10. Способы снижения степени риска.

Применяемые в хозяйственной практике промышленных предприятий методы управления риском можно *разделить на четыре типа (схема 1):

*методы уклонения от риска,

*методы локализации риска,

*методы диссипации риска,

*методы компенсации риска.

Представляется полезным привести здесь сводную ха­рактеристику наиболее распространенных методов управле­ния риском.

МЕТОДЫ УКЛОНЕНИЯ ОТ РИСКА

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются пред­приниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя. Руководители этого типа отказываются от услуг нена­дежных партнеров, стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами-потребителями и поставщиками, стараются не расширять круг партне­ров и т. п. Чтобы избежать, риска срыва производственной программы из-за нарушения графиков поставок сырья, мате­риалов и комплектующих, предприятия отказываются от ус­луг сомнительных или неизвестных поставщиков.

Хозяйствующие субъекты, придерживающиеся тактики «уклонения от риска», отказываются от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффек­тивности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения. Так, банки, придерживающиеся «безрисковых стратегий», выдают кредиты только под конкретное обеспечение, т. е. под залог недвижимости или товара и т. п.

Другая возможность уклонения состоит в попытке пере­нести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью при­ бегают к страхованию своих действий или поиску «гарантов.», полностью перекладывая на них свой риск Страхование предпринимательских рисков представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических яиц при наступлении определенных событий (страхование случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

МЕТОДЫ ЛОКАЛИЗАЦИИ И ДИССИПАЦИИ РИСКА

Методы локализации ряска используют в тех сравнитель­но редких случаях, когда удается достаточно четко и конк­ретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия. Подобные методы давно применяют многие крупные про­изводственные компании» например, при внедрении инно­вационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения и т. п. Как правило, это те виды продукции, для освоения которых требуются интенсивные НИОКР либо использо­вание новейших научных достижений, еще не апробиро­ванных промышленностью. Для реализации таких высоко- рискованных проектов создают дочерние, так называемые венчурные (рискованные) предприятия. Наиболее риско­ванная часть проекта локализуется в пределах вновь создан­ной и сравнительно небольшой автономной фирмы; в то же время сохраняются условия для эффективного подключе­ния научного и технического потенциалов «материнской» компании.

11. Экономическое содержание и классификация инвестиционных рисков.

Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

Инвестиционные риски можно классифицировать по следующим признакам: По сферам проявления инвестиционные риски:

1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта, как то: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

2. Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д. Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределенности: состояние экономики; проводимая государством экономическая бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.

3. Политические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности: выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемого государством политического курса; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

4. Социальные риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности, как то: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ. Социальная составляющая, обусловлена стремлением личностей создавать социальные связи, оказывать друг другу помощь, придерживаться взятых на себя взаимных обязательств; ролью, которую они играют в обществе; служебными отношениями; моральными и материальными стимулами; существующими и возможными конфликтами и традициями и т.д. Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как "Green peace" и т.д. Экологические риски подразделяются на следующие виды:

• техногенные риски, относящиеся к чрезвычайным ситуациям, связанные со следующими факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;

• природно-климатические риски связанны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.;

• социально-бытовые риски связанны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: заболеваемость населения и животных инфекционными заболеваниями; массовые распространения вредителей растений; анонимные звонки о минировании различных объектов и т.д.

6. Законодательно-правововые риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; противоречивость, неполнота, незавершенность, неадекватность законодательно-правовой базы; законодательные гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.

12. Соотношение доходности и риска.

Доходность и риск, как известно, являются взаимосвязанными категориями. Наиболее общими закономерностями, отражающими взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора, являются следующие:

• более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

• при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

Оптимальность соотношения дохода и риска означает достижение максимума для комбинации «доходность — риск» или минимума для комбинации «риск — доходность». При этом должны одновременно выполняться два условия:

1) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить большей доходности при данном или меньшем уровне риска;

2) ни одно другое соотношение доходности и риска не может обеспечить меньшего риска при данном или большем уровне доходности.

Однако поскольку на практике инвестиционная деятельность связана с множественными рисками и использованием различных ресурсных источников, количество оптимальных соотношений возрастает. В связи с этим для достижения равновесия между риском и доходом необходимо использовать пошаговый метод решения путем последовательных приближений. Осуществление инвестиционной деятельности предполагает не только принятие известного риска, но и обеспечение определенного дохода. Если предположить, что минимальному риску соответствует минимальный необходимый доход, то можно выделить несколько секторов, характеризующихся определенной комбинацией дохода и риска: А, В, С.

Сектор А, вложения в котором не обеспечивают минимального необходимого дохода, может рассматриваться как область недостаточной доходности. Функционирование в секторе С связано с высокими рисками, снижающими возможность получения ожидаемых высоких доходов, поэтому сектор С может быть определен как область повышенного риска. Осуществление вложений в секторе В обеспечивает инвестору достижение дохода при допустимом риске, следовательно, сектор В является областью оптимальных значений соотношения доходности и риска.

Инвестиционная деятельность связана с различными видами рисков.

13. Основы количественного анализа инвестиционного риска.

Повтор 3 вопроса

14. Риск инвестиционного портфеля.

Риски инвестиционного портфеля закладываются в момент его формирования. Так, сам инвестор на стадии выбора инструментов определяет для себя. Будет ли его портфель агрессивным и рискованным или же спокойным и малорисковым.

Разделим их на две категории и условно назовем: торговые и неторговые риски.

К не торговым рискам относится все, что касается возможного мошенничества, ненадежности  систем, непреодолимых обстоятельств, повлиять на которые не в силах тот кто ответственен за сохранение ваших средств.

Например, вы передаете деньги в доверительное управление частному лицу не имеющему лицензии на данный вид деятельности. Тем самым вы несете неторговый риск, что человек просто напросто скроется с вашими деньгами и даже пытаться не станет, вести какую-то торговлю или управление.

Торговым же риском будет возможность, что управляющий не верно угадает тенденцию рынка и вложит ваши средства в убыточные активы, тем самым вы можете потерять деньги из-за неблагоприятного движения рынка. Тут нет ни какого мошенничества. Рынок непредсказуем и торговый риск приходится нести всегда, любому инвестору, с разницей лишь в размере этого риска.

Итак, риски инвестиционного портфеля получаются двух уровневые. Первый уровень связан в целом с обеспечением безопасности и сохранности активов. Второй связан с риском потери части или всего актива в ходе торговых операций.

Как написано выше, каждый инвестор определяет сам уровень риска своего инвестиционного портфеля. Важно только, чтобы он понимал, что риски накладываются друг на друга и суммируются. Таким образом необходимо формировать портфель с учетом нескольких факторов: