Виды кредитования инвестиционных проектов. Кредитные линии. Выбор схемы погашения ссуды и процентов по кредиту. Оценка минимально-необходимого размера кредита. Лизинг.
Виды кредитования инвестиционных проектов.
Кред-е-предоставление ДС ФЛ и ЮЛ-ам(заёмщикам) на опред фикс срок/до востреб-я на платн основе.Плата за кр-%.
Кр: 1)по фиксированности срока: а)с фикс сроком возврата б)до востреб-я(с неустановл датой возвр)
2)по срокам предоставл-я: а)сверхкоротк(до 1нед,сам коротк-1 ночь)-/срочн покрыт ФинРазр. б)краткоср(1нед-1г)-в ОбС,/опл тов,сыр. в)ср.срочн(1-3года)-/приобрет-я движим имущ-ва,/строит-ва объектов недвиж-ти. г)долгосрочн(>3 лет)-/приобрет-я объектов недвиж-ти+движим имущ-во,имеющ длит срок окуп-ти(=суда).
3)по типу заёмщ:а)ФЛ б)м/банк кр в)кр органам власти г)субъектам мал предпринимат-ва д)проч ЮЛ.
4)кр по способу использ-я:а)нецелев кр(=на пополн-е ОбС).ДС перечисл-ся на р/сч предприят,созд-ся неспец ссудн сч в банке,но наблюд-я за расходов-ем ср-в не ведётся. б)целев кр без созд-я ссудн сч-ДС перечисл-ся на р/сч, б м открыв спец ссудн сч по дан кр,на кот будет отображ-ся расходов-е ср-в,но мер по невозм-ти расходов-я ср-в нет. в)целев кр с созд-ем спец ссудн субсч-В рамках общ сч открыв-ся ссудн субсч,на кот занос-ся ДС от банка.Снятие ДС с этого сч возможно только при предоставл-ии фактур,определяющ расходов-е ср-в целев образом. г)Связанные кр-кр с созд-ем спец субсч.Жёстко указыв-ся конкретн производитель/бренд с жёстко определён ассортим закупаем тов и усл.% по ним обычно ниже.
Кредитные линии.
Кр по способу выдачи:-разовые(выдаётся вся сумм кр сразу,обычно при краткосрочн кред-ии+когда объект кред-я-сов-ть обязат-в,требующ однораз платежа) –кредитн линии(многократн взятие отдельн кр).\
Кред линия-вид кр-я,предполагающ выдачу ДС неск частями(траншами).Кр лин обеспечив возм-ть сниж-я %-ной нагрузки для заёмщ.
Классификац кр лин: 1)по изменению лимитов кр линии: а)с неизменным lim кред-я б)с варьируемым lim(м предполаг планов возврат на опред п-д,а затем-увелич-е V заимствов-я). 2)по фиксированности сроков взятия отдельн траншей и погаш-я кр:а)с фикс сроками б)с нефикс траншами. 3)по наличию доп усл,определяющ возм-ть получ-я траншей в рамках кр лин:а)прост б)кондициональные.=Овердрафт(по догов,без доп процед,red line,до востреб-я,% начисл-ся по ср разм задолж-ти,погаш-е-при поступл-ии ДС на сч)
>1)Коммулятивн кр линия:Вариац lim кред-я-на полностью планов осн:/кажд п-да задаются планов лимиты кред-я,заёмщ вправе взять люб сумм ДС в пределах неиспользован lim,т.е.м перенес взятие кр с более ран п-да на бол поздн.+/заёмщ,но -/кредиторов,т.к. они не знают,какую конкретн сумм возьмёт клиент+ м оказ-ся,что некот транши н б увелич. 2)Некоммулятивн кр лин:заёмщ не м перенес неиспользован ч транша на бол поздн п-д. 3)Кондициональн кр лин:последующ транши-если выполнены доп усл-я(кот повыш вер-ть соблюд-я усл кр соглаш-я):-соблюд-е фин показат деят-ти предприят на опред ур –соблюд-е сроков влож-я и сроков строит-ва –соблюд-е технич норм,определяющ успешность реализац проекта –институциональт треб-я(=измен-е форм собствен-ти) –заключ-е опред нормативно-правов актов.Если доп усл-я не выполнены=>м б не предоставл доп транши. Ставки/ кр лин:-собственно кр ставка Rс-/оценки % по реально взят кред в рамках кред лин; -страхов ставка Ri(1-2%)-примен-ся к неиспользован ч lim кред-я. *[1)Платежи по обслуж-ю коммулятивн кр лин: W(T)=l(t)* Rc +(Lp(T)-l(t))* Ri, l(t)-факт разм кр,Lр(T)-планов предельн разм кред-я. 2)Платежи по обслуж-ю некоммулятивн кр лин:W(T)=l(t)* Rc + (lp(T)-l(t))* Ri, lр(T)-планов предельн разм транша. Т.О.при коммулятивн кр лин:страх платежи-на всю не взятую к опред мом сумм. При некоммулятивн-на ту велич,кот не взята только в текущ п-де. Часто страх платежи замен-ся фиксирован платежом за польз-е кр линией.]
Выбор схемы погашения ссуды и процентов по кредиту.
