Тема 13. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика.

Содержание темы

13.1. Деньги и их функции. Денежные агрегаты.

13.2. Равновесие на денежном рынке.

13.3. Современная кредитно-денежная (банковская) система. Сущность и формы кредита.

13.4. Кредитно-денежная (монетарная) политика.

13.5. Инфляция и ее виды. Социально-экономические последствия инфляции.

13.6. Инфляция и безработица. Кривая Филлипса.

13.1. Деньги и их функции. Денежные агрегаты.

Деньги – money от латинского moneta. Это было одно из имен Юноны, греческой богини, храмы которой использовались для чеканки монет. Деньги - средство обращения и платежа, которое функционирует как единица учета и средство сбережения или накопления богатства.

Милтон Фридман писал: "Определение денег следует искать не на основе сущности, а на основе полезности. Для понимания экономических отношений... следует изобрести некоторую рабочую надежную конструкцию, наподобие "длины", "температуры" или "силы" в физике". Для практических целей достаточно операционного определения денег.

Деньги — это вид финансовых активов, который может быть использован для сделок, принимаемый людьми в качестве оплаты за продукты и услуги и для погашения долгов. Наиболее характерная черта денег - их высокая ликвидность, т.е. способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Учтем два обстоятельства: 1) "деньги" — это не то же самое, что "доход"; 2) человек предъявляет спрос на товар для того, чтобы его приобрести и потребить, а на деньги — чтобы их иметь, а не "тратить".

Денежный доход — это поток, и определить его можно только за какой-то период времени. Сами же деньги — это запас, т.е. некоторое количество, существующее в данный момент. Размеры этого запаса день ото дня колеблются — мы можем измерить его лишь на определенный момент времени. Люди увеличивают свой денежный запас, либо сокращая расходы так, чтобы они стали меньше доходов, либо обменивая свои ненадежные активы на деньги. Люди сокращают свой денежный запас, либо увеличивая расходы, так, чтобы они стали больше доходов, либо обменивая свои деньги на другие активы.

В современной экономике деньги выполняют следующие основные функции:

1) служат мерой стоимости и единицей ее измерения (измерительный инструмент для сделок). В деньгах устанавливаются цены, ведется бухучет, экономическая статистика;

2) являются средством обращения и платежа;

3) выступают в роли средства сбережения или накопления богатства.

Деньги известны с далекой древности. Для натурального хозяйства характерным было производство продукции для собственного потребления. Обменивались лишь остающиеся излишки. Общественное разделение труда вызвало к жизни постоянный обмен. При этом каждый товаропроизводитель за свой товар стремился получить всеобщий товар, который нужен всем (всеобщий эквивалент). С этого времени товарный мир разделился на две части: на “товарную чернь” и особый товар, играющий роль всеобщего эквивалента - деньги. То есть в человеческой истории первоначально возникли товарные деньги. Всеобщими эквивалентами становились скот, меха, у племен Центральной Африки - слоновая кость. Однако такие товары задержались на этой роли ненадолго. Постепенно роль денег закреплялась за благородными металлами - золотом и серебром. Масштаб цен показывал весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за единицу. В Х1Х в. появляется золотой стандарт, т.е. в обращении находятся банкноты (золотые сертификаты) полностью обеспеченные золотом. С развитием кредита 100%-ное золотое обеспечение было заменено частичным: золотой запас центрального банка покрывал 20-25% выпущенных банкнот. В 1914 г. В связи с началом 1 мировой войны золотой стандарт был отменен. В 20-х гг. существовал золото-слитковый стандарт. На золото можно было обменять только крупную сумму банкнот, так как стандартный слиток весил 12 кг. После второй мировой войны в связи с образованием МВФ был введен золото-долларовый стандарт. Все валюты привязывались к доллару, а через него к золоту. В 1974 г. США в одностороннем порядке отказались в одностороннем порядке обменивать доллары на золото для центральных банков других стран. Ямайская валютная система введенная в 1976-1978 гг. отменила официальную цену золота и золотое содержание денежных единиц стран-участниц.

Современные банкноты и монеты — это декретированные деньги, то есть назначенные правительством в качестве законного средства платежа. В настоящее время деньги развитых государств обеспечены только доверием граждан к своему правительству и уверенностью, что оно надежно регулирует денежное обращение. В периоды обесценивания денег в экономике начинает преобладать натуральный обмен, хотя и оформленный легальными деньгами.

