6. Торговые операции состязательного типа

2.6.1 Биржевая торговля

Биржевой товар

К товарам, традиционно являющимся предметом биржевого оборота, относятся:

- продукты растительного происхождения (зерно, масличные культуры, сахар, кофе, какао, чай, пряности и т.п.);

- продукты животного происхождения (живой скот, свежее мясо, бекон, бройлеры и т.п.);

- энергетические и смазочные материалы, химикаты (нефть, бензин, масла, пропан, ацетон, спирт и т.п.);

- металлы, а также изделия и полуфабрикаты из них.

Все вышеперечисленные товары можно разделить на два класса: сельскохозяйственные, лесные товары и продукты их переработки, а также промышленные товары.

Биржевые товары отличаются от других сырьевых товаров наличием у них некоторых общих признаков:

- они должны быть однородным (заменимым);

- они должны быть пригодными для стандартизации;

- они не должны быстро портиться;

- спрос и предложение на них должны носить массовый характер;

- предложение биржевого товара должно, как правило, превышать спрос в течение длительного времени;

- величина спроса и величина предложения на биржевой товар должны быть легко прогнозируемы.

Хотя на современных биржах зачастую торгуют товарами, которым не присущи данные признаки, что связано с усилением влияния на биржевую торговлю техники осуществления операций, такие признаки, как заменяемость и пригодность к стандартизации - являются определяющими.

В самом широком смысле стандарт представляет собой образец, принимаемый за исходный для сопоставления с ним других подобных товаров. Конкретные характеристики данного образца должны быть четко определены и описаны. Стандартизация используется в торговле для того, чтобы обеспечить потребителю однородность товара по качеству, размерам, весу, внешнему виду. Для этого в процессе стандартизации выделяется небольшое количество типичных сортов определенного товара, охватывающих большую часть его производства. Стандартизированный товар можно продавать и покупать, пользуясь только названиями и (или) номерами сортов. Помимо качественных характеристик, стандартными в биржевой торговле является количество товара, время и место поставки.

На каждой бирже в торговле определенным товаром используют стандартные контракты, в которых указаны качественный стандарт, имеющий значительную долю в обороте данным товаром, а также характер сделки.

Поставщик товара высшего стандарта, по сравнению с указанным в стандартном контракте, получает доплату (премию), а поставщик товара низшего стандарта — меньшую цену.

На биржевые товары устанавливаются цены (котировки) трех типов:

- цена продавца, т.е. цена, по которой владелец товара хочет его продать;

- цена покупателя, т.е. цена, которой покупатель хочет приобрести данный товар;

- цена, по которой фактически была заключена сделка.

На некоторых биржах выделяют во всех трех указанных типах цены начала, середины и конца биржевой сессии, что позволяет участникам биржевой торговли ориентироваться в краткосрочных тенденциях изменения цен.

Различаются следующие виды бирж: товарные, фондовые, фьючерные.

1. Товарные биржи - это постоянно действующие оптовые рынки чистой конкуренции, на которых по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и взаимозаменяемые товары.

Основные черты товарных бирж:

-осуществление купли-продажи не товаров как таковых, а контрактов на их поставку;

-продажа контрактов только на стандартизируемые виды товаров;

-регулярность торгов, позволяющая сосредотачивать на бирже большое количество покупателей и продавцов и выявлять базисные рыночные цены;

-действие рыночных цен, формирующихся под влиянием реального соотношения спроса и предложения;

-непосредственное и активное участие в торгах биржевых посредников (брокеров);

-наличие типизации контрактов и мин.партий поставок, упрощающей ведение торгов.

Сделки на товарных биржах производятся на стандартные партии товара, обладающие определенным качеством. Это позволяет совершать на биржах заключение контрактов без осмотра товара и даже на товар, который еще будет произведён. К такого рода товарам могут быть отнесены: зерно, мясо и живой скот, нефть и нефтепродукты, цветные и драгметаллы, лес, и, в последнее время, также виды продукции машиностроительных и химических отраслей.

Для упрощения биржевых операций стандартизируется также объём товаров, который может быть продан по одному контракту биржевая единица.

