3.4. Управление предпринимательским риском

В процессе своей деятельности предпринимателю недостаточно знать о существовании риска. Важно определиться, как влияет конкретный вид риска на результаты деятельности. А также уметь найти способы, позволяющие избежать нежелательных рисков или уменьшить их воздействия. Подобные действия называются системой управления риском.

Управление рисками позволяет снизить опасность ошибочного принятия решения на стадии самого принятия, а также сократить возможные негативные исходы этих предпринимательских решений, учитывая, что более высокую степень риска имеет более прибыльный проект.

В настоящее время в литературе имеется несколько подходов к определению управления предпринимательским риском. Наиболее полным является определение, базирующееся на экономическом содержании риска и управления как экономических категорий. Суть его в следующем. Управление риском – это процессы выявления уровня неопределенности, отклонения в ожидаемом результате, принятия нестандартного решения в процессе предпринимательской деятельности, позволяющего предотвратить и уменьшить отрицательное воздействие на результаты деятельности факторов и обстоятельств, обеспечивая при этом получение предпринимательского дохода.

Существует ряд методов управления предпринимательским риском. Все они могут быть сгруппированы в три группы:

1) методы избежания риска;

2) методы удержания (принятия) риска;

3) методы снижения и передачи риска.

В процессе осуществления предпринимательской деятельности фирма может отказаться от совершения какой-либо сделки, инвестиционного проекта, вида деятельности и др., связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска. Это наиболее простой метод нейтрализации рисков. Однако, используя его, предприниматель не только избегает возможных потерь, но и теряет возможность получения прибыли. При этом могут возникнуть риски другого характера с тяжелыми последствиями. Использовать этот метод желательно на предварительной стадии принятия решения, поскольку в случае отказа от уже начатого дела (сделки) он может привести к значительным потерям. Иногда обстоятельства складываются так, что предприниматель не может использовать данный метод. например, в случае имеющихся контрактных обязательств.

Наиболее распространенным методом рискового менеджмента является удержание или владение риском. Удержание риска целесообразно (а иногда и необходимо), когда потенциальные потери в рисковом предпринимательстве незначительны, когда есть возможность получить предпринимательский доход. Риск не допустим в том случае, если он может привести к значительным экономическим и социальным издержкам. Оценивая риск, который в состоянии принять на себя, предприниматель должен учитывать вид своей деятельности, наличие ресурсов, необходимых для финансирования последствий риска и др.

Степень допустимого риска определяется большим количеством параметров. В литературе, посвященной данному вопросу, нет однозначного ответа. По мнению ряда специалистов не следует идти на предпринимательскую сделку, если в десяти случаях из ста можно потерять прибыль, в десяти случаях из ста – выручку и хотя бы в одном случае из тысячи – имущество.

Наибольших успехов достигает тот предприниматель, который может одновременно просчитать или интуитивно установить степень риска и несмотря на возможность неудачи рискнуть.

Удерживая риск, предприниматель стремится найти инструменты, позволяющие снизить его. При этом выбор отдельных из них для конкретной фирмы зависит от опыта и возможностей фирмы, условий, в которых она функционирует. Для получения более эффективного результата используются не один, а совокупность методов.

Рассмотрим основные методы снижения и передачи риска.

Снижению риска служит передача риска партнерам по отдельным сделкам путем заключения контрактов. В практике получили распространение ряд направлений передачи рисков. Наиболее известным из них является страхование. Сущность страхования состоит в передаче риска (ответственности за результаты негативных последствий) за определенное вознаграждение всем участникам страхования. Данный метод передачи применяется к рискам наиболее опасным по своим последствиям. Стороной, принимающей предпринимательский риск, выступает страховая компания.

Одной из специфических форм страхования имущественных интересов является хеджирование – система мер, позволяющих ограничить или исключить риски финансовых операций в результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, процентных ставок и др. в будущем.

Хеджирование, в отличие от традиционных договоров страхования, не всегда предусматривает выплату страхователем страховых взносов (страховой премии). Так, например, в случае форвардных операций по купле-продаже валюты в заранее согласованную дату (в будущем) по фиксированному сторонами курсу, страхователь не несет никаких предварительных затрат. В данном примере страхователем является так называемый спекулянт, который и принимает на себя риск в надежде получить прибыль.

Передача риска может осуществляться путем заключения договора факторинга. В данном случае предметом передачи является кредитный риск предпринимателя, который в значительной части передается специализированной факторинговой компании или коммерческому банку. Это дает возможность предпринимателю частично нейтрализовать негативные финансовые последствия кредитного риска.

К этой же группе мер по передаче риска следует отнести заключение договора поручительства. В соответствии с ним поручитель обязуется перед кредитором третьего лица отвечать за исполнение последним его обязательств частично или полностью. Если обязательства не выполняются ответственность делят между собой должник (предприниматель) и поручитель. Предприниматель использует поручительство для привлечения заемного капитала и берет на себя обязательства перед поручителем за четкое исполнение договора поручительства.

