Рынок - сам свой лучший рекламодатель

Выше я затрагивал новости рынка – хорошие и плохие - являющиеся бесспорно самым мощным фактором на рынке. Я обсуждал виды новостей и отчетов, которые действуют на толпу, и, следовательно, отражены в оживлениях на рынке.

Активный, возрастающий рынок, с большим объемом продаж, привлекает покупателей. Участие толпы увеличивается вместе с ростом цены. Проявляется это так: чем быстрее растет цена акций, тем сильнее толпа хочет их купить.

На падающем рынке сохраняется то же самое. Поскольку продажи увеличиваются, это бросает акции в водоворот распродаж. Это - психология толпы: человеческая натура, отражающая ее желание быть ведомой. Обученные операторы рынка и менеджеры пула понимают психологию среднего инвестора, и они используют этот мощный инструмент в своих действиях.

Возможно, Вы видели график акции, когда после сильного роста идет пилообразное формирование. Будет быстрое падение, длящееся два или три дня, сопровождаемые другим всплеском вверх. Начнется другая коррекция, снова сопровождаемая ростом, который, возможно, не достигнет предыдущего уровня. Формирование может быть похожим на три конуса, средний конус выше, чем те, что с обеих сторон.

Что произошло? Инсайдеры, или те, кто приобретал тысячи акций по более дешевым ценам - возможно, операторы пула - решают продать, полагая, что цена акций дошла до разумных пределов. Рост акций, особенно быстрое действие в последней стадии, привлек толпу. Однако есть тысячи акций, которые будут проданы и распределены - и когда начнется интенсивная продажа, появятся резкие падения цены или разрывы. Тогда, оператор прекратит продавать, и возможно даже купит больше акций, чтобы толпа не волновалась. Цена снова растет, обычно на новые уровни, после которых продается еще больше акций. Та же самая процедура продолжается; но, странно - много акций, после третьего пика, часто существенно уменьшаются, и вообще теряют активность. Пул может снова накопить больше акций и провести тот же процесс. Это - то, что называют “накоплением и распределением”. Когда акции распределяются на самой вершине и рядом, они, как говорят, “переходят из сильных рук, в слабые”, и их техническая позиция, таким образом, становится очень слабой.

Заметное движение лидеров рынка будет часто вызывать увеличение деятельности в широком списке акций. Финансовые авторы часто заявляют что “Рынок вырос сегодня, под лидерством таких-то, и таких-то акции”.

Вы будете анализировать предшествующее поведение, что бы мудро ориентироваться, когда Вы заметите, что курсы акций росли устойчиво в течение нескольких дней. Вообще говоря, быстрое действие показательно для окончания движения, как мы видели в части 2.

Фактор времени

“Фактор времени” относится к движениям курсов акций.

Вы понимаете то, что скрывается за ценами акций? Визуализируйте десять тысяч человек, все из которых являются или владельцами или возможными владельцами данных акций. Из владельцев некоторые дали брокерам поручения продать, устанавливая цену продажи. У других сработали стоп-приказы на ограничение убытка если цена пошла ниже.

Кто-то интересуется покупкой акций по этой цене, некоторые дали приказы брокеру о покупке под ценой, а некоторые выше рынка (потому что, для последних, если акции прорвутся через данный диапазон, это будет лучшей покупкой).

Таким образом, мы видим, что рынок наполнен покупками и продажами.

Теперь давайте рассмотрим то, что происходит после быстрого повышения. Приказы клиента брокеру о покупке под рынком исполнились с небольшим расхождением, если акции не реагируют на свой предыдущий уровень. Если акции торопятся вверх, нет достаточно времени, чтобы накопить базовый фонд заказов и проверить снижение. Наоборот, внезапное, быстрое снижение изменяет цены также, поскольку направленные на ограничение убытка заказы выполняются, и много приказов брокеру о покупке снимаются, ожидая новую "консолидацию" акций.

Курсы акций перемещаются в соответствии со спросом и предложением и в соответствии с временем предыдущих движений. Это не является механическим, но является психологическим.

Чем больше времени акции проводят в период скопления - в узких диапазонах цен, тем более явным, будет тренд, который за этим последует. Но, пока акции не оставляют свой диапазон, Вы не можете быть уверенными, в каком направлении они пойдут.

Позвольте мне рассмотреть с Вами быстрые движения курсов акций в течение месяцев падений 1929 года и периода после, и Вы заметите стоимость фактора времени.

В конце октября 1929, курсы акций, как мы хорошо помним, стремительно уменьшались. Страх толпы и вызванная им распродажа управляли фондовым рынком.

Покупателей было недостаточно; следовательно, акции, уменьшались сразу на несколько пунктов между продажами, вместо обычных частей пункта. 29 октября первое понижение остановилось. Это было временем, чтобы купить? Нет, если Вы поняли важность времени, в ценовых структурах. Вы можете видеть, что было невозможно построить стабилизирующуюся структуру рынка в течение только нескольких дней после паники.

Людям требуется время для того чтобы оправится от шока. Сколько времени это бы заняло у Вас, если бы Вам надо было забыть эмоции вызванные потерями?

Что произошло дальше? Последовала другая серьезная распродажа; раскачивание курсов акций продолжалось, пока колебания не сузились, и в конце декабря 1929, и января 1930, курсы акций, стабилизировались и перемещались в ограниченном диапазоне в течение нескольких недель. Последовавший устойчивый рост с января, после накопления, был пропорционален времени стабилизации. Вы заметите, однако, курсы акций, перемещались медленно; не было никаких признаков активности прошлого года. Почему? Потому, что не прошло достаточно времени, чтобы толпа забыла ее потери и разочарования, и оценила будущее.