Товарные биржи классифицируются:

- по характеру деятельности, т.е. по назначению;

- по степени участия посетителей в биржевых торгах;

- по характеру биржевых операций.

По характеру деятельности биржи подразделяются на специализированные и универсальные. Товарные биржи, реализующие определенные виды реального товара, называются специализированными. На универсальных биржах осуществляются сделки не только с более широким кругом товаров, но и с валютой, ценными бумагами, фрахтовыми контрактами.

По степени участия посетителей в биржевых торгах товарные биржи делятся на открытые и закрытые. В торгах на закрытых биржах могут принимать участие только биржевые посредники (брокеры), а на открытых помимо брокеров также и посетители. Современные товарные биржи за рубежом в основном являются закрытыми.

По характеру биржевых операций различают: сделки на реальный товар - совершаются действительным переходом товара от продавца к покупателю, т.е. сдачей-приемкой реального товара. Сделки на реальный товар подразделяются на сделки на наличный товар, имеющийся на биржевом складе, и прибывающий товар, или товар, находящийся в пути, т.е. тот, который в короткие сроки должен поступить на биржевой склад. В обоих случаях в контракте обычно предусматривается немедленная поставка наличного товара с биржевого склада, которая должна быть осуществлена в течение не более 15 дней с даты подписания контракта.

Второй вид товарных сделок - Фьючерсные (срочные) сделки - не предусматривают действительную поставку (передачу) реального товара, т.е. поставка осуществляется в будущем. Фьючерсные контракты заключаются либо в спекулятивных целях, либо с целью страхования реальной сделки от возможного изменения цен. В последнем случае такое страхование называют хеджированием. Хеджирование страхует владельца товара от потерь из-за его обесценения, но и взимает возможную прибыль от повышения цен. К срочным сделкам также можно отнести и сделки с кредитом (опцион). Чтобы получить прибыль в такой сделке брокер должен верно определить товар, который нужно купить за взяты кредит, и время, когда этот товар купить или продать. Если прогноз брокера оправдается, то он имеет шанс получить высокую прибыль.

2. Фондовые биржи - посредник на организованном рынке ценных бумаг, один из профессиональных участников этого рынка, осуществляющий деятельность организации на нем.

Различают два типа рынков ценных бумаг:

- первичный - рынок, возникающий в момент эмиссии ценных бумаг;

- вторичный - рынок, где ценные бумаги перепродаются, и даже не один раз.

Вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

В Европе чаще всего фондовые биржи принадлежат государству, т.е. основаны на инициативе государственных органов и ими регулируются. В США, Великобритании и Японии действуют частные биржи, будучи в основном оформлены как акционерные общества. Акции таких бирж принадлежат, как правило, институциональным инвесторам - банкам, другим компаниям, разного рода фондам, государственным органам.

Деятельность фондовой биржи строго регламентирована правительственными документами и Уставом биржи. В уставе определяются возможные члены биржи, условия их приёма, порядок образования и управления биржей. Членами биржи являются посредники, допущенные к торгам (брокерские конторы, отдельные брокеры, маклеры), представители банков и других финансовых организаций.

К операциям на фондовых биржах допускаются не все ценные бумаги, а так называемые фондовые ценности. К ним относятся:

- ценные бумаги с фиксированным доходом (долговые обязательства)

- государственные облигации и облигации частных компаний и банков, сертификаты и т.п.;

- акции.

Для того чтобы участвовать в фондовых операциях (котироваться на бирже) фондовые ценности должны соответствовать определенным критериям, принятым на данной бирже. Среди них могут быть требования к юридическому статусу эмитента (выпускающего акции), размерам его уставного (акционерного) капитала, доходам, номиналу ценных бумаг и т.д.

Подобно тому, как продается товар на товарной бирже, на фондовой бирже ценные бумаги непосредственно на торгах не выставляются. Они продаются и покупаются партиями, находясь на специальных банковских счетах.

Операции, которые производятся на фондовой бирже подразделяются на:

- кассовые сделки, реализация которых происходит сразу же после заключения;

- арбитражные сделки, основанные не перепродаже ценных бумаг, когда имеется разница в их курсах;

- пакетные сделки - сделки по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.

