12. Анализ и диагностика риска банкротства организации.

Существует ряд методик анализа финансового анализа состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности. С целью анализа платежеспособности и уменьшения рисков банкротства будут рассмотрены 2 из них.

1. Методика использующая интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В методике определяются следующие классы финансовой устойчивости:

• 1 класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;

• 2 класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

• 3 класс - проблемные предприятия;

• 4 класс - предприятия с высоким риском банкротства;

• 5 класс - несостоятельные предприятия.

Для определения финансовой устойчивости организации рассчитываются следующие коэффициенты:

1) рентабельность совокупного капитала:

       Прибыль от продаж                  Стр. 050 (ф. N 2)  К1 = ----------------------- x 100% = ------------------------ x 100%;             Сумма активов                   Стр. 300 (ф. N 1)

2) коэффициент текущей ликвидности:

          Оборотные активы              Стр. 290 (ф. N 1)  К2 = -------------------------------- = ------------------------;       Краткосрочные обязательства      Стр. 690 (ф. N 1)

3) коэффициент финансовой независимости:

        Капитал и резервы           Стр. 490 (ф. N 1)  К3 = ---------------------------- = -------------------------.           Сумма активов                Стр. 300 (ф. N 1)

Группировка предприятий по уровню платежеспособности

2. Методика производит балльную оценку финансового состояния.

Сущность данной методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска банкротства:

• I класс - организации с абсолютной финансовой устойчивостью;

• II класс - организации с нормальным финансовым состоянием;

• III класс - организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее;

• IV класс - организации с неустойчивым финансовым состоянием;

• V класс - организации с кризисным финансовым состоянием.

Для определения финансового состояния организации рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент абсолютной ликвидности:

         Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства  К1 = --------------------------------------------------------------------- =          Краткосрочные обязательства     Стр. 250 (ф. N 1) + Стр. 260 (ф. N 1)  = --------------------------------------------;      Стр. 690 (ф. N 1)

2) коэффициент «критической» оценки (быстрой ликвидности):

               Дебиторская задолженность до года К2 = К1 + ------------------------------------------ =                    Краткосрочные обязательства            Стр. 240 (ф. N 1) = К1 + -----------------------------;            Стр. 690 (ф. N 1)

3) доля оборотных средств в активах:

        Оборотные активы      Стр. 290 (ф. N 1) К3 = ----------------------- = --------------------;         Сумма активов             Стр. 300 (ф. N 1)

4) коэффициент текущей ликвидности:

         Оборотные активы                         Стр. 290 (ф. N 1) К4 = ---------------------------------------- = --------------------;          Краткосрочные обязательства          Стр. 690 (ф. N 1)

5) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

       Капитал и резервы - Внеоборотные активы К5 = -------------------------------------------------- =              Оборотные активы

    Стр. 490 - Стр. 190 (ф. N 1)

= -------------------------------------;

     Стр. 290 (ф. N 1)

6) коэффициент капитализации:

        Заемный капитал            Стр. 590 + Стр. 690 (ф. N 1)

К6 = --------------------------- = ----------------------------------;

         Собственный капитал          Стр. 490 (ф. N 1)

7) коэффициент финансовой независимости:

         Капитал и резервы      Стр. 490 (ф. N 1)

К7 = ------------------------ = ----------------------;

       Сумма активов               Стр. 300 (ф. N 1)

8) коэффициент финансовой устойчивости:

         Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства

Кфу = ---------------------------------------------------------- =

                 Сумма пассивов

       Стр. 490 + Стр. 590 (ф. N 1)

= -----------------------------------------.

          Стр. 700 (ф. N 1)

Однако следует отметить некоторые недостатки подобных методик анализа финансовой устойчивости. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению уровня платежеспособности и снижения риска банкроства.

Анализ платежеспособности организации проводится для определения текущей и потенциальной способности оплатить за продукцию согласно условиям заключенного договора.

В анализе платежеспособности с целью уменьшения риска банкротства предприятий-партнеров используют классификацию изменений платежеспособности финансового состояния:

- потенциальный кризис, характеризующийся резким изменением уровня рисков;

- скрытый кризис, отличается падением уровня прибыли и сложностями в оплате обязательств, обнаруживается лишь во внутренних показателях деятельности компании;

- явный кризис, когда предприятие не в состоянии выполнять свои обязательства;

- острый кризис, тотальная потеря предприятием позиций на рынке и угроза процедуры банкротства.

Анализ платежеспособности невозможно провести, используя разрозненные показатели финансово-хозяйственной деятельности и ликвидности, построенные на основе бухгалтерской отчетности. Наиболее объективны дискриминантные факторные модели анализа банкротства.

 Двухфакторная модель Альтмана.

Проводится с целью диагностики вероятности падения платежеспособности на основе расчета индекса кредитоспособности.

 Z = -0,3877 – 1,0736 х Кп + 0,579 х Кфз

 Кп – коэффициент покрытия, выражает ликвидность предприятия

Кфз – коэффициент финансовой зависимости, выражает финансовую устойчивость предприятия.

Значение показателя Z равное 0 означает вероятность неплатежеспособности равной 50%. Отрицательное значение показателя говорит о повышении уровня платежеспособности, положительное о росте вероятности падения уровня платежеспособности.

 Модель Бивера.

Модель описывает направленность изменения экономических показателей для анализа финансового положения и риска банкротства.

 Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль – Амортизация) /(Долгосрочные обязательства + (Краткосрочные обязательства)

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

 Финансовый леверидж = (Долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / Активы

 Коэффициент покрытия чистым оборотным капиталом = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Активы

 Коэффициент покрытия = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

  В результате анализа по модели Бивера компанию относят к одной из трех групп. Однако период прогноза установленный моделью в рамках 1 – 5 лет слишком широк для корректного анализа степени банкротства.