Существуют две схемы погашения ссуды – дифференцированная (обычная) и аннуитентная. Какую из них выбрать, решать заемщику. Обычная схема предполагает погашение кредита таким образом – основная часть (тело) платится равномерно, т. е. размер тела ежемесячно не изменяется, проценты выплачиваются на остаток тела кредита. Таким образом, выплаты по кредиту в первый период максимальны. По мере снижения суммы тела кредита, уменьшаются процентные платежи. Аннуитентная схема предполагает погашение задолженности по кредиту постоянными частями (долями). Это значит, что в начальный период погашения кредита устанавливается минимальный размер ежемесячного платежа по телу кредита, но, затем, по мере уменьшения задолженности по телу кредита, постепенно увеличивается. Финансовый смысл аннуитентной схемы платежа в том, что на более поздний срок отодвигается погашение основной части тела кредита. Заемщики довольно часто прибегают к такой схеме из-за того, что на начальном этапе платежи ниже, чем при дифференцированной (обычной) схеме. Но, заемщику следует обратить внимание, что при аннуитентной схеме погашения задолженности по кредиту конечная выплаченная сумма будет намного выше. Также стоит обратить внимание на то, что к аннуитентной схеме банки зачастую применяют запрет на возможность досрочного погашения. Это, своего рода, минус в выборе аннуитентной схемы погашения задолженности. Но в этой схеме присутствуют и свои плюсы. Некоторые банки предлагают своим клиентам отсрочку по выплатам на несколько месяцев. В результате заемщик может быть освобожден от выплат, к примеру, два месяца в году. Аннуитентная схема удобна при небольших сроках кредитования – 1-3 года. В этом варианте начальные платежи по погашению задолженности меньше, а переплата невысока. Какую схему погашения следует выбрать, решать заемщику. Многое зависит от его финансового положения на текущий момент. Размер погашаемого в t-м периоде долга определяется с учетом того, что для уменьшения совокупного размера процентных платежей необходимо сократить срок обслуживания долга за счет установления наиболее напряженного графика погашения кредитов. С другой стороны, необходимо обеспечить требования устойчивости, т.е. иметь определенный запас финансовых ресурсов, гарантирующий выполнение принятых предприятием обязательств перед кредитором. Критерием выполнения указанных условий является коэффициент обслуживания долга и процентов.
Виды процентов:
Номинальные и реальные. Номинальная ставка, уменьшенная на уровень инфляции, есть реальная ставка;
Эффектвная ставка - % + доп платежи по кредиту (комиссионные, страхование и т.п.)
базовая ставка — это средние ставки процента, по которым предоставляются ссуды первоклассным заемщикам либо банкам путем размещения у них депозитов.
Большинство банков оценивает ссуды путем начисления надбавки к базовой ставке, определяющей стоимость банковских ресурсов. Размер надбавки зависит от характера ссуды и степени риска, связанного с ней;
фиксированные и плавающие. Фиксированные ставки устанавливаются на весь срок действия кредитного договора и не зависят от изменений базовой ставки. Значительная часть потребительских ссуд имеет фиксированную ставку, что позволяет заемщику точно определить свои затраты на пользование ссудой. Плавающие ставки меняют свои значения в соответствии с конъюнктурой рынка, поэтому по долгосрочным кредитам ставки чаще плавающие;
рыночные и регулируемые: при рыночных — уровень и движение ставки зависит, прежде всего, от общеэкономической конъюнктуры и состояния рынка ссудных капиталов, при регулируемых — ставки регулируются или центральным банком, или банковскими консорциумами, или другими кредитными институтами.
В зависимости от способа расчета суммы процентных платежей различают:
простые проценты — начисляются на одну и ту же величину капитала в течение всего срока;
сложные проценты — процентный платеж в каждом расчетном периоде добавляется к капиталу предыдущего периода. Процентный платеж в последующем периоде начисляется на эту наращенную величину первоначального капитала, т.е. осуществляется расчет с капитализацией процента.
Оплата процентов по кредиту (простые проценты) в t-м периоде определяется по формуле:
где Пt – выплачиваемые в t-м периоде проценты по инвестиционным кредитам, руб.; ОЗСt-1 – остаток заемных средств на конец периода, предшествующего t-му (на начало t-го периода), руб.; ПЗСt – получение дополнительных инвестиционных кредитов в t-м периоде, руб.; rпер – годовая процентная ставка за используемые кредитные ресурсы, скорректированная на длительность текущего периода (например, если период планирования составляет один месяц, то ставку делят на 12).
*[Остаток непогашенных заемных средств на конец t-го периода определяется по формуле:
ОЗСt = (ОЗСt - 1 + ПЗСt) − ПДt
где: ОЗСt – остаток непогашенных инвестиционных кредитов на конец t-го периода, руб.; ОЗСt-1 – остаток заемных средств на конец периода, предшествующего t-му (на начало t-го периода), руб.; ПЗСt – получение дополнительных инвестиционных кредитов в t-м периоде, руб.; ПДt – погашение долга в t-м периоде, руб.
Интегральный показатель расходов по обслуживанию кредитов за t-й период определяется как сумма выплачиваемых в данном периоде процентов и погашаемой за период части основного долга.]
Оценка минимально необходимого размера кредита.
На объём кредита влияют вложения в основные средства, в оборотные средства и Δmin(T+1) (требуется, чтобы эта величина была как можно ниже). Также влияет объём собственных средств, вкладываемых в ИП.
Если доходность выше банковского процента, то вредит можно спокойно брать.
Лизинг.
Лизинг — вид финансовых услуг, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у указанного продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Лизингодатель может изначально являться собственником имущества (совмещать в своём лице продавца).
По сути, лизинг — это долгосрочная аренда имущества для предпринимательских целей с последующим правом выкупа (не требует залога), обладающая некоторыми налоговыми преференциями.
В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности договора лизинга различают: • Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. • Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы (может не быть третьей стороны — продавца). По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности близок к аренде.
Плюсы для лизингополучателя:
• Лизинговые платежи относятся на себестоимость, в отличие от ссуды, которая выплачивается из прибыли и амортизации.• Нет налога на имущество по оборудованию в лизинге. • Налогооблагаемая прибыль ниже, чем при покупке оборудования, ниже выплаты по налогу на прибыль.