Цена, по которой реализуется ценная бумага, называется ее курсом. Курс ценной бумаги зависит главным образом от величины приносимого ею дохода и формируется в момент стыковки спроса и предложения, формируемой дилером.

В действительности дилер получает гораздо большее количество заявок на куплю и продажу одних и тех же ценных бумаг с запросами достаточно разнообразных курсов. Его цель - определить курс, по которому можно удовлетворить большинство заявок и разницу между спросом и предложением. Именно эту информацию он выкрикивает в биржевом зале в поиске недостающих ценных бумаг или в целях продажи излишка. Главная цель дилера - сбалансировать спрос и предложение и реализовать все партии ценных бумаг. Поскольку информация о спросе и предложении поступает постоянно, курс бумаг также претерпевает в течение дня определенные колебания. Поэтому в биржевых листках фиксируются курсы на момент открытия биржи и на момент прекращения работы.

Если сделка совершается, то из продажной цены фондовых ценностей вычитаются фондовые сборы» % включающие куртаж (вознаграждение) посредников, биржевой налог и иногда некоторые другие платежи.

3. Срочные фьючерсные биржи.

Рынок фьючерсных контрактов привлекателен для мелких и средних инвесторов, поскольку позволяет работать на организованном рынке, используя небольшие средства.

Гамма инструментов, торгуемая на рынке срочных сделок необычайно широка, она включает:

- кросс курсы валют;

- продукты сельского хозяйства и животноводства;

- фондовые индексы;

- государственные ценные бумаги;

- металлы;

- энергоносители.

Фьючерсный рынок необычайно ликвиден. Спекулянты, работающие на фьючерсном рынке, чаще всего рассматривают фьючерсные контракты как торговлю реальным товаром, поскольку движения цен на рынке реальных товаров практически синхронны с движениями цен на фьючерсных рынках. Однако торговля фьючерсами имеет некоторые особенности:

1. При работе с фьючерсами используется принцип маржевой торговли, он заключается в том, что для открытия позиции (покупки фьючерсного контракта) необходимо иметь определенную сумму, которая используется для покрытия возможных убытков, при неблагоприятном движении на рынке, иначе говоря, как страховой депозит. При открытии позиции на счете клиента блокируется определенная часть страхового депозита. При закрытии позиции сумма возвращается на счет.

2. Торговля фьючерс-контрактами происходит на торговых площадках (биржах) через брокерские фирмы, являющиеся членами биржи, что уменьшает возможность злоупотреблений, которая присутствует при работе с конкретным маркет-мейкером рынка FOREX (foreign exchange market;).

3. Используется единая специализированная система клиринга и расчетов, повышающая безопасность и скорость расчетов.

4. Исчезает риск потери активов клиента в случае банкротства брокерской компании, т.к. учет и хранение активов осуществляется в независимой от брокера клиринговой корпорации, обслуживающей биржу.

5. Отсутствует понятие "кредитного плеча".

6. Фьючерсы имеют ограниченное хождение во времени, регламентируемое биржевыми правилами.

7. Параллельно торгуются фьючерсы с разными датами погашения. Существует возможность поддержания открытых позиций в течение длительного времени (до 9-12 месяцев).

Рынок фьючерсов является организованным, а, следовательно, и более безопасным для инвестора. За счет своей организации рынок фьючерсов более прозрачен, предоставляет более широкую гамму инструментов.

Торговля фьючерсами возможна с небольшим капиталом. Поддержание открытой позиции не требует от инвестора дополнительных затрат. Также одной из отличительной черт фьючерсной торговли является универсальность. Под универсальностью здесь понимается возможность не делать торговлю на рынке основным занятием. То есть можно одновременно иметь собственный бизнес (или работу) и в свободное время торговать на рынке. На биржах установлено определенное время торгов, нет необходимости следить за рынком 24 часа в сутки.

