Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Эмиссия ЦБ.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
747.01 Кб
Скачать

ЛИСТ ЗАМЕЧАНИЙ

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 5

1ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 6

    1. Эмиссия акций 7

    2. Эмиссия облигаций 13

    3. Расчет дивидендов 17

  1. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 20

2.1 Стоимостная оценка и доходность акций 22

2.2 Стоимостная оценка и доходность облигаций 27

3 ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 33

3.1 Столбиковые чарты 34

3.2 Скользящие средние 36

3.3 Метод «точка – крестик» 39

3.4 Метод «колебания» 40

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 42

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 43

ВВЕДЕНИЕ

Цель представленной курсовой работы является формирование фундаментальных знаний о рынке ценных бумаг, его свойствах и функциях; изучение основных понятий, относящихся к миру ценных бумаг; организации основных рынков ценных бумаг; обучение практическим навыкам обращения с информацией о ценных бумагах, технического анализа и математического моделирования высших финансовых вычислений.

В данной работе рассматривается деятельность ООО «Автоколонна № 3». Общая информация о компании

Название организации:

Автоколонна №3

Страна:

Россия

Полное название организации:

Автоколонна № 3

Регистрационная форма:

Общество с ограниченной ответственностью

Отрасль:

Транспорт

Сайт:

http://www.avtokolonna_3.ru/

Профиль:

Основное направление деятельности предприятия – перевозка пассажиров автомобильным транспортом, оборудованным для перевозок более 8 человек.

Уставный капитал компании при учреждении составляет 21 000 000 рублей.

В работе на основе анализа деятельности ОАО «Автоколонна №3», изучаются: экономическая сущность ценных бумаг, функционирование первичного рынка ценных бумаг, технология эмиссии акций и облигаций, понятие и особенности распределения дивиденда; понятие и особенности функционирования вторичного рынка ценных бумаг, технология расчёта курсовой стоимости и определения доходности акций и облигаций; основные методы технического анализа рыночной конъюнктуры ценных бумаг: столбиковые чарты, скользящие средние, график колебания цен и график типа «точка-крестик».

1 Первичный рынок ценных бумаг

Первичный рынок ценных бумаг (primary security market) – это такой рынок, где происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг.

Размещение вновь выпущенных ценных бумаг называется первичным размещением или эмиссией (emission), а организация, производящая первичное размещение – эмитентом (issuer). Покупатель вновь выпущенных ценных бумаг называется инвестором (investor). Участник (market participant) первичного рынка может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора.

Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:

  • подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных;

  • публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п[1].

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

  • частное размещение;

  • публичное предложение.

Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи.

Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов[2].

    1. Эмиссия акций

Акция - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале общества. Акциями могут быть любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акция - это свидетельство о внесении определенной доли в уставный капитал корпорации. Акция - это письменный документ установленного законом образца, имеющий обязательные реквизиты и степени защиты[3].

Особенность акции заключается в том, что она в наибольшей мере среди всех ценных бумаг несет на себе регулирующие функции в системе общественного воспроизводства. Именно акция в максимальной степени способствует переливу капитала в перспективные и стабильно развивающиеся отрасли экономики из увядающих отраслей и производств. Регулирующие свойства акции связаны, в первую очередь, с такими ее свойствами, как ликвидность, потенциал прироста курсовой стоимости и доходность. Как правило, динамика изменения этих свойств определяет и динамику перетекания капитала из одной отрасли в другую. Лучше других ценных бумаг акции реализуют и прочие функции, присущие ценным бумагам: информационную, мобилизующую, контролирующую и пр. Акции лежат в основе большинства фондовых индексов. Именно акция является своеобразным свидетельством экономического положения государства. Учитывая размер капитализации акций, можно сказать, что в акции вкладывается значительная часть свободных капиталов. Акции нет равных среди остальных финансовых инструментов и в ее способности служить проводником чьего-либо влияния в целях установления экономического контроля над производством (посредством скупки контрольного пакета акций)[4].

В акции наиболее ярко проявляются такие экономические характеристики ценных бумаг, как ликвидность, доходность, надежность, самостоятельный оборот, курс и др. Эмиссионные качества акции задаются условиями выпуска, учредительными документами и действующим законодательством. Другими словами, они задаются эмитентом и государством (как регулятором фондового рынка). Сюда относятся обозначения выпуска, серии, номера, условия и особенности выпуска, размещения и обращения, статуса акции (обыкновенная или привилегированная) и др. Некоторые эмиссионные качества акции отражаются в ее обязательных реквизитах. К последним относятся: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги -“акция”, ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции (простая или привилегированная) и ее номинальная стоимость, имя держателя, размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов (для префакции(привилегированная акция)), подпись председателя правления и печать акционерного общества[1].

