Тема 2. Классификация ценных бумаг

Существует ряд подходов к классификации ценных бумаг.

1. Классификация:

1. Именные ценные бумаги. Имя владельца именной ценной бумаге фиксируется в специальном реестре, в случае купли-продажи такой бумаги в реестр вносят соответствующие изменения.(Пример: акции). Все акции в России именные.

2. Ценные бумаги на предъявителя. Имя владельца ценной бумаги нигде не фиксируется, производится путем простого вручения.

3. Ордерные ценные бумаги. Выписывается на имя первого владельца, в дальнейшем она может быть передана второму, третьему и тд лицу путем совершения на ней передаточной надписи – индоссамента.(Пример: вексель).

2. Классификация:

1. Документарные ценные бумаги – на бумажном носителе

2. Бездокументарные ценные бумаги – запись на счете.

3. Классификация:

1. Эмиссионные ценные бумаги – они выпускаются сериями (траншами) и каждая бумага имеет себе подобных (акции, облигации, депозитарная расписка). Выпуск и обращение таких бумаг регулируется Законом «О рынке ценных бумаг» 1994 г с посл.изменениеями.

2. Неэмиссионые ценные бумаги – они могут существовать в любом количестве. (банковские сертификаты, векселя).

4. Классификация:

1. Долговая ценная бумага – представляет собой долговое обязательство: эмитент – заемщик, а инвестор – кредитор(сертификаты банков)

2. Долевые ценные бумаги свидетельствуют о доле их владельцев в каком-то капитале или фонде(инвестиционные паи, акции)

5. Классификация:

1. Первичные – свидетельствуют о праве их владельцев на ресурсы, не являющиеся ценными бумагами (акции права на части в акционерном обществе, облигации – право на деньги)

2.Вторичные – предоставляют владельцу на первичные ценные бумаги, они могут выпускаться под обеспечение первичными ценными бумагами (депозитарные расписки).

3. Производные ценные бумаги – предоставляют своим владельцам права на приобретение или продажу первичных ценных бумаг и других биржевых активов( аукционы, фьючерские контракты)

6. Классификация ценных бумаг.

1. Свободнообращающиеся ценные бумаг (акции ОАО).

2. Ценные бумаги с ограниченным обращением. ГСО (гос облигации) предназначены для ЮЛ и институциональных инвесторов, то есть таких, которые объединяют ресурсы других субъектов, например ПФР.

3. «нерыночные (необращающиеся) ценные бумаги. Эти бумаги и права по ним не могут передаваться от одного владельца к другому, например денежный чек, используемый для получения наличных в банке.

7. Классификация

1) Государственные ценные бумаги. К государственным ценным бумагам относятся в основном облигации, выпущенные федеральными и региональными органами.

2) Муниципальные ценные бумаги.

3) Корпоративные ценные бумаги.

4) частные ценные бумаги.

8. Классификация.

1) краткосрочные ЦБ (до 1 года)

2) среднесрочные ЦБ (1 -5 лет)

3) долгосрочные ЦБ (5-30 лет)

4) бессрочные ЦБ

5) ЦБ со сроком по предъявлению.

Виды цб

Тема 3. Акции.

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о доле ее владельца в уставном капитале акционерного общества эмитента.

Права владельцев акций:

• Право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда

• Право на получение части стоимости акционерного общества в случае его ликвидации

• Право на участи в управлении акционерным обществом

• Право на получение информации.

Особенности акций как ценных бумаг

• Акционерное общество не обязано по общему правилу возвращать инвесторам их капитал, вложенный в приобретение акций.

• Акционерное общество вправе выкупать акции у их владельцев.

• В ряде случаев АО обязано выкупать акции у их владельцев.

• Ответственность акционеров по обязательствам общества ограничена их вкладом в акционерный капитал.

Виды акций – 1

• Акции ЗАО. Размещаются на первичном рынке путем закрытого размещения среди ограниченного, заранее известного круга инвесторов. На вторичном рынке преимущественным правом на приобретение таких акций пользуются действующие акционеры. Акции могут быть проданы не акционерам лишь при отказе акционеров в их приобретении.

• Акции ОАО. На первичном рынке могут размещать как путем закрытого размещения, так и путем открытого размещения. При учреждении общества акции размещаются закрыто среди его учредителей. На вторичном рынке для обращения акций ОАО никаких ограничений не установлено.

Виды акций -2

• Акции объявленные. Решение о выпуске акций принимает собрание акционеров (учредителями), и такие акции считаются объявленными. Обращение акций производится в наиболее благоприятный для этого момент времени. Действующее законодательство ограничивает срок нахождения акции на балансе акционерного общества. Общество обязано либо продать акции, либо объявить об уменьшении уставного капитала.

