1.1Эмиссия акций
Важнейшей разновидностью ценных бумаг выступают долевые ценные бумаги (акции). Они свидетельствуют о том, что их обладатель является совладельцем общества, основанного на акциях. Размер его пая определяется количеством принадлежащих ему акций. Обычно акционерные общества по своему количеству составляют относительно небольшую часть от общего числа предприятий[4].
Акционерное общество может эмитировать обыкновенные и привилегированные акции. Доля привилегированных акций в оплаченном уставном капитале акционерного общества не может превышать 25 % [5].
Обыкновенные (простые) акции предоставляют своему владельцу все права, предусмотренные акционерным правом, т. е. право голоса на общем собрании акционеров по всем вопросам, право получить дивиденд, если у общества есть чистая прибыль, право получить ликвидационную стоимость акции, если у общества в момент ликвидации осталось имущества после расчетов с кредиторами. Все простые акции одного акционерного общества имеют один номинал. Каждая обыкновенная акция дает один голос при решении вопросов на общем собрании акционеров[2].
Привилегированные акции в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и определенный размер ликвидационной стоимости акции. Разные выпуски привилегированных акций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии и иметь разные номиналы.
Интересно, что закон «Об акционерных обществах» предоставляет широкие возможности для комбинаций прав, закрепляемых привилегированными акциями. Так, например, устав акционерного общества может предоставлять право голоса по ним. Кроме того, по закону «Об акционерных обществах» владельцы привилегированных акций имеют право голоса при решении вопросов на общем собрании акционеров о реорганизации и ликвидации общества, а также получают право голоса по всем вопросам компетенции общего собрания акционеров в случае невыплаты обозначенных в уставе дивидендов по привилегированным акциям[5].
Размер дивиденда по привилегированным акциям, равно как и размер ликвидационной стоимости привилегированных акций, может быть обозначен следующим образом:
- в виде фиксированной денежной суммы
- в виде процента от номинальной стоимости акции
- в уставе может быть определен порядок расчета дивидендов или ликвидационной стоимости
- в уставе вообще может ничего не содержаться по поводу размера дивидендов и ликвидационной стоимости привилегированных акций.
В последнем случае привилегированные акции имеют право на получение дивиденда наравне с простыми акциями, а ликвидационная стоимость определяется в установленном законом порядке, но не может быть ниже номинала акции.
Рассмотрим ОАО «Интерьер». ОАО «Интерьер», как самостоятельно действующий субъект имеет самостоятельный баланс, расчётный счёт. Также предприятие имеет круглую печать, в которой содержится её полное наименование на русском языке, штампы и бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему.
ОАО «Интерьер» имеет свидетельство о постановке на учёт в налоговом органе, а также оно состоит на учёте в Архангельском областном комитете государственной статистики.
Юридическое и фактическое местонахождение ОАО «Интерьер»: 163002, г. Архангельск, пр. Обводный канал, д. 5.
Магазин «Интерьер» занимается оптово-розничной торговлей отделочных материалов. Под отделочными материалами понимается товар, необходимый для ремонта жилых и нежилых помещений – это обои, линолеум, напольное покрытие, покрытие для стен, а также сопутствующие товары.
С недавних пор магазин «Интерьер» стал поставлять на рынок г. Архангельска товары по индивидуальным заказам – это мебель для кухонь, спален, детских комнат, прихожих и под оргтехнику. Также в товарном перечне организации можно увидеть посуду и бытовую технику.
Одним из основных товаров являются обои - покрытия для стен и потолков. В магазине предлагается самый большой ассортимент обоев зарубежных производителей (более 500 наименований). Здесь представлены обои следующих стран- производителей: Германия, Англия, Италия, Венгрия, Югославия, таких знаменитых фирм как «Rasch”, “Grown”, “Murella”, “Zambati”, “P+S”, “AS”, “Marburg”.
Деятельность предприятия не распространяется на внешнеэкономическую деятельность. ОАО «Интерьер» действует на основании Федерального закона «Об акционерных обществах» на основании Устава [5].
Эмиссия – выпуск ценных бумаг в обращение; последовательность действий, определённых законом, по выпуску ценных бумаг. ОАО «Интерьер» провело эмиссию акций в порядке установленном законом «О рынке ценных бумаг»[3].
Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем со стороны государственных органов. Все выпуски должны пройти регистрацию в Министерстве финансов РФ и получить государственный регистрационный номер[4].
Для регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг эмитент представляет в регистрирующий орган следующие документы:
-заявление на регистрацию;
-решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
-проспект эмиссии, если регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта эмиссии;
-копии учредительных документов, если осуществляется эмиссия акций при создании акционерного общества.
В результате при регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг этому выпуску присваивается государственный регистрационный номер.
