Раздел 2 оценка и обоснование инвестиционного проекта

2.1. Выбор и поиск источников финансирования. Определение стоимости привлечённого капитала.

Предприятие финансирует инвестиционный проект частично за счёт собственных средств и частично за счёт банковского кредита в соответствии со структурой, указанной в исходных данных.

Расчёт общей стоимости капитала, в виде взвешенной средней стоимости капитала, представляет собой комбинирование стоимости средств, полученных из различных источников, и производится по формуле:

WACC = W_D*C_D(1-T)+W_P*C_P+W_E*C_E, где (2.1)

W_D – доля заемных средств;

W_P – доля привилегированных акций;

W_E - доля собственного капитала;

C_D – стоимость части заемных средств;

C_P - стоимость привилегированных акций;

C_E - стоимость собственного капитала.

Таким образом, составим таблицу 2.1. источников финансирования и определим стоимость капитала.

Таблица 2.1.

Источники финансирования инвестиционного проекта

Способ финансирования	Доля,%	Сумма, млн.грн.	Стоимость капитала,%
Собственный капитал	39	19,11	28
Заемный капитал	61	29,89	21
Всего	100	49	49

2.2. Составление графика обслуживания долга

Принимается, что кредит обслуживается по амортизационной схеме. Выплата процентов по кредиту – один раз в год. Предприятие каждый год обязано выплачивать одну и ту же сумму денежных средств, которая состоит из уплаты процентов и погашения основной части долга.

Определение годовой выплаты проводится по формуле:

, где (2.2)

ГВ – годовая выплата;

НБД – начальный баланс долга;

- сумма коэффициентов дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле:

, где (2.3)

α_t - коэффициент дисконтирования;

r – процент кредита, или стоимость заёмного капитала в %;

t – продолжительность проекта.

Значения коеффициентов дисконтирования представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2.

Рассчитанные значения коэффициентов дисконтирования

α1	α2	α3	α4	α5	α6	α7	α8
0,8264	0,6830	0,5645	0,4665	0,3855	0,3186	0,2633	0,2176

Для расчёта процента воспользуемся формулой :

, где (2.4)

П – искомый процент;

НБД – начальный баланс долга;

С_зк – стоимость заемного капитала.

Погашение долга найдём по формуле:

, где (2.5)

ПД – погашение долга;

ГВ – годовая выплата;

П – процент.

Конечный баланс долга :

КБД = НБД – ГВ, где (2.6)

КБД – конечный баланс долга;

График погашения долга представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3.

График погашения долга

Год	Начальный баланс долга	Погашение долга	Проценты	Годовая выплата	Конечный баланс долга
1	298900	17460	62769	80229	281440
2	281440	21127	59102	80229	260313
3	260313	25564	54666	80229	234749
4	234749	30932	49297	80229	203818
5	203818	37428	42802	80229	166390
6	166390	45287	34942	80229	121103
7	121103	54798	25432	80229	66305

Продолжение таблицы 2.3

8	66305	66305	13924	80229	0
Итог	-	232595	329010	561605	-