- •1. Типы портфелей
- •2. Измерение риска присущему инвестиционным портфелям
- •3. Стандартные измерители риска , сигма, дисперсия
- •4. Оценка изменчивости доходности портфелей
- •5. Вычисление портфельного риска
- •6. Общая формула для вычисления портфельного риска
- •7. Влияние отдельных ценных бумаг на портфельный риск
- •9. Риск и доходность, теория эффективного портфеля
- •10. Кривая ожидаемого дохода и риска
- •11. Кредитный и заемный портфель, выбор оптимального портфель
- •12. Модель оценки доходности активов (capm и ставка дисконтирования)
- •13. Альтернативные теории, Бета потребления
- •14. Потребительская capm
- •15. Теория арбитражного ценообразования
- •16. Трехфакторная модель Фама-Френча
- •17. Модель Бара
- •18. Структура капитала (Три теории)
- •19. Финансовый рычаг (традиционный подход)
- •20. Wacc
- •21. Управление портфельными активами, международная диверсификация
- •1/3 Приходится на инвестиции с фиксированной доходностью – смягчает риск волатильности,
- •22. Безрисковые активы их влияние на риск портфеля
- •23. Технический и фундаментальный анализ
- •24. Графические методы технического анализа
- •25. Методы апроксимации
25. Методы апроксимации
Пассивное управление портфелем ценных бумаг
Пассивное управление заключается в приобретении бумаг на длительный срок. Инвестор выбирает некий показатель и формирует портфель, изменение доходности которого соответствует динамике данного показателя. После приобретения портфеля ценных бумаг дополнительные сделки с ними совершаются редко (за исключением реинвестирования доходов и корректировки портфеля для достижения точного соответствия выбранному показателю)
Поскольку выбранный показатель представляет собой широко диверсифицированный рыночный индекс (например S & P 500), пассивное управление обычно называют индексированием, а сами пассивные портфели именуют индексными фондами.
Активное управление
Активное управление включает в себя систематические усилия для получения результатов, превышающих выбранный показатель. Любое активное управление включает поиск неверно оцененных бумаг. Точное выявление и умелая покупка или продажа таких неверно оцененных бумаг открывают для активного инвестора потенциальную возможность получить лучшие результаты по сравнению с пассивным инвестором.
Три основные математические разработки, которые включают в себя все способы компьютерного анализа современного рынка ценных бумаг и являются самыми распространенными в мире.
MetaStock 6.5 (фирма Equis). Самый популярный пакет технического анализа, воплотивший опыт лучших трейдеров. Интегрирован в среду Windows 95 и MS Office 97. Настроен на форматы российских поставщиков.
The AI Trilogy (фирма Ward System Group). Уникальный “конструктор”, позволяющий создавать аналитические комплексы любой сложности. Содержит 16 типов нейронных сетей в пакете NeuroShell, расширенную библиотеку NeuroWindows и реализацию генетических алгоритмов программу GeneHanter. Установлен в 150 крупнейших банках США. Полностью русифицирован специалистами фирмы “Нейропроект”.
iThink (фирма High Perfomanse System). Средство построения ясных и точных моделей наиболее сложных ситуаций и процессов (политических, экономических, финансовых). С его помощью моделируются президентские выборы и чрезвычайные ситуации в регионах, инвестиционные потоки и реакция рынка на новые налоги, а также многие другие задачи. Незаменим также при планировании структурных изменений в банках и крупных фирмах, как визуальный инструмент реинжиниринга.