600 Акций в 19 1/8

1 900 “” 19$

500 ““ 19$ 1/8

Indian Refining:

6 000 акций в 4$

Loew's:

100 акций в 54$ 3/4

Miami Copper:

100 акций в 13$

Radio Corporation:

100 акций в 16$

Kennecott Copper:

500 акций в 31$ 3/4

Pennsylvania Railroad:

100 акций в 6$ o 7/8

North American:

100 акций в 71$ 3/4

Briggs Manufacturing:

500 акций в 15$ 3/4

Loew's:

2 300 акций в 54$ 3/4

Atlas Powder, привилегированные акции:

10 акций в 99$

United States Steel:

100 акций в 146$ 3/8

100 ““ 146$ 1/2

300 ““ 146$ 3/4

400 ““ 146$ 7/8

Park Utah Mines:

200 акций в 2$ 3/8

Как Вы знаете, единица торговли на Нью-Йоркской фондовой бирже - 100 акций, и операции с нестандартными объемами не проходят на ленте, за исключением нескольких акций, чья единица продажи - 10 акций. Это действительно полезно для читателя ленты, поскольку он может базировать свои расчеты относительно операций покупателей и продавцов, у которых есть достаточный капитал, чтобы торговать в 100 или больше акциях. Конечно, нестандартные сделки, сгруппированные в больших единицах, время от времени проходят по ленте. Это - ценная информация. Естественно, Вы не можете определить, операция обмена скажем, 1 200 акций составлена из нестандартных сделок, или нет; но Вы можете видеть результат обмена 1,200 акций.

Что показывает лента

Предупреждаю Вас, все о чем я говорю это то, что я вижу на ленте - только результаты операций покупателей и продавцов с акциями; я не чувствую тайные признаки действий «J. P. Morgan and Company», или коротких продаж, выполненных Джесси Ливермором. Г-н Ливермор может покупать, или продавать; но если акции вырастут, и я стою в “long”, то я буду доволен. Поскольку я не знаком ни с одним служащим «J. P. Morgan and Company», или с г-ном Ливермором, я совершенно уверен, что они не интересуются мной как частным лицом. Однако они интересуются мной все вместе. Вот то, что я имею в виду: отдельный трейдер пытается узнать то, что делает какой-нибудь большой оператор, но он никогда не хочет представить, что этот оператор должен думать о действиях с акциями, которыми он управляет исходя из того, что делает толпа, в общей массе которой и этот трейдер. Это всегда удивляло меня. У менеджера пула или главного оператора может быть несколько миллионов долларов под угрозой. Если он готов настроить свое суждение против толпы, мы должны быть готовы рискнуть нашим капиталом, не ожидая, что он скажет нам это лично. Если мы хотим попытаться сделать шальные деньги, мы не можем жаловаться на риски.

Если я и соглашаюсь, что движения акций часто бывают последовательны на Уолл-стрит, я также знаю, что наши крупнейшие операторы много раз дурачили толпу. 1930 год будет оставаться в памяти этих операторов в течение долгого времени. Мы все услышали о блоках акций, которые должны были быть ликвидированы по пагубным ценам. "Они" берут свои потери; значит должны и мы. У человека, который покупает и продает от 25 до 500 акций, нет сомнений, когда дело доходит до покрытия позиций; для него всегда есть спрос. Но оператор, с тысячами акций, часто не может продать все сразу.

Поэтому, судить придется от ленты тикера, о будущих движениях тех двух сложных составляющих - покупателя (составленного из всех покупателей), и продавца (составленного из всех продавцов)- чьи операции лента показывает нам. Цена говорит нам, что покупатель готов платить за акции и что продавец готов отдать ему акции. Объем (количество за операцию) говорит, сколько покупатель желает и в состоянии потратить в поддержке его суждения, и, наоборот, сколько акций продавец готов отпустить по предлагаемой цене.