• Акции в обращении (размещенные).

Виды акций – 3

• Акции трудового коллектива.

• Акции предприятия

• Золотая акция.

Эта классификация имела место в начальный период приватизации.

При преобразовании государственного предприятия в АО передавалась безвозмездно членам трудового коллектива. Они не были рыночными бумагами, их нельзя было продать. Вторая часть акций (акции предприятия) могли обращаться на рынке. Золотая акция оставалась собственностью государство, которое могло, используя ее, блокировать принимаемые акционерные решения.

Виды акций – 4

• Акции обыкновенные

• Акции привилегированные (преференциальные).

Права владельцев обыкновенных акций:

• Право на получение дивиденда (не является безусловным). Право на получение части стоимости имущества АО.

• Право на получение части стоимости имущества АО в случае его ликвидации. Оно может быть реализовано, как будет произведен расчет с владельцами привилегированных акций.

• Право на участие в управлении АО, включая право избирать и быть избранным в руководящие органы общества. Для них это право безусловное.

• Право на получение информации.

Права владельцев привилегированных акций.

• Первоочередное право на получение дивиденда.

• Первоочередное право на получение части стоимости имущества акционерного общества в случае его ликвидации.

• Право на участие в управлении АО (не безусловное). Владельцы привилегированных акций не вправе участвовать в управлении АО, кроме случаев: если это предусмотрены уставом АО; если на собрании решаются вопросы по ликвидации либо о реорганизации АО; если нарушены права владельцев привилегированных акций и в частности право на получение дивиденда.

• Право на получение информации о деятельности АО.

Привилегированные и обыкновенные акции в уставном капитале АО:

• Доля привилегированных акций в уставном капиталее АО может составлять от 0 до 25%

Сбербанк (4,4%/95,6%)

Автоваз (24,9%/75,1%)

Курсы привилегированных акций, как правило, менее волонтильны, чем обычное акции.

Виды привилегированных акций

• Конвертируемые привилегированные акции. Они могут быть обменены на определенных условиях (коэффициент конвертации) на обыкновенные акции того же эмитента.

• Кумулятивные привилегированные акции. Дивиденд по таким акциям может накапливаться за определенное число периодов и выплачиваться одномоментно.

• Возвратные (отзывные) привилегированные акции.

• Гарантированные привилегированные акции.

• Привилегированные акции с долей участия. Владельцы таких акций имеют безусловное право на участи в управлении.

• Привилегированные акции типов «А» и «Б». в ходе приватизации привилегированные акции типа «А» выпускались для членов трудовых коллективов АО, которые наделялись ими безвозмездно. Привилегированные акции типа «Б» закреплялись за государством в лице фондов имущества.

АО вправе выпускать все виды перечисленных привилегированных акций.

Корпоративные действия с акциями это дробление, консолидация и выкуп. Акц.общество может принять решение о дроблении акций, в этом случае величина уставного капитала не изменяется, количество акций увеличивается, их номинал уменьшается. Консолидация – это обратный процесс, уставный капитал не меняется, количество акций уменьшается, номинал их увеличивается. Выкуп – акц.общество в ряде случаев обязано предлагать своим акционерам выкупать у них акции, чаще всего это происходит тогда, когда крупный пакет акций (свыше 25%) концентрируется у одного лица, или группы аффилированных лиц.

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая на 1 акцию.

Дивиденд по привилегированным акциям

Способы начисления дивидендов по привилегированным акциям:

1. В % к номиналу акции

2. В % к чистой прибыли акционерного общества. Для расчета дивиденда в этом случае обычно применяется следующая формула:

10%*ЧП/N_n

Дивиденд по обыкновенным акциям

Назначаются в рублях на одну акцию собранием акционеров по представлению Совета директоров АО. Собрание не в праве назначить дивиденд в большем размере, чем предлагает совет директоров.

Дивиденды подразделяются на:

• Квартальные

• Полугодовые

• Годовые

В любом случае окончательным считается годовой дивиденд. Право на получение дивиденда имеют акционеры, владевшие акциями данного А.О. на дату закрытия реестра. В реестр акционера не производится внесение изменений перед проведением годового собрания, обычно за 2 месяца до проведения собрания. Собрания могут быть очередными, в их повестку дня вносятся следующие вопросы:

• Отчет руководящих органов общества;

• Выборы руководящих органов;

• Решение вопроса о дивидендов.

Могут быть внеочередные собрания: вопросы реорганизации, ликвидации, изменение величины У.К.