Брокер, который выполняет все приказы о покупке и продаже, предлагает к торговле большое количество фьючерсных контрактов. Более простыми для работы на рынке фьючерсов является класс сельскохозяйственных товаров:

- большие объемы рынка (ликвидность), т.е. всегда есть возможность продать или купить контракт;

- цены изменяются медленно;

- небольшая величина маржи по сравнению с другими группами фьючерсных контрактов.

Заключение сделок на бирже происходит путем подачи участником торгов заявок на сделку. В случае, если две разнонаправленные заявки (одна на покупку - одна на продажу) удовлетворяют условиям друг друга, то на их основе заключается сделка. Гарантом исполнения обязательств по сделке выступает биржа. То есть, если один из контрагентов не выполнит обязательств, они будут выполнены биржей.

Выделяют три основных вида биржевых сделок:

1. Сделка с расчетами день в день (today) - сделка, по которой исполнение обязательств сторонами выполняется практически моментально. Контрагентом по такой сделке, как правило, выступает биржа. Для заключения таких сделок необходимо предварительное резервирование денежных средств и/или ценных бумаг на бирже.

2. Наличная сделка (spot) - сделка с расчетами в течение двух дней. Сделка (today) является разновидностью spot-сделки

3. Форвардная сделка (forward) - сделка с расчетами от 3-х дней. Для таких сделок не требуется резервировать средства накануне торгов.

Биржевые котировки

Биржевые котировки представляют собой цены специально организованного и постоянно действующего рынка массовых, качественно однородных, взаимозаменяемых товаров.

Во внешней торговле зарубежных стран в современный период на бирже распространяется более 50 видов сырьевых товаров, на которые приходится около 15-20% всего экспорта развитых стран. Биржевые котировки являются ценами реальных контрактов, в то же время они служат ориентиром для установления цен по товарам, реализуемым по обычным договорам, контрактам.

Биржевые цены чутко реагируют на изменение конъюнктуры, подвержены влиянию спекуляции и других случайных факторов. Являясь разновидностью оптовой (отпускной) цены промышленности, цена биржевого товара (или биржевых сделок) формируется на базе биржевой котировки и надбавок или скидок с нее в зависимости от качества товаров, расстояния товара от места поставки, предусмотренного биржевым контрактом.

Уровни цен аукционов и биржевые котировки публикуются в специальных бюллетенях, выпускаемых биржевыми и аукционными комитетами в ежемесячных и ежегодных изданиях международных экономических организаций (ООН, МВД и т.д.).

Участники международной биржевой торговли

К основным участникам биржевой торговли относятся:

- брокерские конторы (фирмы);

- отдельные брокеры;

- фирмы, выполняющие посредническую функцию в биржевой торговле;

- «Маклеры черной биржи».

Сделки купли-продажи на бирже совершаются через брокерские конторы (БК). Это касается как реализации продукции членов биржи, так и выполнения поручений (приказов) посетителей биржи на покупку или продажу определенной продукции на оговоренных условиях. Исключение может составлять лишь начальный период деятельности биржи, когда в целях привлечения потенциальных членов биржи, а также продавцов и покупателей допускается их непосредственное участие в торгах.

БК открываются членами биржи. Каждый член биржи независимо от величины вклада внесенного им в Уставный фонд пая, имеет право открыть одну.

Брокерская контора может обладать правами юридического лица, для чего в соответствующем порядки она должна быть зарегистрирована в местных органах власти, либо может действовать как структурное подразделение организации биржи и пользоваться при ведении операций ее расчетным счетом и юридическим адресом.

Брокерская контора финансируется открывшим ее членом биржи, если иное не оговорено иными документами. Прибыль брокерской конторы формируется за счет комиссионных процентов от суммы сделок, дивидендов.

Порядок взаимоотношений биржи с брокерской конторой определяется Уставом биржи. Биржевой комитет, Исполнительная дирекция и другие органы биржи не вмешиваются во взаимоотношения между БК и открывшим ее членом биржи, за исключением тех случаев, когда на этом настаивают обе стороны.

В штат брокерской конторы входят ее руководитель (старший брокер), брокеры и технический персонал. Руководитель брокерской конторы и брокеры назначаются участником биржи, открывшим БК, если иное не предусмотрено договором между брокерской конторой и членом биржи.