Можно привести еще много аналогичных примеров в системе осуществления сделок разного рода, но всех их объединяет одно: передача риска осуществляется путем заключения контрактов.

Одним из методов минимизации рисков является его распределение путем объединения с другими участниками, заинтересованными в данном деле, т.е. интеграция разной степени. Предпринимательская фирма уменьшает уровень собственного риска, привлекая партнеров к решению определенных проблем. С этой целью могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы, выпуск акций или участие в других акционерных обществах, ассоциациях, консорциумах и др. В результате происходит деление риска между несколькими субъектами предпринимательской деятельности. При этом целью объединений могут быть как получение дополнительной прибыли за счет, например, снижения трансакционных издержек, так и завоевание большей доли рынка и др.

Одним из способов снижения последствий наступления рисковых событий является резервирование средств. Его суть в том, что предприниматель создает специальные обособленные фонды возмещения убытков за счет части собственных оборотных средств.

Так, например, сельскохозяйственные организации для предотвращения и возмещения возможных потерь, вызванных неблагоприятными погодными условиями, создают натуральные резервные фонды: семенной, фуражный. В промышленности наличие резервных запасов предотвращает остановку производства. При этом размер запасов должен быть экономически обоснован, так как, с одной стороны, запасы обеспечивают снижение риска, но, с другой стороны, их непомерно большой размер отрицательно сказывается на эффективности производства.

В системе мер, направленных на снижение риска, важная роль принадлежит диверсификации. Диверсификация является способом снижения несистематического риска. Систематический риск, обусловленный общим состоянием экономики и связанный с такими факторами, как война, инфляция, изменение денежной политики и т.д., посредством диверсификации не может быть сокращен. При этом можно выделить ряд основных форм диверсификации.

Прежде всего это диверсификация предпринимательской деятельности, предусматривающая получение дохода от различных видов деятельности, которые могут быть непосредственно не связаны друг с другом. В результате, предприниматель получив убыток в одном виде деятельности, имеет возможность перекрыть его доходом в другом.

Снижению риска способствует диверсификация инвестирования. В области инвестирования более рисковым является осуществление единственного крупного инвестиционного проекта в сравнении с программой реализации нескольких проектов с небольшой суммой инвестиций каждый.

Диверсификация поставщиков сырья, материалов, оборудования и т.д. позволяет в случае непредвиденных обстоятельств, вызвавших сбои в поставках от одних поставщиков, увеличить объемы их закупок у других.

Диверсификация покупателей готовой продукции, поиск новых каналов способствует стабилизации выручки в случае возможных проблем со сбытом продукции одному из партнеров.

Диверсификация портфеля ценных бумаг способствует снижению портфельного риска. Вкладывая деньги в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебаний ее курсовой стоимости. Если же он вложит капитал в акции нескольких компаний, то эффективность будет уже зависеть от колебаний усредненного курса, а не только каждого. Средний же курс, как правило, колеблется меньше из-за возможного взаимного погашения колебаний курсов ценных бумаг.

К этой же группе можно отнести диверсификацию банков, кредитного портфеля, валютной корзины, страховых агентов и др.

Перечисленные методы снижения и передачи риска могут быть существенно дополнены с учетом специфических особенностей и условий функционирования предпринимательской структуры, обусловливающих конкретный состав предпринимательских рисков.

Каждый из методов снижения риска отличается степенью воздействия на снижение риска в конкретной ситуации, а также необходимыми затратами на их реализацию.

Это обстоятельство следует учитывать при оценке целесообразности и эффективности конкретных мер по снижению риска. Необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полученные результаты с целями и степенью их достижения и сделать вывод об экономической целесообразности рассматриваемых мероприятий, используя методические подходы по оценке экономической эффективности решений.

Упрощенная схема общеметодического подхода к выбору группы и методов предупреждения и снижения риска представлена в таблице 43.

Таблица. 43

Решение о снижении степени риска

Вероятность потерь Уровень потерь	Близка к нулю	Низкая	Небольшая	Средняя	Большая	Близкая к единице
Незначительный (от 0 до А1)	Принятие риска			Принятие риска или создание резервов, запасов
Малые (от А1 до А2)	Создание резервов, запасов
Допустимые (от А2 до А3)	Создание резервов, запасов		Внешнее страхование или (и) разделение риска		Избежание риска
Средние (от А3 до А4)	Внешнее страхование или (и) разделение риска			Избежание риска
Большие (от А4 до А5)	Внешнее страхование или (и) разделение риска			Избежание риска
Катастрофические ( А5)	Внешнее страхование или (и) разделение риска			Избежание риска

Как видно из таблицы, в зависимости от уровня потерь и вероятности их возникновения рекомендуются различные меры. На практике каждый предприниматель может принять свои градации и построить свою таблицу решений.

Наиболее эффективный результат получить лишь при комплексном использовании различных методов управления риском. Комбинируя их, можно также достичь оптимального соотношения между уровнем снижения риска и необходимыми для этого дополнительными издержками.

51