Анализ рентабельности активов
1. Система показателей рентабельности активов
Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия, из которых наиболее важными являются:
-все активы предприятия;
-инвестиционный капитал (собственные средства и долгосрочные обязательства);
-акционерный (собственный) капитал.
Специфика данных показателей заключается в том, что они отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия:
-администрацию предприятия интересует рентабельность всего капитала (всех активов);
-потенциальных инвесторов или кредиторов интересует рентабельность инвестиционного капитала;
-собственников и учредителей интересует рентабельность собственного капитала (акционерного капитала).
Рентабельность активов – важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив или средняя величина в рыночной экономике, с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности.
Рассмотрим основные показатели рентабельности активов:
1. Общая рентабельность активов по бухгалтерской прибыли (т.е. прибыли до налогообложения):
;
2. Общая рентабельность активов по чистой прибыли:
;
3. Рентабельность производственных активов (имущества) по бухгалтерской прибыли:
4. Рентабельность производственных активов (имущества) по чистой прибыли:
;
Средняя величина производственных активов (имущества) включает основные производственные средства, нематериальные активы и запасы (оборотные материальные активы).
Данные четыре показателя называются экономической рентабельностью и используются для оценки экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.
5. Рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли:
;
6. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:
;
Средняя величина собственного капитала это итог третьего раздела баланса «Капитал и резервы», или уточненный реальный собственный капитал (чистые активы).
Данные показатели рентабельности называют финансовой рентабельностью, поскольку они определяют эффективность использования не только активов, но и эффективность управления капиталом.
К частным показателям рентабельности активов относятся:
7. Рентабельность внеоборотных активов:
;
Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.
Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна быть увязана с достаточностью или избыточностью внеоборотных активов для решения производственных и финансовых задач предприятия.
Увеличение доли внеоборотных активов может быть связано с совершенствованием или радикальным изменением производственных технологий, а также с излишним приобретением основных средств, с точки зрения производственных задач.
Снижение доли внеоборотных активов может быть связано с возрастанием доли оборотных активов в результате расширения объемов деятельности, осуществляемого путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей.
8. Рентабельность оборотных активов:
Рентабельность оборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде.
Оценка сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения доли оборотных активов во всех активах. Изменение доли оборотных активов может быть связано с увеличением масштабов деятельности предприятия, с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборачиваемости оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из-за дефицита источников финансирования.
В процессе анализа рентабельности исследуются уровни показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, количественная оценка влияния факторов и разрабатываются мероприятия по повышению показателей рентабельности.