1.3. Немецкий биржевой индекс dax

Полное имя немецкого биржевого индекса DAX составляет Deutscher Aktienindex. Этот индекс поддерживается Организацией немецких бирж Deutsche Börse Group и вычисляется по 30 немецким компаниям. Индекс был введен в 1988 г. и представляет собой взвешенное среднее доходностей ряда компаний, отобраных по следующему принципу:

- компания должна участвовать в торгах ( котироваться ) по крайней мере три года до того, как быть включеннной в этот индекс,

- доля свободного капитала должна быть, по крайней мере, 15%,

- оборот,

- рыночная стоимость основных фондов,

- представлять определенную существенную отрасль Германской экономики.

Индекс отсчитывается от определенной базовой даты (в настоящее время это 30 декабря 1987 г.). В этот момент ему предписано значение 1000.0. Перерасчеты DAX происходят с интервалом в 1 минуту.

Любой фондовый индекс показывает то, что в него заложили его разработчики путем определения выборки составляющих и метода расчета. Как правило, чем шире выборка, тем индекс ближе к индикатору состояния экономики или отдельной отрасли. Более мобильным и конъюнктурным индикатором фондовый индекс становится при объединении составляющих не по отраслевому признаку, а по критерию капитализации компании, т. е. суммарной рыночной стоимости всех акций, находящихся в обращении.

Индекс FTSE 100 Index (Financial Times Stock Exchange Index) - биржевой индекс "Файненшл Таймс" 100, основанный на курсах акций 100 компаний с наибольшей капитализацией, включенных в список Лондонской фондовой биржи. Компании, чьи акции учитываются в расчете индекса FTSE 100, должны удовлетворять условиям, выставляемым FTSE Group:

- должны входить в список Лондонской фондовой биржи;

- стоимость акций индекса FTSE 100 выражается в фунтах или евро;

- пройти тест на принадлежность к определенному государству;

- акции FTSE 100 должны быть в свободном обращении и быть легко ликвидными.

Торги на бирже идут с 08.00 до 16.29 по Гринвичу (когда начинаются действия по закрытию), цена закрытия высчитывается в 16.35 по Гринвичу. Индекс FTSE 100 является барометром успешности британской экономики и ведущим фондовым индексом в Европе.

Индекс FTSE 100 включает 100 компаний британской экономики, хотя на самом деле список состоит из 101 компании, поскольку Royal Dutch Shell выступает сразу с двумя классами акций.

Методология расчета индексов

Наиболее общая и признанная методика построения “модели” индекса такова:

1. Выбирается рынок. В качестве такового обычно используются либо отдельно взятые торговые площадки-системы, либо совокупность ценных бумаг, обращающихся (выпущенных) в каком-либо регионе (стране);

2. Производится отбор ценных бумаг для включения в листинг индекса. Цель, которую ставит перед собой компания-владелец индекса, отобрать наиболее значимые для этого рынка ценные бумаги, наиболее полно отражающие его многообразие (репрезентативность). При этом обычно ведется учет и других параметров, важнейшим из которых является ликвидность отобранных ценных бумаг. Индексы биржевых площадок или торговых систем обычно включают все ценные бумаги, оборачиваемые на этой площадке;

3. Выбираются информационные партнеры, поставляющие необходимые для расчета индекса параметры. Обычно в качестве таковых используются данные выбранных торговых площадок, либо данные информационных агентств по реальным сделкам;

4. Производится “взвешивание” ценных бумаг, для определения влияния той или иной на индекс. Обычно в качестве методики “взвешивания” применяется принцип пропорциональности рыночной капитализации, т.е. ценная бумага тем больше значит для рынка, чем выше ее суммарная рыночная капитализация, и наоборот;

Есть три математических способа составления индекса.

Метод среднеарифметической. С помощью метода среднеарифметической индекс рассчитывается путем сложения цен всех наименований входящих в него акций. Метод средневзвешенной. Наиболее эффективный и широко используемый сейчас метод - это метод средневзвешенной. Он заключается в умножении цены акции на количество выпущенных акций и сложении результатов. Метод средней стоимости. Третий метод - это метод средней стоимости (или среднегеомет­рической величины), который основан на предположении, что инвесторы вкладывают одинаковую сумму в каждую ценную бумагу.

Индексы фондового рынка можно использовать как показатель изменения рынка (или по меньшей мере какой-то его части), что позволяет инвесторам определить тенденцию. Они также служат индикаторами текущего настроения рынка. Но важнее всего то, что они дают ориентир, с которым инвесторы могут сравнивать эффективность своих собственных портфелей как с известной инвестиционной базой.