Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности инвестиционных проектов. Помимо этого инфляция оказывает влияние на условия финансовой реализуемости, потребность в дополнительном финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым по времени инвестиционным циклом (добывающей промышленности, проектов, требующих значительного объема заемных средств, или проектов, реализуемых с использованием нескольких валют), поэтому при оценке эффективности инвестиционных проектов инфляцию следует учитывать. Инфляция также должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость инвестиционного проекта, неопределенностью и рисков.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

1.общего индекса внутренней рублевой инфляции

2.прогнозов валютного курса в рублях по отношению к иностранной валюте

3.прогнозов внешней инфляции

4.пронозов изменения цен во времени на продукцию и ресурсы (в том числе на нефть, нефтепродукты, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, изменение заработной платы и т.д.).

5.прогнозов ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования центрального банка и др. финансовые нормативы государственного регулирования.

Для описания влияния инфляции и эффективность инвестиционного проекта используются следующие показатели:

Учет неопределенности и риска при оценки эффективности ип.

В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенности(неполноту или неточность информации об условиях реализации проекта( это возможность возникновения таких условий которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников ИП.

Показатели эффективности ИП определяемые с учетом фактора риска и неопределенности называется ожидаемым при этом сценарий реализации ИП для которого были выполнены расчеты эффективности рассматриваются как основной сценарий, а все остальные возможные сценарии рассматриваются как вызывающее позитивное или негативное отклонение от показателей эффективности по основному сценарию.

Определенные факторы неопределенности подлежат учету при расчетах показателей эффективности или при различных значениях этих факторов затраты и результаты проекта существенно различаются.

ИП считаются финансово устойчивым если при всех сценариях он оказывается эффективным и финансово реализуемым а возможные последствия устраняются мерами предусмотренными организационно экономическим механизмом реализации проекта.

Для оценки неопределенности и риска могут быть использованы следующие методы:

1)Укрупненная оценка устойчивости ИП.

2)Расчет уровней безубыточности.

3)Метод вариации параметров.

4)Оценка ожидаемого эффекта с учетом качественных характеристик неопределенности.

Все методы, к роме 1-го предусматривают разработку сценариев реализации ИП в наиболее вероятных или наиболее опасных для какого-либо участника условиях и оценки финансовых последствий осуществления таких сценариев.

Это дает возможность при необходимости предусмотреть в проекте меры, по предотвращению или перераспределению возникающих потерь.

При выявлении неустойчивости ИП рекомендуется внести необходимые коррективы в организационно-экономический механизм реализации проекта. В том числе:

1)Изменить размеры или условия предоставления займов.

2)Предусмотреть создание необходимых запасов резервов ДС и отчислении в дополнительный фонд.

3)Скорректировать условия взаиморасчетов между участниками ИП.

4)Предусмотреть страхование участников проекта на те или иные страховые случаи.