Министерство финансов вправе объявить выпуски ценных бумаг несостоявшимися, приостановить их, отказать в регистрации в случаях, когда эмитенты или инвестиционные компании, производящие продажу ценных бумаг, указывают в проспектах недостоверные сведения либо сведения, нуждающиеся в разъяснениях, а также нарушают в процессе выпуска требования действующего законодательства/
Начальный уставный капитал рассматриваемой организации в размере 38 000 000руб. разделен на обыкновенные и привилегированные акций. Номинальная стоимость одной обыкновенной акции - 100 рублей, привилегированной 100рублей. Первичнаяя эмиссия акций состоялась 16марта 2012 года [6].
Чтобы определить состав и структуру акционерного общества, необходимо знать долю в выпуске как обыкновенных акции, так и привилегированных. Согласно [6] доля в первом выпуске обыкновенных акций – 82 %, а привилегированных -18%. Согласно нормативной документации [3] номинальная стоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.
По привилегированным классическим акциям были установлены:
- номинальная стоимость - 100 руб.
- дивиденды – 8,00 % в соответствии с оптимальным значением исходя из следующих показателей ( выбираем максимальное значение процент по среднесрочным депозитам - 10%; доходы по государственным ценным бумагам - 5%; ставка рефинансирования ЦБ РФ за период 26.12.11-13.09.12 -8,00 %[8].
- дата выплаты дивидендов - 01 января.
Оставшаяся сумма после выплаты дивидендов по привилегированным акциям идет на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.
С целью увеличения уставного капитала было принято решение о втором выпуске объёмом 100 000 000 руб.
Причём доля обыкновенных акций в удвоенном УК составила 80 %, а привилегированных – 20 %, что соответствует требованию о том, что доля привилегированных акций в уставном капитале общества не должна превышать 25 %[6]. Второй выпуск состоит из обыкновенных акций стоимостью 100руб. и привилегированных стоимостью 100руб.Долю привилегированных акции составляют: классические 50%; долевые – 25 %; кумулятивные –25 %.
Повторная эмиссия акций состоялась 23 июля 2012 года.
Общая сумма повторной эмиссии составила 100 млн.руб.
Уставный капитал составил: 38000 000 +100 000 000 =138 000 000 руб.
Количество
акций в уставном капитале
шт.,
определяется по формуле:
|
(1) |
где УК- размер уставного капитала, руб., УК=38 000 000 и УК=100000000;
-
номинальная стоимость акций, руб., для
обыкновенной акции
=100;
для привилегированной
=100.
Первый
выпуск:
Второй
выпуск:
В результате повторной эмиссии было выпущено 1000000 акций номиналом 100 руб., из них:
Обыкновенные -800000 шт.
Привилегированные- 200000шт. из них:
Классические -50000 шт. (7,25% от УК)
Долевые - шт. 25000 (3,62% от УК)
Кумулятивные - 25000шт. (3,62%от УК)
По привилегированным акциям гарантирован доход в размере 8,25 % годовых. Проценты начисляются раз в год и выплачиваются 01 января.
Состав и структура акционерного капитала ОАО «Интерьер» приведены в таблице 1.
Таблица 1- Состав и структура акционерного капитала ОАО «Интерьер»
Показатель |
Номинальная стоимость акции, руб. |
Количество, шт. |
Объём выпуска, руб. |
Доля в акционерном капитале, % |
|
в одном выпуске |
во всём УК |
||||
Акции первого выпуска: - обыкновенные |
100 |
311600 |
31160000 |
82,00 |
22,58 |
привилегированные |
100 |
68400 |
6840000 |
18,00 |
4,96 |
- классические |
100 |
68400 |
6840000 |
18,00 |
4,96 |
ИТОГО |
|
380000 |
38000000 |
100,00 |
27,54 |
Акции второго выпуска: обыкновенные |
100 |
800000 |
80000000 |
80,00 |
57,97 |
привилегированные |
100 |
200000 |
20000000 |
20,00 |
14,49 |
-классические 50% |
100 |
100000 |
10000000 |
10,00 |
7,25 |
- долевые 25% |
100 |
50000 |
5000000 |
5,00 |
3,62 |
- кумулятивные 25% |
100 |
50000 |
5000000 |
5,00 |
3,62 |
ИТОГО |
|
1000000 |
100000000 |
100,00 |
72,46 |
ВСЕГО |
|
1380000 |
138000000 |
|
100,00 |
- номинальная стоимость одной обыкновенной акции - 100 рублей, привилегированной 100рублей;
-на долю обыкновенных акции в первом выпуске приходится 31160000руб., что немного ниже суммы, приходящейся на те же акции во втором выпуске –80000000руб. Это связано с более высокой долей выпуска этих акции во втором выпуске.
- как видно из таблицы во втором выпуске привилегированные акции выпускаются в виде: классических, долевых и кумулятивных. Большая часть приходится на классические, которая составляет 10000000руб., доля долевых акций и кумулятивных одинаковая и равна половине от кумулятивных.