Тема 7. Рынок ценных бумаг понятие рынка ценных бумаг и его место в структуре финансового рынка

Финансовый рынок состоит из рынка денег, рынка капиталов и рынка ценных бумаг. Разделение финансового рынка на три части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов обслуживающих оборотный и основной капитал. На рынке денег обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочного ссудного капитала (до 1 года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных капитальных вложений (со сроком свыше одного года). Рынок ценных бумаг является частью как рынка денег, так и рынка капиталов ввиду того что на нем обращаются и краткосрочные ценные бумаги (со сроком обращения от нескольких часов до нескольких дней) и долгосрочные ценные бумаги (со сроком обращения до 30 лет). Характер взаимосвязи этих рынков отражает современную тенденцию в финансовой системе, направленной на перевод финансовых активов в ценные бумаги, что получило название секъюритизации. Зачастую эмиссия ценных бумаг позволяет привлечь финансовые ресурсы значительно дешевле и быстрее, чем при банковском кредитовании. Таким образом, финансовый рынок способствует переливу капитала из одного сектора экономики в другой. Взаимосвязь этих трех рынков можно проиллюстрировать следующей схемой.

Схема 7.1. Место рынка ценных бумаг в структуре финансового рынка.

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, на котором осуществляется эмиссия, покупка – продажа ценных бумаг и прав на них. Реально сами по себе эти бумаги практически ничего не стоят, однако их ценность определяется активами, которые они представляют.

Выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг:

Первичный рынок – это рынок, на котором осуществляется приобретение ценных бумаг их первыми владельцами в соответствии с определенными правилами и требованиями. Основная суть этих правил состоит в том, что на первичном рынке происходит размещение крупных пакетов ценных бумаг непосредственно самим эмитентом.

Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ранее выпущенных ценных бумаг и осуществляется переход имущественных прав по ценным бумагам от одних их владельцев к другим.

Понятие ценной бумаги. Основные виды ценных бумаг

Эмиссия (или выпуск) ценных бумаг проводится для привлечения дополнительного капитала и может осуществляться в двух основных формах:

1. Открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов. В этом случае разрабатывается и регистрируется проспект эмиссии, делается публичное объявление о выпуске ценных бумаг, организуется рекламная кампания. Проведение рекламной кампании возможно только после регистрации проспекта эмиссии;

2. Закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди ограниченного круга инвесторов.

Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении в установленном законом порядке.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и пр.

Все ценные бумаги подразделяются по способу передачи прав на них подразделяются на: предъявительские, именные и ордерные.

Предъявительская ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой не фиксируется непосредственно на ее бланке, а ее обращение не нуждается в регистрации.

Именная ценная бумага – это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке или в системе ведения реестра владельцев именных ценных бумаг.

Ордерная ценная бумага сочетает в себе черты и предъявительской и именной ценной бумаги, т.е. в ней зафиксировано не только имя владельца, но владелец может передавать право владения своим приказом (ордером) другому лицу.

Ценные бумаги по характеру удостоверяемых ими отношений подразделяются на: долевые и долговые:

Долевые ценные бумаги – закрепляют право владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции.

Долговые ценные бумаги отражают отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. К долговым ценным бумагам относятся облигации и векселя.