Брокерская контора обычно берет на себя следующие обязательства:

- соблюдать правила биржевой торговли, действующей на данной бирже;

- регистрировать на бирже совершенные сделки купли-продажи;

- действовать на торгах, уважая интересы контрагента и других брокеров;

- не продавать биржевую информацию третьим лицам, если это может нанести ущерб бирже или другим участникам биржевых торгов;

- своевременно перечислять бирже взносы за ее услуги;

- нести материальную ответственность за выполнение договора с биржей.

Брокеры, как правило, специализируются на операциях с определенными видами товаров или товарными группами.

Брокер - биржевой посредник между продавцами и покупателями по осуществлению торговых операций по приобретению, продаже и обмену товаров на бирже, Брокеры выступают как представители (работники) брокерских фирм, компаний или в качестве независимых лиц.

Функциями брокеров являются:

- посредничество при заключении сделок путем принятия поручений (приказов) клиентов биржи и подыскивания соответствующих контрагентов;

- представительство интересов клиентов путем ведения биржевых операций и заключения сделок от своего имени за их счет;

- консультирование торгующих по вопросам, связанным с заключением биржевых сделок, в том числе по вопросам качества и свойства продаваемого товара

- документальное оформление сделок и представление их к регистрации в регистрационном бюро

- подготовка по заданиям Биржевого комитета заключений по различным вопросам торговой практики, торговой конъюнктуры и т.д. - в частности, по биржевым сделкам, сокращенным без участия брокеров;

- участие в качестве экспертов в производстве экспертиз на общих основаниях, устанавливаемых Положением об Экспертном бюро;

- другие функции, не противоречащие Уставу, Правилам биржевой торговли и иным документам, регламентирующим деятельность биржи.

При совершении биржевых операций брокер действует либо на основе заявки, поступившей из информационно-справочного отдела, либо по письменному или устному поручению (приказу).

Брокер вправе не принимать даваемое ему поручение, если условия, содержащиеся в нем, заведомо не соответствуют конъюнктуре рынка или противоречат правилам биржевой торговли.

При совершении сделок на бирже брокеры обязаны соблюдать все правила биржевой регистрации сделок.

По окончании биржевого дня каждая брокерская контора предоставляет в регистрационное бюро информацию о сделках, заключенных в течение дня ее брокерами. В случае, несовпадения данных различных брокерских контор заинтересованные стороны должны прийти к соглашению по спорному вопросу. Если соглашение достигается, то дело отдастся на рассмотрение арбитражной комиссии, которая должна вынести свое решение до начала следующего биржевого дня.

За нарушение правил, установленных для совершения биржевых сделок брокер, по постановлению Биржевого комитета, может подвергаться взысканию в форме выговора, штрафа или исключения из числа брокеров. Общая сумма штрафов определяется Общим собранием членов биржи. В каждом случае размер штрафа устанавливается Биржевым комитетом.

«Маклеры черной биржи» – неофициальные маклеры, получающие за свое посредничество и советы комиссионные, которые на официальных биржах устанавливаются биржевым комитетом в определенном размере от суммы сделок.

Биржевые операции имеют следующие преимущества:

1. Во-первых, достигается снижение рисков возможных неблагоприятных изменений цен как для импортеров так и для экспортеров. Биржевые контракты фиксируют только уровень цен. В случае неправильного прогноза цен от контрактов можно избавиться от больших потерь, а при покупке реального товара ошибку в прогнозе исправить уже не возможно. Контракты позволяют фиксировать цены на более отдельные сроки поставки, чем на рынке реального товара. С приближением сроков поставки они обычно заменяются контрактами реального товара. Экспортеры продают биржевые контракты, чтобы обезопасить от обесценивания имеющиеся у них запасов или для обеспечения более выгодной цены реализации товара, который у них должен появиться в этот интервал времени.

2. Во-вторых, хеджирование дает возможность повысить надежность внутрифирменного планирования. Зафиксированная цена на бирже на большой период времени вперед позволяет экспортеру в наиболее удобное время продать товар наивыгоднейшему покупателю. А импортер, не привязываясь к одному поставщику, может регулировать свои закупки реального товара по времени, сорту и качеству.

