3.3.Коэффициентный анализ ликвидности Показатели ликвидности

Показатели	Обозначения и формула расчета по стандартам		Рекомендуемое значение
	На начало года	На конец года
1.Рабочий капитал (Working capital)	553919	544269	Нет
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками (Working capital to current assets)	0,36	0,39	0,5
3.Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio)	1,57	1,63	1,5-2,0
4.Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio или acid test ratio)	0,55	0,53	0,8-1
5.Коэффициент абсолютной ликвидности (Quick assets ratio)	0,33	0,26	0,2-0,5
6.Длительность оборота дебиторской задолженности (Turnover debtors in days)	9,34	10,63	Нет
7.Длительность оборота кредиторской задолженности (Turnover of creditors)	45,46	41,72	нет

Далее проведем анализ качества текущих активов: состава запасов товарно-материальных ценностей, надежности покупателей, а также срочности его обязательств. Окончательные выводы относительно финансовой устойчивости и ликвидности компании могут быть сделаны по результатам детального анализа текущих активов и краткосрочных обязательств, а также углубленного анализа движения денежных потоков, оборачиваемости всех основных элементов текущих активов и пассивов.

Качественной оценка ликвидности по шкале «высокая — нормальная — низкая»

Динамика показателей	Степень(шкала) ликвидности	Уровень риска утраты ликвидности
Все коэффициенты выше нормы и имеют тенденцию к росту	Очень высокая	Низкий
Значение не более двух показателей снижается (в пределах 10%), остальные постоянны или имеют тенденцию к росту. Все показатели в пределах нормы	Высокая	Умеренный
Значение некоторых показателей (трех и более, но не всех) снижается (в пределах 10%), остальные имеют тенденцию к росту. Некоторые показатели ниже нормативных значений	Нормальная	Средний
Все показатели снижаются (в пределах 10%) или не более двух показателей снижаются на 10—12%. Все показатели не соответствуют нормативным значениям	Низкая	Повышенный
Три и более показателя (но не все) снижаются в пределах 10—20% или не более пяти показателей снижаются более чем на 20%	Утрата ликвидности	высокий

Проанализировав коэффициенты, видим, что степень ликвидности высокая, уровень риска утраты ликвидности умеренный, т.к. Значение не более двух показателей снижается (в пределах 10%), остальные постоянны или имеют тенденцию к росту. Все показатели в пределах нормы.

Таким образом, проблема управления ликвидностью сводится к управлению оборотными активами: наращиванию оборачиваемости, нахождению оптимального уровня и структуры основных элементов оборотных активов, их соотношения с текущими пассивами, а также поиску эффективных источников финансирования оборотных средств компании. Управление оборотными активами, в свою очередь, включает управление основными элементами оборотных активов: денежными средствами, дебиторской задолженностью, товарно-материальными запасами.

В странах с развитыми рыночными отношениями отсутствие информации о нормальной ликвидности компании (возможности погашения текущих обязательств) рассматривается в качестве одной из основных причин банкротства.

Анализ и оценка ликвидности предприятия компании завершается разработкой ряда мер, направленных на улучшение или поддержание существующего финансового положения. Предприятие должно не просто систематически оценивать уровень своей ликвидности, но и управлять им, добиваясь такой оптимальной текущей платежеспособности,

Основными путями улучшения ликвидности предприятия являются:

1.Увеличение собственного капитала (СК)

—Увеличение доли собственных источников финансирования может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности предприятия и дальнейшего направления чистой прибыли на его развитие;

—Дополнительная эмиссия акций;

—Продажа части постоянных активов (ПА) или сдача неиспользуемых основных средств в аренду.

—Оптимизация инвестиционной политики, то есть приведение масштабов капитальных вложений в соответствие реальным финансовым возможностям предприятия.

—Оптимизация финансовой политики, например, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования.

—Привлечение долгосрочного финансирования для увеличения СК.

Привлечение долгосрочных источников (СК) положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. В то же время низкие значения рентабельности СК предприятия не позволяют рассматривать увеличение СК как эффективный путь повышения ликвидности предприятия.

2.Совершенствование работы по управлению оборотным капиталом:

—Резервы оптимизации оборотного капитала определяются на этапе анализа оборачиваемости и могут состоять в сокращении периодов оборота элементов текущих активов и увеличении периодов оборота элементов текущих пассивов. Но, под увеличением периодов оборота элементов текущих пассивов не подразумевается нарушение условий договоров с поставщиками и расчетов с бюджетов;

—Сокращение сверхнормативных запасов:

проведение работы по определению рационального объема запасов на складе. Данная работа наряду с мероприятиями по поиску надежных поставщиков позволит предприятию отказаться от закупок материалов и комплектующих впрок и высвободить часть средств, связанных в сверхнормативных запасах;

—Совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности (ДЗ):

при наличии большого удельного веса неоплаченных счетов необходимо наладить работу по взысканию ДЗ.

—Как один из путей ликвидации дефицита денежных средств можно рассматривать сокращение производства пользующейся низким спросом продукции с одновременным сокращением части ПА. Это позволит высвободить денежные средства (ДС), связанные в ГП на складе. Кроме того, сократить ПА можно путем реализации недоиспользуемых основных средств. Если постоянные затраты имеют большой удельный вес в себестоимости продукции, значит производственные мощности недозагружены.