В качестве денег обычно применяются металлические монеты и бумажные деньги специального образца. В большинстве стран бумажные деньги — это банкноты различного достоинства, выпускаемые в обращение Центральным банком. Коммерческие банки в настоящее время не выпускают банкнот. Коммерческие банки открывают и ведут так называемые чековые счета для обслуживания населения и бизнеса. Клиент, имеющий чековый счет в коммерческом банке, может снять любую сумму в пределах счета в виде бумажных денег (банкнот Центрального банка), либо оплатить свои расходы чеком, выписанным на имя продавца. В последнем случае продавец через свой банк переводит на свой чековый счет указанную на чеке (выписываемую) сумму, уменьшая на соответствующую величину вклад на счете покупателя.

Кроме текущих счетов банки открывают и ведут сберегательные счета. На сберегательный счет нельзя выписать чек, то есть оплатить с него текущие расходы чеком. Снять деньги со сберегательного счета может только владелец счета. По сберегательному счету банк платит проценты, что побуждает домашние хозяйства хранить свои сбережения на этих счетах.

Ныне наблюдается чрезвычайно быстрая эволюция и существенные новшества в деньгах — кредитные карточки, чеки для путешественников и т.д. Многие вещи служили деньгами в разные эпохи, но сегодня наступила эра бумажных и банковских денег, не имеющих внутренней ценности (стоимости).

Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М1, М2, МЗ, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам (в США - 4, во Франции - 2, в России - 4).

Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом (от более ликвидных к менее ликвидным):

M1= наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 = M1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе ( ссуды под залог ценных бумаг с обязательным правом выкупа через день) и др.;

МЗ = M2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L = МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги (не обеспеченные залогом, т.е. под одно доверие краткосрочные обязательства крупных акционерных компаний) и пр. Агрегат L, таким образом, включает в себя все ликвидные средства, все, что можно потратить, и является поэтому самым широким определением денежного обращения.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты M1 и M2. Иногда выделяется показатель наличности (М0 или С от английского currency) как часть M1. Наличность - это все банкноты и монеты, В США, например, до 15% наличных денег считается целесообразным держать в разменной монете (в других странах 2-3%). Количественно в М1 наличные деньги составляют от 1/5 до 1/3; оставшаяся часть в основном представлена депозитами до востребования и родственными вкладами: дорожные чеки охватывают относительно незначительную сумму. М1, по сути представляет собой фонд активных денег. Иногда также выделяется показатель "квази-деньги" (QM) как разность между M2 и M1, т.е. главным образом сберегательные и срочные депозиты, тогда

M2 M1 QM. (13.1)

В России используются следующие денежные агрегаты.

М0 - наличные деньги в обращении.

М1=М0 + средства предприятий на расчетных, текущих и специальных счетах в банках; депозиты населения до востребования в сбербанках; средства страховых компаний.

М2=М1 + срочные депозиты населения, в т.ч. компенсация в сбербанках.

М3=М2 + депозитные сертификаты; облигации государственного займа.

Между денежными агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного равновесия. Ситуация равновесия считается достигнутой, если динамика более широких агрегатов обгоняет динамику М1, что означает экономически целесообразный переход денежного капитала из наличных и близких им элементов денег, не приносящих доход, в ликвидные ценные бумаги, доход приносящие. Практика подсказывает, что равновесие наступает при M2 >M1 . В этом случае деньги переходят из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинаются осложнения: нехватка денежных знаков, рост цен и др. Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе от движения процентной ставки.

Термины "покупательная способность" или "стоимость денег" используются для того, чтобы описать то количество товаров и услуг, которые мы можем получить на наши деньги. Когда цены растут, на те же деньги уже нельзя купить так же много — их покупательная способность падает. Когда цены снижаются, происходит обратное. Или, говоря другими словами, когда растут цены, стоимость денег уменьшается, обратная ситуация приводит к росту стоимости денег. Стоимость денег снижается в периоды инфляции и растет в периоды дефляции.

В настоящее время в России нет национальных денег и единой денежной системы в рыночном смысле этих терминов. Денежная система разделена на две, точнее, на три части: на не полностью конвертируемые друг в друга наличные деньги, особые безналичные деньги, замороженные во взаимных долгах предприятий. Такая денежная система способствует кредитной эмиссии и инфляционным взаимным кредитам предприятий, но не приспособлена к частным кредитным отношениям и сделкам (транзакциям). Она препятствует переходу от кредитной эмиссии к частным кредитным рынкам.

Разделение на наличные и безналичные деньги было установлено при социализме для контроля заработной платы, доходов и расходов предприятий. Неконвертируемость безналичных денег не позволяет государственным предприятиям использовать их на текущие ликвидные сделки купли-продажи, т.е. покупать и продавать за наличные. Это ведет к дополнительному спросу на оборотный капитал и ограничивает выбор поставщиков и покупателей.