3 Технический анализ
При краткосрочном прогнозировании широко используются специфические биржевые или технические приемы анализа рыночной конъюнктуры ценных бумаг. Объектом наблюдения в этом случае выступают цены, а инструментом моделирования - различные графики. Основными техническими методами анализа являются следующие графики: столбиковые чарты, скользящие средние, график колебания цен, график типа "точка – крестик" [6].
Столбиковые чарты
Столбиковые чарты – старейший, доступный и общеизвестный метод графического прогнозирования. Представляют собой диаграмму, отражающую колебания рыночных цен на те или иные виды ценных бумаг.
По оси абсцисс графика откладываются временные периоды (месяцы, недели, дни), по оси ординат – цену ценной бумаги. Цена изображается столбиком, при этом нижнее основание столбика соответствует минимальной цене периода, верхнее – максимальной цене. Столбик перечёркивается горизонтальной линией, отражающей последнюю цену периода.
На графике проводится прямая линия: при росте цен - через нижние основания столбиков, при понижении цен - через верхние основания. Эта линия называется трендом. Тренды возникают, когда последующие максимальные (минимальные) цены периода выше (ниже) предыдущих. Если параллельно линии тренда можно провести ещё одну прямую, соединяющую противоположные концы столбиков, то говорят о существовании "ценового канала". Пересечение ценой линии, противоположной тренду, называется ускорением тренда. На фондовой бирже этот момент характеризуется как заключительная стадия повышательного или понижательного рынка: после повышательного рынка ожидается понижение, после понижательного – повышение цен [5].
Таблица 6 - Котировка акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже в 2012 году
Месяц |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
|||||
минимальная |
максимальная |
последняя |
||||
Январь |
Рк |
118,18 |
22 |
140,18 |
4 |
122,18 |
Февраль |
10 |
128,18 |
1 |
141,18 |
8 |
130,18 |
Март |
17 |
145,18 |
20 |
161,18 |
16 |
146,18 |
Апрель |
1 |
146,18 |
1 |
162,18 |
1 |
147,18 |
Май |
19 |
165,18 |
16 |
178,18 |
19 |
166,18 |
Июнь |
1 |
166,18 |
2 |
180,18 |
1 |
167,18 |
Июль |
17 |
183,18 |
16 |
196,18 |
16 |
183,18 |
Август |
2 |
185,18 |
1 |
197,18 |
2 |
185,18 |
Сентябрь |
21 |
206,18 |
23 |
220,18 |
21 |
206,18 |
Октябрь |
1 |
207,18 |
1 |
221,18 |
2 |
208,18 |
Ноябрь |
9 |
216,18 |
14 |
235,18 |
10 |
218,18 |
Декабрь |
-5 |
211,18 |
-2 |
233,18 |
-7 |
211,18 |
Декабрь 2012 года: руб.
Ставка дивиденда в 2012 году – 9,75% (см. табл. 3),
Ставка рефинансирования ЦБ РФ в период 14.09.2012 - … - 8,25%.
Рисунок 3 - Котировка акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже в 2012 г.
Анализируя данный график, можно сделать следующие выводы: ценовой канал отражает колебания внутри месяца и приближенно равен 15-20 рублям. Цены устойчиво растут, т.к. линия тренда идет вверх, но в начале следующего года намечается понижение цен, потому что столбик цены пересек в декабре линию тренда и с этого периода наблюдается перелом для понижающего тренда.
Таким образом, для наиболее выгодной сделки, покупать необходимо при самом низком курсе акции, а продавать - при самом высоком (при повороте).
Скользящие средние
Наиболее распространенным на биржах методом слежения за тенденцией биржевых цен являются скользящие средние, или графики изменения усредненных цен за определенный период (5, 10 или 20 дней). Число усредняемых цен остается неизменным, но каждый день отбрасывается самая старая цена и добавляется новая. Расчет средней цены производится по формуле простой арифметической. Скользящие средние исчисляются как для цен закрытия, так и максимальных и минимальных цен дня. По средним ценам строится график, при этом дни фиксируются по горизонтальной оси, а скользящие средние откладывают по вертикальной. В этих же осях отражается график текущих цен. Если линия текущих цен выше линии средних цен, то рынок считается повышательным, если текущие цены два дня подряд ниже средней, то имеет место понижательный рынок.
руб.
