27. Ценные бумаги: понятие, виды, особенности.

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий право владения или отношения займа. Этот документ определяет взаимоотношения между инвестором и эмитентом.

Признаки эмиссионных ценным бумаг (акции и облигации):

- размещается выпусками

- имеют равные объемы

- являются биржевым товаром

Акции выпускаются только акционерными организациями – корпоративные ценные бумаги, долевые ценные бумаги.

Облигации, могут быть корпоративные и государственные, - это долговые ценные бумаги.

Вексель – простой и переводной.

Простой (соло вексель) – это обязательство векселедателя оплатить сумму определенную векселедержателем в определенный срок и месте. Выписывается заемщиком.

Переводной (тратта) – письменный приказ векселедателя (трассанта) плательщику (трассанту) об уплате определенной суммы 3-ему лицу.

Депозитные (сберегательные) сертификаты – эмитенты только банки.

Депозитный сертификат для юридических лиц (срок обращения 1 год)

Сберегательный сертификат для физических лиц (срок обращения 3 года)

Чек – это письменное требование чекодателя (выписывает чек) плательщику (банку) уплатить чекодержателю указанную сумму.

28. Производные ценные бумаги: понятие, виды, свойства.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Производные ценные бумаги:

1. варрант – это дополнительное свидетельство, которое выдается вместе с ценными бумагами и дающее право владельцу ценной бумаги на специальные льготы (например на приобретение новых ценных бумаг после истечения срока)

2. Депозитарные расписки:

- американские (ADR ) обращаются только на американском фондовом рынке

- глобальные (GDR)

Депозитарные расписки – это свободно обращающаяся ценная бумага, выпущенная на акции иностранными компаниями, депонированные депозитарным банком.

3. фьючерс – это документ, предусматривающий твердое обязательство купить или продать ценную бумагу по истечению определенного срока и по заранее оговоренной цене.

4. опцион – это двухсторонний договор о передаче права на продажу-покупку ценной бумаги по заранее фиксированной цене в определенный срок.

29. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния: значение, сущность, источники образования, направления расходования

Формирование и использование Резервного фонда

Первичный источник – средства стабилизационного фонда .

Объем зачисления средств стабилизационного фонда исчисляются как 10% от прогнозируемого ВВП. Средства зачисляются на счета Резервного фонда на валютные депозиты.

(структура валютного депозита: 45% -$, 45% - €, 10% - фунты)

Первоначальная сумма зачисления – 3 трлн руб

За счет резервного фонда формируются:

- нефтегазовые доходы Федерального бюджета

- доход от управления фондом (% от депозитного размещения, % от вложений в ценные бумаги)

Резервный фонд управляет Минфин совместно с ЦБ.

Задача – обеспечение сохранности и стабильного уровня доходности

Использование:

- для обеспечения расходов бюджета в случае значительного уменьшения цен на углеводороды

- на долгосрочное погашение государственного внешнего долга

Использование в 2009 году:

Состояние на 1.01.09 – 4,27 трлн руб:

- 2,75 трлн на покрытие дефицита бюджета

- 440 млрд руб – на нефтегазовый трансферт

Состояние на 1.05.09 – 3,551 трлн руб

По состоянию на 1 января 2011 года совокупный объем Резервного фонда составил 775,21 миллиарда рублей, что эквивалентно 25,44 миллиарда долларов США.

По состоянию на 1 марта 2011 года совокупный объем Резервного фонда составил 755,82 миллиарда рублей, что эквивалентно 26,12 миллиарда долларов США.

Фонд национального благосостояния:

Источники:

- нефтегазовые доходы федерального бюджета

- доход от управления фондом (%)

Структура:

54% - $

39% - €

7% - фунты

Использование средств:

1) на софинансирование добровольных пенсионных накоплений

2) на покрытие дефицита пенсионного фонда

Состояние на 1.05.09 – 2,869 трлн руб

По состоянию на 1 января 2011 года совокупный объем Фонда национального благосостояния составил 2 695,52 миллиарда рублей, что эквивалентно 88,44 миллиарда долларов США

По состоянию на 1 марта 2011 года совокупный объем Фонда национального благосостояния составил 2 631,98 миллиарда рублей, что эквивалентно 90,94 миллиарда долларов США

Если резервный фонд имеет короткий инвестиционный горизонт и его задача – максимальное сохранение средств, Фонд национального благосостояния ориентирован на приумножение средств. Средства размещаются в рисковые и доходные финансовые активы (активы, корпорационные облигации, недвижимость, венчурные компании). Часто эти средства передаются в доверительное управление управляющей компании в целях доходности. Кроме резервного фонда и фонда национального благосостояния к институтам развития относят государственные корпорации и государственные частные финансовые фонды.