К эмиссионным свойствам акции относится также эмиссионная цена - ее цена на первичном рынке.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Обыкновенная акция - это ценная бумага, документирующая инвестиции в акционерное общество, с целью получения части прибыли АО в виде дивиденда, обеспечения прироста курсовой стоимости, участия в управлении и получения части имущества, оставшегося после ликвидации корпорации.

Привилегированные акции дают их владельцам ряд дополнительных прав. Главной отличительной особенностью привилегированных акций является то, что дивиденды по ним установлены в форме гарантированного фиксированного процента и должны выплачиваться до их распределения между держателями обыкновенных акций[1].

В данной курсовой работе рассмотрим деятельность ОАО «Автоколонна №3». Общая информация о компании представлена в таблице 1[5].

ОАО «Автоколонна № 3» основано 27.02.2006 в целях получения прибыли от своей предпринимательской деятельности. Общество является юридическим лицом и действует на основании устава, законодательства Российской Федерации.

Основное направление деятельности предприятия – перевозка пассажиров автомобильным транспортом, оборудованным для перевозок более 8 человек.

Предприятие обслуживает пассажирскими перевозками областной центр, пригород, межгород. Перевозки пассажиров автомобильным городским транспортом – один из важнейших, с социально политической точки зрения, видов хозяйственной деятельности. Как один из основных видов пассажирских перевозок, автобусные перевозки, хороши тем, что позволяют транспортировать большую группу людей.

ОАО «Автоколонна № 3» постоянно выполняет договорные обязательства перед городом по перевозке пассажиров, прилагая максимальные усилия по сохранности и поддержанию автомобильного парка в технически исправном состоянии. За 2012 г. в среднем транспортом автоколонны перевезено 1640 тыс. человек. Предприятие работает со 100 %-ой загрузкой.

На сегодняшний день в собственности ОАО «Автоколонна № 3» находится двадцать автобусов марки ПАЗ-32054 2010 г. выпуска. Все автомобили российского производства, приобретены с нулевым пробегом при создании общества. Машины оборудованы газовой установкой, что позволяет экономить в потреблении топлива по сравнению с аналогами. Машины имеют больший моторесурс; созданы комфортные условия для пассажиров и водителей, что в свою очередь повышает безопасность движения и уменьшает риск дорожно-транспортных происшествий. Все транспортные средства застрахованы в Северном региональном филиале ООО «СК «Согласие» по видам риска ОСАГО и КАСКО.

С 2006 г. ОАО «Автоколонна № 3» работает с МУП АППП, Мэрией города Архангельска, ООО «Аэрофлот-Норд» и др. Были заключены долгосрочные контракты сервисных услуг с ОАО «Автоколонна № 2», ООО «Комтранс», ОАО «Авторемонт», ООО «Автобизнес», ИП Меркушева и другие.

В феврале 2010 г. заключен договор об аренде автобазы АПАП-1. Это территория создана специально для автотранспорта. На автобазе есть боксы для ремонта, оборудована территория для стоянок и мойки автобусов, есть бытовые помещения для принятия пищи и отдыха водителей. Здесь же находиться административный корпус. Аренда автобазы выгодна для предприятия, так как позволяет экономить расходы за стоянки, ремонты автомобилей, автомойки и т.д.

Тарифы на перевозку пассажиров по маршрутам и графики движения устанавливаются мэрией города. Работа по социальным талонам компенсируется в полном объеме Архангельским предприятием пассажирских перевозок (АППП).

Организационно-правовая форма транспортного предприятия –ОАО.

Собственниками имущества предприятия являются три учредителя общества. Уставной капитал ОАО «Автоколонна № 3» составляется из номинальной стоимости долей его участников и равен 21 млн. руб. Распределение долей участников в уставном капитале прописано в Учредительном договоре и Уставе общества. Органами управления ОАО «Автоколонна № 3» являются общее собрание участников общества и директор.

Эмиссия – выпуск ценных бумаг в обращение; последовательность действий, определённых законом, по выпуску ценных бумаг[4].

ОАО «Автоколонна №3» провело эмиссию акций в порядке установленном законом «О рынке ценных бумаг» 25мая 2012года. Эмиссия акций осуществляется следующим образом:

- принятие решения о размещении акций;

- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) акций;

- разработка проекта эмиссии;

- государственная регистрация;

- публикация проспекта эмиссии;

- размещение акций;

-отчёт об итогах выпуска.

