2.3. Прогноз прибыли от реализации инвестиционного проекта
Прогноз прибыли необходимо производить исходя из системы налогов, действующей на момент выполнения проекта.
В качестве выручки от реализации продукции (услуг) в 1 году принимается величина, приведенная в исходных данных. Но в последующих годах величина выручки корригируется с учётом темпа роста.
Величину переменных издержек определим в виде :
Издержки (переменные) = Выручка * Процент переменных издержек (2.7)
Нетто-результат эксплуатации инвестиций будем рассчитывать по формуле:
НРЭИ = Выручка * Прибыльность продаж (2.8)
Амортизация насчитывается равномерно:
,
где (2.9)
А – амортизация;
ПС- первоначальная стоимость (произведение общего объема инвестиций на долю инвестиций в основные средства);
ОС – остаточная стоимость.
Постоянные издержки определим по формуле ( неизменные на протяжении всего периода проекта):
И пост. = В – И пер.- НРЭИ – А, где (2.10)
И пост. – постоянные издержки;
В – выручка от реализации продукции/услуг;
И пер. – переменные издержки;
НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;
А – амортизация.
Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ):
БРЭИ = В – И пер. – И пост.
Прибыльность продаж во втором и последующих годах определим по формуле:
,
где (2.11)
Пп – прибыльность продаж;
В – выручка;
НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций .
Чистая прибыль определяется по формуле (ЧП):
ЧП = НП – Нп , где (2.12)
НП – налогооблагаемая прибыль;
Нп – налог на прибыль.
Ставка налога на прибыль на протяжении 5 лет длительности проекта представлена в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
Ставка налога на прибыль
Года |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Ставка налога на прибыль, % |
21 |
19 |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
16 |
Прогноз прибыли предприятия от реализации инвестиционного проекта представим в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Прогноз прибыли предприятия от реализации ИП
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
Выручка, млн. грн. |
127,00 |
135,26 |
144,05 |
153,41 |
163,38 |
174,00 |
185,31 |
197,36 |
Переменные издержки, млн. грн. |
95,25 |
101,44 |
108,03 |
115,06 |
122,54 |
130,50 |
138,98 |
148,02 |
Постоянные издержки без амортизации, млн. грн. |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
17,39 |
БРЭИ (EBDIT), млн. грн. |
14,36 |
16,43 |
18,62 |
20,96 |
23,46 |
26,11 |
28,94 |
31,95 |
Амортизация, млн. грн. |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
2,55 |
НРЭИ (EBIT), млн. грн. |
11,81 |
13,87 |
16,07 |
18,41 |
20,91 |
23,56 |
26,39 |
29,40 |
Процентные платежи |
6,28 |
5,91 |
5,47 |
4,93 |
4,28 |
3,49 |
2,5432 |
8,0229 |
Налогооблагаемая прибыль, млн. грн. |
5,53 |
7,96 |
10,61 |
13,48 |
16,63 |
20,07 |
23,85 |
21,38 |
Налог на прибыль, млн. грн. |
1,16 |
1,67 |
2,23 |
2,83 |
3,49 |
4,21 |
5,01 |
4,49 |
Чистая прибыль, млн. грн. |
4,37 |
6,29 |
8,38 |
10,65 |
13,13 |
15,85 |
18,84 |
16,89 |
Выплата дивидентов, млн. грн. |
1,22 |
1,76 |
2,35 |
2,98 |
3,68 |
4,44 |
5,27 |
4,73 |
Прибыльность продаж, % |
9,30 |
10,26 |
11,16 |
12,00 |
12,80 |
13,54 |
14,24 |
14,90 |