3. В-третьих, благодаря биржевым операциям удается скрыть появление на рынках крупных экспортеров и импортеров за счет анонимности большой емкости биржи по сравнению с рынком реального товара. На основе координации крупных продаж или закупок товаров с биржевыми операциями фирмы могут оказать воздействие на цены в выгодном для них направлении.

4. В-четвертых, для небольших экспортеров и импортеров биржевые контракты обеспечивают надежность исполнения обязательств контрагентами. Надежность обусловлена прежде всего тем, что стороны рассчитываются друг с другом через расчетную палату, а биржевой комитет надежнее любого конкретного партнера.

5. В-пятых, биржа дает возможность экспортеру расширить емкость рынка. В случае понижения цен и отсутствия спроса на реальный товар экспортер имеет возможность продать биржевые контракты, а затем либо откупить их после реализации товара по биржевым товарам.

6. В-шестых, на основе хеджирования удается снизить расходы по финансированию торговли. Для сделок с хеджируемыми товарами банки предоставляют ссуды на большую сумму и по более низким процентным ставкам, так товар в случае вынужденной его реализации банком будет продан без потерь в цене.

7. В-седьмых, важным преимуществом биржевого механизма является существенное расширение возможных вариантов операций, повышения гибкости и маневренности при меньших затратах. При неблагоприятных изменениях конъюнктуры фьючерсные контракты можно быстро ликвидировать. Легко изменить и сроки поставки, ликвидировав контракты по одному сроку поставки и приобретя их по-другому.

Современные международные биржевые рынки

1. Австралия

Sydney Futures Exchange Ltd. (SFE) – Фьючерсная биржа Сиднея Основными предметами оборота являются скот, золото, серебро, а также ценные бумаги.

2. Бразилия

- Bolsa Brasileira de Futures (Brazilian Futures Exchange) – Бразильская фьючерская биржа.

- Bolsa de Marcadorias de Sao Paulo (Sao Paulo Commodities Exchange) –Товарная биржа Сан- Паулу.

- Bolsa de Mercantil de Futures (BM&F) (The Mercantile & Futures Exchange) – Товарная и фьючерсная биржа Сан-Паулу. Основными предметами оборота являются кофе, скот, бобы сои, золото.

3. Великобритания

- London Futures and Options Exchange (FOX) – Лондонская фьючерская и опционная биржа. Торговля кофе «Робуста», сахаром – сырцом и рафинированным сахаром;

- Baltic Futures Exchange (BFE) – Балтийская фьючерская биржа. Торговля картофелем, пщеницой, ячменем, крупным рогатым скотом;

- International Petroleum Exchange of London Ltd. – Международная нефтяная биржа Лондона. Торговля дизельным топливом, мазутом, североморской нефтью «Брент»;

- London Futures and Options Exchange - Лондонская товарная биржа. Одна из крупнейших товарных бирж мира. Основным предметом оборота является сельскохозяйственная продукция. Особенности торговли каждым видом сельскохозяйственной продукции привели у выделению соответствующих рынков;

Coffee Terminal Market Association – Торговля кофе, основным сорта «Робуста»;

- Cocoa Terminal Market Торговля какао;

- United Terminal Market Association Торговля сахаром;

- London Rubber Terminal Market Association Торговля каучуком;

- London Potato Futures Association Торговля картофелем;

- London Vegetable Oil Market Association – Торговля семенами масленичных растений и растительными маслами (соевое, кокосовое, рапсовое, подсолнечное, льняное, арахисовое);

- Soya Bean Meal Futures Association (SOMFA) – Торговля соевой мукой;

- The London Meat Futures Association –Торговля приправами, копрой, джутом, сизалем, рыбной мукой и беконом;

- London Metal Exchange (LME) - Лондонская биржа металла Plantation House. Крупнейший в мире центр торговли цветными металлами (медь, алюминий, цинк, свинец, никель, серебро и др.);

- The Royal Exchange – Королевская биржа;

- London Traded Options Market Лондонская опционная биржа.

