). Подход базируется на уравнении Фишера.

Q - реальный национальный продукт , то есть количество произведенных продуктов и благ в физических единицах измерения.

P – средний уровень цен.

PQ – номинальный продукт (национальный), количество произведенных продуктов в стоимостном выражении.

V – скорость оборота денежной единицы.

M – денежная масса в обращении.

Фишер сделал ряд допущений, исключающих из уравнения два элемента – скорость оборота V, и количество произведенных благ. Предполагается, что в течении краткосрочных периодов указанные величины являются неизменными, так как:

1) Производство товаров не может быть значительно увеличено в краткосрочном периоде так как для развитой экономики характерная полная занятость ресурсов.

2) Скорость оборота денег определяется преимущественно долговременными факторами (развитие новых технологий). Устранив влияние показателей V и Q выявляется функциональная зависимость между показателями M и P, которая состоит в следующем: уровень цен в конечном счете определяется количеством денег в обращении, если одновременно не изменяются скорость обращения денег и количество произведенных благ.

Количество денег необходимых для обращения товаров и услуг прямо-пропорционально номинальному национальному продукту и обратно пропорционально скорости обращения денежной единицы. Для поддержания стабильности цен государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на уровне средних темпов проста валового внутреннего продукта страны (ВВП).

К этому уравнению близко по содержанию уравнение денежного обращения Карла Маркса.

PQ – Сумма цен товаров и услуг подлежащих реализации.

К – стоимость товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода времени, товары в кредит.

П – стоимость товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили в данный период.

ВП – сумма взаимо погашаемых платежей.

V – скорость обращения денежной единицы.

2) Кембриджский вариант спроса на землю. Получил развитие в трудах таких экономистов как Маршал, Робинсон, Пигу.

к – кембриджский коэффициент, который показывает какая часть финансовых активов хранится в форме денег (наличные деньги), показывает часть годового номинального дохода, которую участники денежного оборота желают хранить в виде наличных денег (Кассовых остатков). Поэтому теория получила название “теория кассовых остатков”.

Величина кассовых остатков, то есть наличные деньги, находящиеся вне банковской системы, равна сумме выданных банками денег за определенный период минус сумма всех поступивших в кассы банков денег за оплату товаров и услуг за тот же период. Кембриджский вариант выделяет мотив побуждающий их субъектов рынка хранить деньги в виде наличности.

1) Трансакционный мотив – это потребность в наличных деньгах для оплаты товаров и услуг.

2) Мотив предосторожности – предполагает хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.

3) Спекулятивный мотив предполагает намерения субъектов денежного обращения разместить остаток номинального дохода в другие виды финансовых активов, приносящих процентный доход ( банковские вклады, ценный бумаги). Чем вше ставка процента, тем больше желание у участников рынка хранить часть номинального дохода в виде финансовых активов, приносящих процентный доход и тем ниже будет доля наличных денег в номинальном доходе и тем ниже значение Кембриджского коэффициента. Чем ниже значение Кембриджского варианта, тем ниже спрос на деньги.

Сходство трансакционного уравнения и Кембриджского состоит в том, что эти два уравнения содержат PQ – трансакционный мотив.

Различия:

1) Уравнение Фишера сосредотачивает внимание на макроэкономическом аспекте денежного обращения. Кембриджский вариант сосредотачивает внимание на мотивах накопления денег конкретными субъектами рынка, то есть добавляется микроэкономический уровень.

2) Уравнение Фишера опирается на функцию денег как средства обращения и платежа, то агрегат , а Кембриджское уравнение дополнительно к этому еще рассматривает деньги как средства накопления, то есть агрегаты .

3) Кембриджский вариант акцентирует внимание не только на объективных аспектах денежного обращения, но и на определении его субъективных основ желания субъектов рынка держать деньги в виде разных финансовых активов (наличные деньги, банковские вклады, ценные бумаги).