где iД - 13,75% (ставка дивиденда в 2009 году)
iБУП – 13,00% (01.12.2008-23.04.2009)
Таблица 7 - Цена закрытия акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже по дням работы в апреле 2009 году
Дата |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Дата |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Дата |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
|||
1 |
Ркурс |
106 |
11 |
35 |
408 |
21 |
267 |
830 |
2 |
-8 |
98 |
12 |
-7 |
401 |
22 |
-11 |
819 |
3 |
79 |
177 |
13 |
-11 |
390 |
23 |
40 |
859 |
4 |
115 |
292 |
14 |
254 |
644 |
24 |
258 |
1117 |
5 |
-137 |
155 |
15 |
-191 |
453 |
25 |
-257 |
860 |
6 |
27 |
182 |
16 |
-12 |
441 |
26 |
49 |
909 |
7 |
46 |
228 |
17 |
126 |
567 |
27 |
406 |
1315 |
8 |
-45 |
183 |
18 |
-103 |
464 |
28 |
-349 |
966 |
9 |
-48 |
135 |
19 |
-57 |
407 |
29 |
-288 |
678 |
10 |
238 |
373 |
20 |
156 |
563 |
30 |
238 |
916 |
По данным рисуем график
Рисунок 4 - Котировка акции А ОАО "Научные системы" в апреле 2009 году со скользящей средней
На графике видно, что в интервалах от 9 до 15, от 19 до 25 и от 26 до 28 линия текущих цен выше линии средних цен, следовательно, имеет место рынок повышательный.
На таких участках, как 8 – 9, 18 – 19, особенно 28 – 30 линия текущих цен расположена ниже скользящей средней, значит, имеет место понижательный рынок.
График типа "точка – крестик"
Эффективным инструментом механического прогнозирования являются графики, фиксирующие любые изменения цены. Вертикальной осью графика выступает цена, горизонтальной – частота изменения цен в заданном масштабе (шаг изменения цены возьмём равным 5 руб.) Начальная цена 106 руб.
Таблица 8 - Изменение цен акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже по биржевым сделкам в апреле 2009 года при начальной цене 106 руб.
№ измене-ния |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Конечная цена, руб. |
№ измене-ния |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Конечная цена, руб. |
№ измене-ния |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Конечная цена, руб. |
1 |
5 |
111 |
9 |
0 |
86 |
17 |
10 |
91 |
2 |
-20 |
91 |
10 |
0 |
86 |
18 |
15 |
106 |
3 |
-10 |
81 |
11 |
10 |
96 |
19 |
5 |
111 |
4 |
10 |
91 |
12 |
-5 |
91 |
20 |
0 |
111 |
5 |
10 |
101 |
13 |
10 |
101 |
21 |
-10 |
101 |
6 |
-10 |
91 |
14 |
0 |
101 |
22 |
20 |
121 |
7 |
-5 |
86 |
15 |
-10 |
91 |
23 |
0 |
121 |
8 |
0 |
86 |
16 |
0 |
91 |
24 |
-15 |
106 |
Цена, руб. |
|
|
|||||||||||||||||||||||
136 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
|
|
131 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
О |
О |
|
126 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
Х |
|
Х |
|
О |
|
121 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
О |
О |
Х |
|
О |
|
116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
О |
|
О |
Х |
|
|
|
111 |
Х |
О |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
|
|
|
|
|
|
|
106 |
|
О |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Х |
|
|
|
Х |
|
|
|
|
|
|
|
101 |
|
О |
|
|
Х |
О |
|
|
|
|
|
|
Х |
О |
О |
|
Х |
|
|
|
|
|
|
|
|
96 |
|
О |
Х |
|
Х |
О |
Х |
|
|
|
Х |
О |
Х |
|
О |
Х |
Х |
|
|
|
|
|
|
|
|
91 |
|
|
О |
Х |
|
|
О |
Х |
Х |
Х |
Х |
|
|
|
|
О |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
86 |
|
|
О |
Х |
|
|
О |
О |
О |
О |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
81 |
|
|
О |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
|
Рисунок 5 - Изменение цен акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже в апреле 2009 году
График на рисунке 5 даёт представление об изменении цены в течение месяца. В начале месяца преобладала понижательная тенденция, как, впрочем, и в конце. Но в середине месяца цена росла и, в результате, в конце месяца превысила первоначальное значение.
График колебания цен
Менее распространённый метод слежения за тенденцией рынка называется "колебания". Устойчиво повышательным считается такой рынок, где каждое последующее повышение цены превышает предыдущий пик, а устойчиво понижательным - если каждое последующее понижение цены достигает более низкого уровня, чем при предыдущем понижении [6].
Таблица 9 - Изменение цен акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже за 12 месяцев 2012 года
Месяц |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Месяц |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
Месяц |
Цена, руб. (рост +, снижение -) |
|||
1 |
Ркурс |
118,18 |
5 |
50 |
278,18 |
9 |
-40 |
268,18 |
2 |
20 |
138,18 |
6 |
-20 |
258,18 |
10 |
10 |
278,18 |
3 |
70 |
208,18 |
7 |
-10 |
248,18 |
11 |
10 |
288,18 |
4 |
20 |
228,18 |
8 |
60 |
308,18 |
12 |
20 |
308,18 |
Рисунок 6 - Изменение цен акции А ОАО "Научные системы" на фондовой бирже за 12 месяцев 2012 года
В периоды январь– май, июль – август, сентябрь - декабрь рынок являлся повышательным; понижательная тенденция имела место с мая по июль и с августа по сентябрь. Несмотря на понижательную тенденцию в августе - сентябре, к концу года цена на акции А снова стала повышаться.