4. Гонконг

Hong Kong Futures Exchange - Фьючерсная биржа Гонконга.

5. Ирландия

- European Mercantile Exchange (EME) - Европейская товарная биржа;

- Irish Futures and Options Exchange (IFOX) – Ирландская фьючерсная и опционная биржа.

6. Канада

- The Montreal Exchange - Монреальская биржа;

- Toronto Futures Exchange - Фьючерсная биржа Торонто;

- The Winnipeg Commodity Exchange (WCE) - Виннипегская и Основными предметами оборота являются пшеница, ячмень, овес, рожь, семена льна, а также золото.

7. Малайзия

KL Commodity Exchange - Товарная биржа Куала-Лумпура. Основными оборота являются олово, каучук, пальмовое масло.

8. Нидерланды

European Options Exchange (EOE) - Европейская опционная биржа. Операции с золотом, серебром и др.

9. Новая Зеландия

New Zealand Futures Exchange - Новозеландская фьючерсная биржа.

10. США

- Chicago Board of Trade (CUT) - Чикагская торговая палата. Одна из товарных бирж в мире. Предметами оборота я в основном зерновые (кукуруза, пшеница, овес), а также соевый шрот, дело, серебро, золото, нефтепродукты и др. Около 46% фьючерсных сделок США.

- Chicago Board Options Exchange (CBOE) - Чикагская опционная биржа.

- Chicago Mercantile Exchange (CME) - Чикагская товарная биржа. Одна из крупнейших товарных бирж мира. Основными предметами животноводства (крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон) также осуществляется торговля золотом, валютой, материалами и ценными бумагами. Около 30% объема фьючерсных сделок США.

- Chicago Rice & Cotton Exchange (CRCE) - Чикагская биржа риса. Основными предметами оборота является рис и хлопок.

- Coffee, Sugar, & Cocoa Exchange Inc (CSCE) - Биржа кофе, сахара и какао. Основными предметами оборота являются кофе «Арабика», какао-бобы, кзц и сахар рафинированный.

- Commodity Exchange, Inc (COMEX) - Нью-Йоркская товарная биржа Основными предметами оборота являются металлы (золото, серебро, медь, алюминий). Один из крупнейших центров торговли золотом.

- Kansas City Board of Trade (KCBT) - Торговая палата Канзас-Сит. Основными предметами оборота являются пшеница и другие зерновые культуры, а также ценные бумаги.

- MidAmenca Commodity Exchange (MidAm) - Среднеамериканская товарная биржа. Торговля пшеницей, кукурузой, овсом, соей, рисом, сахаром, говядиной, серебром, золотом, валютой и ценными бумагами.

- Minneapolis Gram Exchange (MGE) - Зерновая биржа Миннеаполиса. Основным предметом оборота является пшеница.

- New Orlean Commodity Exchange - Новоорлеанская товарная биржа. Основными предметами оборота являются рис, хлопок, соя.

- New York Cotton Exchange (NYCE) - Нью-Йоркская хлопковая биржа. Основными предметами оборота являются хлопок, концентрат апельсинового сока и жидкий пропан.

- New York Futures Exchange (NYFE) – Нью - Йоркская фьючерсная биржа.

- New York Mercantile Exchange (NYMIX) - Нью-Йоркская товарная биржа. Основными предметами оборота являются платина, палладий, серебряные монеты, картофель, нефть, бензин, дизельное топливо.

- Philadelphia Board of Trade - Торговая палата Филадельфии.

11. Франция

- Marche a Terme International de France (MATIF) - Французская международная фьючерсная биржа.

- Paris Bourse de Commerce - Парижская товарная биржа. Основными предметами оборота являются сахар, а также кофе и какао.

12. Швеция

- Stockholm Options Market (ОМ) - Стокгольмская опционная биржа.

- Swedish Options and Futures Exchange (SOFE) – Шведская опционная и фьючерсная биржа.

13. Япония

Tokyo Commodity Exchange for Industry - Токийская промышленная товарная биржа. Торговля золотом, серебром, платиной, каучуком, хлопковой и шерстяной.

