Уравновешенность на рынке

Поскольку я хожу по брокерским офисам, я поражен выражениями лиц трейдеров, сидящих без дела в залах заседаний. На многих из них можно увидеть страх, беспокойство, и недоверие, когда рынок идет вразрез с их позициями, и жадность, и поверхностное счастье, когда у них есть бумажные прибыли.

Чтобы быть успешным трейдером, предположение движения цены акции, должно включать суждение, здравый смысл, и восприятие рынка; тогда как азартная игра на акциях - не что иное как предположения после каждого тика котировок.

Спекулянт может некоторое время ждать и не работать, игрок так не сможет никогда.

Когда, после вдумчивого обдумывания и анализа, мы приходим к выводу, что определенные акции недооценены - когда мы уверены, что поведение рынка отражает интеллектуальное накопление - и мы покупаем, мы должны быть действовать непринужденно. Естественно, мы будем осторожны и открыты для сигналов, которые могут указать, что мы допустили ошибку в суждении. Но, если мы рассмотрели все известные факторы, нет никакой причины для неуверенности или опасений за результат.

Если, однако, мы заходим в брокерский офис и спрашиваем у первого человека, который нам встретиться: ”Будет ли разворот этим утром?” и затем азартная играем на этой информации, мы наверняка будем расстроены результатом.

Короче говоря, уравновешенность на рынке - результат умственного покоя - уверенность в результате спекуляции, в которую Вы вступили спокойно, глубокомысленно, и сознательно. Если мы выясним, что спекуляция не идет, как запланировано, и необходимо принять маленькую потерю, это не должно расстроить нас, поскольку мы должны помнить, что применили наше лучшее суждение к проблеме. Мы должны помнить, что невозможно всегда быть правым. Уравновешенность на рынке порождена суждением, а не догадками; консерватизмом вместо опрометчивого взятия шанса; готовностью остаться вне игры, когда проблема между покупателями и продавцами не ясна, а не лихорадочным действием по любой цене.

Для трейдера, нет такого понятия, как "инвестиция"

По моему, нет никакой логики в разговоре трейдера, об “инвестиции” в акции. Инвестор, который интересуется только очень длинным трендом, может говорить об инвестиции, но не трейдер.

Я думаю, что Вы согласитесь с тем, что Ваша торговая прибыль следует из точного выбора времени, а не от долгого ожидания лучших цен. Это имеет значение, при торгах, когда Вы рассчитываете свои действия, неправильно, если Вы думаете, что позже всегда сможете закрыться выгодно.

Я слышал, как трейдеры снова и снова оправдывают свое решение держаться за акции, которые показывают им потери: потому что, они не осмеливаются потерять инвестицию. Я отвечаю им решительно, что они прямо сейчас находятся в проигрышной позиции. Они уже потеряли деньги из-за инвестиции, в которых они находятся. Как же можно продолжать терять?

Недавно у меня была ценная возможность исследовать полные записи счета одного трейдера, в период между сентябрем 1929г, и сентябрем 1930г. В целом он работал нормально, но не это было самой интересной особенностью его записи. Интерес вызывали условия и результаты его потерь. Из 148 случаев, в которых его торговля пошла “в красную зону”, 110 из них были закрыты с потерями, он быстро ограничил каждую потерю при первом сигнале, что цена не повела себя так, как ожидалось. После анализа я нашел, что почти в каждом случае существенная потеря была вызвана мнением, что, если он переждет, то он выйдет хорошо. Другими словами, когда сделка “показала красноту” надо выходить.

Я понимаю, что это было в течение медвежьего рынка, и что некоторые читатели скажут, что, на бычьем рынке, если мы будем держать акцию достаточно долго, у нас не будет никаких потерь. Симпатичная теория, но она не работает. Исследование торговых записей показывает, что, когда маленькие потери становятся крупными, средний трейдер скорее всего испугается и закроет позицию. Спросите у своего брокера. Он расскажет Вам о тысячах клиентов, которых он принудительно закрыл, потому что они держались за свои позиции, пока он не удалил их.

Единственная позиция, которую я не хочу терять, та, которая показывает мне прибыль. Тогда я пытаюсь держаться, пока мое суждение не скажет мне, что пора обналичить мою бумажную прибыль.