42. Структура источников инвестиций: ключевые компоненты.

Собственные источники инвестиций. В реальном сек­торе сбережения превращаются в инвестиции в значитель­ной части за счёт источников самого этого сектора, т.е. эко­номика самофинансируется. В последние годы стабильно около половины инвестиций в основной капитал формиру­ются за счёт доходов бизнеса, т.е. собственных средств пред­приятий. Это чистые денежные потоки, т.е. нераспределён­ная прибыль, амортизация, частично средства от дивестиро-вания (распродажи) активов. Нередко на инвестиции направ­ляется часть собственных средств, высвобождающаяся за счёт привлечения кредитов под оборотные средства.

Государственные источники инвестиций. Примыкаю­щие к ресурсам самофинансирования источники государ­ственного сектора также являются, по сути, нерыночны­ми. Следует признать, что без определённых эффективных государственных инвестиций экономику модернизировать невозможно. Государство, оставаясь скромным инвестором, всё же активизирует свой вклад в прирост ВВП.

Прямые иностранные инвестиции. Как было показано выше, в инвестиционный потенциал российской экономики, помимо валовых внутренних сбере­жений, необходимо включать прямые иностранные инвес­тиции. Объективно в мировой экономике они считаются предпочтительным инструментом финансирования разви­тия и роста по сравнению с притоком краткосрочного ка­питала или иностранными займами. Вследствие опережающего роста иностранных инвести­ций их удельный вес в общем объёме инвестиций постепен­но растёт.

Ресурсы рынка капитала

Наиболее эффективную аллокацию капитальных ресур­сов обеспечивает рынок. Помимо достижения оптимально­сти в ходе трансферта свободных ресурсов от сберегателей к заёмщикам и инвесторам, при рыночном финансирова­нии реализуются также информационные эффекты, спра­ведливое ценообразование, управление рисками, индикация инвестиционной привлекательности. Наконец, рынок капи­тала оказывает позитивное влияние на эффективность кор­поративного управления и капитализацию бизнеса.

Зарубежные источники рынка капиталов. Кроме внутренних кредитных потоков в инвестицион­ный потенциал частного сектора входят и зарубежные дол­госрочные ссуды. В условиях недостаточности внутренней ресурсной капитальной базы они выполняют дополняющую, компенсирующую роль. Некоторые экономисты негативно оценивают структуру валовых зарубежных инвестиций. То, что на «прочие» иностранные инвестиции — ссуды и зай­мы — приходится основная доля всех инвестиций, расце­нивается ими принципиально отрицательно.