Формирование мировых центров биржевой торговли обусловлено действием целого ряда факторов. Среди них важнейшими являются наличие достаточных финансовых ресурсов, развитие средств связи и другой инфраструктуры, удобство географического положения, благоприятное законодательство в части налогового и валютного регулирования.

Крупнейшей товарной биржей мира является «Чикаго Борд оф Трэйд». На ней заключаются сделки с контрактами на пшеницу, кукурузу, овес, соевые бобы, серебро, золото, а также государственные ценные бумаги, банковские депозиты. Вторая по величине биржа мира также расположена в Чикаго - «Чикаго Меркэнтайл Эксчейндж». Собственно товары составляют сравнительно небольшую часть ее оборота. Большинство сделок это продажи контрактов, в основе которых лежат валюты, государственные ценные бумаги. Третьей по обороту является «Нью-Йорк Меркэнтайл Эксчейндж». По объему сделок с товарами эта биржа сопоставима с «Чикаго Борд оф Трэйд».

В качестве представителей крупнейших бирж Европы можно назвать английские биржи: Лондонская биржа металлов (алюминий, медь свинец, никель, цинк), Лондонская международная нефтяная биржа (мазут, дизельное топливо, нефть), а также Парижскую биржу «МАТИФ», которая вышла на четвертое место по биржевому обороту после вышеперечисленных бирж США. Крупнейшей японской биржей является Токийская товарная биржа. На ней заключаются сделки с хлопковой и шерстяной пряжей, каучуком, платиной, золотой, серебром.

К числу международных относятся также региональные биржи, которые обслуживают преимущественно рынки нескольких стран. Так «Болтик фьючерз эксчейндж» в Лондоне ведет торговлю сельскохозяйственной продукцией и ориентирована в основном на рынок стран ЕС. К этой категории бирж относят также Сиднейскую, Сингапурскую, Парижскую и др.

Если же рассматривать центры международной биржевой торговли в процентном соотношении оборота, то картина получится следующая:

- США - 84%

- Великобритания - 8%

- Япония - 6%

Показатели динамики современных бирж

В настоящее время преобладают фьючерсные биржи. Фьючерсная торговля - один из наиболее динамичных секторов мирового хозяйства. Особенно быстрыми темпами биржевая торговля росла в послевоенное время. Это нашло отражение в увеличении числа биржевых товаров, возникновении новых фьючерсных бирж. Однако наиболее ярко расширение масштабов биржевых операций проявилось в росте среднегодовых объемов сделок.

Таким образом, в неизменных ценах биржевой оборот с товарами увеличился почти в 12 раз, что по темпам роста значительно превосходит большинство других показателей развития мировой экономики (торговли, производства, денежной эмиссии и т.п.).

Для биржевой торговли товарами в послевоенные годы и особенно в последних два десятилетия было характерно усиление ее концентрации по биржам, фьючерсным рынкам и странам. Это нашло отражение в росте объема сделок , заключаемых в среднем на одной бирже.

Усиление концентрации торговли по биржам и фьючерсным рынкам было связано с закрытием мелких фирм, что привело к абсолютному сокращению их числа, несмотря на постоянные попытки создания новых. Одной из основных причин этого сокращения явилась тенденция к образованию универсальных бирж, на которых торговля ведется сразу несколькими разнородными товарами.

Помимо сосредоточения биржевой торговли товарами по биржам и фьючерсным рынкам существенно возросла ее концентрация по странам, ибо, как и любая другая сфера мирохозяйственных связей, биржевая торговля отражает соперничество ведущих развитых стран.

На динамику биржевой торговли в целом и отдельным товарам в частности, а также на ее структурные изменения важное влияние оказывают такие факторы, как состояние рыночной экономики и особенно валютно-финансовой системы, государственное вмешательство, фазы цикла, сдвиги в монополизации рынков и формах осуществления торговли реальным товаром, положение на каждом конкретном товарном рынке, научно-технический прогресс, степень товарности производства, тенденции в торговле сырьем, полуфабрикатами, использование заменителей, международные товарные соглашения, совершенствование техники биржевой торговли, появление новых видов товаров и т. д.