Согласно данным рассматриваемой компании [5] доля в выпуске обыкновенных акций – 83 %, а привилегированных -17%.Согласно тех же источников решено выпустить обыкновенные акции номинальной стоимостью 100 рублей и привилегированные классические акции номинальной стоимостью 100 рублей.

Количество акций в уставном капитале шт., определяется по формуле:

(1)

где УК- размер уставного капитала, руб., УК=21000000;

- номинальная стоимость акций, руб., для обыкновенной акции =100; для привилегированной =100.

для обыкновенных акций

для привилегированных акций

По привилегированным классическим акциям были установлены:

- номинальная стоимость - 100 руб.

- дивиденды - 8 % в соответствии с оптимальным значением исходя из следующих показателей ( выбираем максимальное значение процент по среднесрочным депозитам - 10%; доходы по государственным ценным бумагам - 5%; ставка рефинансирования ЦБ РФ за 26.12.11 г. –13.09.12 г.-8,00 %[8].

- дата выплаты дивидендов - 01 января.

Оставшаяся сумма после выплаты дивидендов по привилегированным акциям идет на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

С целью увеличения уставного капитала было принято решение о втором выпуске. Вторичная эмиссия - это повторный и все последующие выпуски тех или иных акций. Дата проведения 01сентября 2012года. Объём выпуска 100 000 000 руб. Причём доля обыкновенных акций в удвоенном УК составила 80 %, а привилегированных – 20 %, что соответствует требованию о том, что доля привилегированных акций в уставном капитале общества не должна превышать 25 %[4].

Второй выпуск состоит из обыкновенных акций (доля во 2-м выпуске – 80%) и привилегированных (доля во 2-м выпуске – 20%), в том числе классических – 50 %; долевых – 30 %; кумулятивных – 20 %.

Повторная эмиссия акций состоялась 01сентября 2012года. В результате было выпущено 1000 000 акций номиналом 100 руб., из них:

Обыкновенные -800000 шт.

Привилегированные- 200000шт. из них:

Классические -100000 шт. (5,0% от УК)

Долевые -60000 шт. (3,0% от УК)

Кумулятивные - 40000шт. (2,0% от УК)

По привилегированным акциям гарантирован доход в размере 8,0 % годовых. Проценты начисляются раз в год и выплачиваются 01 января. Размещение акций было произведено по закрытой подписке.

Общая сумма повторной эмиссии составила 100 млн.руб.

Уставный капитал составил: 21 000 000 +100 000 000 =121 000 000 руб.

Состав и структура акционерного капитала ОАО «Автоколонна№3» приведены в таблице 1.

Таблица 1- Состав и структура акционерного капитала ОАО «Автоколонна №3»

Показатель

Номинальная стоимость акции, руб.

Количество, шт.

Объём выпуска, руб.

Доля в акционерном капитале, %

в одном выпуске

во всём УК

Акции первого

выпуска:

- обыкновенные

100

174300

17430000

83,0

14,40

-привилегированнные

100

35 700

35 70000

17,0

4,21

- классические

100

35700

3570000

17,0

4,21

ИТОГО

210000

21000000

100,0

18,62

Акции второго выпуска:

-обыкновенные

100

800000

80000000

80,0

66,12

-привилегированнные

100

200 000

20000000

20,0

16,53

-классические 50%

100

100000

10000000

10,0

8,26

- долевые 30%

100

60000

6000000

4,0

4,96

-кумулятивные 20%

100

40000

4000000

6,0

3,31

ИТОГО

1 000000

100 000 000

100,0

82,64

ВСЕГО

1 210000

121 000 000

100,0

Выводы:

- в рассматриваемой организации «Автоколонна №3» акции выпускаются в двух выпусках;

-в первом выпуске доля в выпуске обыкновенных акций – 83 %, а привилегированных -17%, но так как по документации ОАО «Автоколонна№3» номинальная стоимость обыкновенных акций 100руб., привилегированных 100руб.[5], тогда в денежном эквиваленте составят обыкновенные акции в первом выпуске составят 17430000руб., а привилегированные 3570000руб.;

- второй выпуск состоит из обыкновенных акций (80%) и привилегированных (20%)При той же стоимости акций, что и в первом выпуске стоимость акций равна: для обыкновенных 80000000руб., для привилегированных –20000000руб.;

- во втором выпуске привилегированные акции делятся на классические - их доля составляет большую часть, а именно, 50% или 10000000руб.(8,26% от УК), долевые (30%) или 6000000руб.(4,96% от УК), и кумулятивные (20%) или 4000000 руб.(3,31% от УК).