7.2. Страновые и региональные риски

ОАО «Донавиа» зарегистрировано и осуществляет основную деятельность на территории РФ. В этой связи риски политического и макроэкономического свойства минимальны. Между изменением объема авиаперевозок и динамикой ВВП страны отмечается прямая зависимость. Таким образом, поддержание текущего положения компании на рынке авиаперевозок обусловливается развитием экономики РФ. В случае неблагоприятного изменения как политической, так и экономической ситуации, авиакомпания будет изыскивать возможность минимизировать возможный ущерб от предполагаемых негативных изменений в зависимости от характера изменений.

Ростовская область - один из политически стабильных, экономически развитый и динамично развивающийся регион Южного федерального округа и сформировавшийся транспортный узел, через который проходят транспортные коридоры федерального значения. Численность населения области составляет около 3,0% всего населения России. Любые обстоятельства, которые могут возникнуть в других странах и регионах оперирования (включая действия непреодолимой силы) не смогут существенно отразиться на деятельности Общества. Высокая степень диверсификации рынка перевозок – важнейший фактор устойчивости авиакомпании.

Опасность стихийных действий, прекращения транспортного сообщения в связи с удалённостью и/или труднодоступностью региона практически отсутствует, так как климат Ростовской области отличается достаточно невысоким уровнем осадков, отсутствием сильных ветров и сопутствующих им природных катаклизмов. Географическое расположение региона выгодно наличием возможности использования всех существующих видов транспорта.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе минимальны ввиду стабильности экономической и политической ситуации в Российской Федерации в целом, и исторически сложившейся спокойной обстановкой в Ростовской области.

Определённое отрицательное влияние на деятельность «Донавиа» оказывает привлекательность воздушного транспорта для террористических организаций, активизировавших свою деятельность в последние несколько лет. Предотвращение возможных негативных последствий локальных террористических актов осуществляется совместными усилиями аэропортов и авиаперевозчиков, усилением контроля за перевозимым багажом и ручной кладью пассажиров.

Социальные факторы риска минимальны, так как авиакомпания проводит активную социальную политику; выполняются условия отраслевого тарифного соглашения и коллективных договоров, заключенных между администрацией и трудовым коллективом.

Экологические риски минимальны, так как деятельность по осуществлению пассажирских и грузовых авиаперевозок в Российской Федерации лицензирует и контролирует государство.

7.3. Финансовые риски

Во внешнеэкономической деятельности при осуществлении международных расчетов текущие риски ОАО «Донавиа» связаны с изменениями валютных курсов, происходящих в силу ряда макроэкономических процессов - инвестиционных потоков, экономического положения и финансовой политики России и зарубежных стран.

Авиатарифы ОАО «Донавиа» на международные авиаперевозки номинированы в долларах США и евро на основании заключенных договоров и, как правило, устанавливаются в зависимости от валюты ставок сборов за наземное обслуживание в аэропорту пребывания воздушных судов.

Так как акции эмитента номинированы в национальной валюте (рублях), реальный доход по акциям подвержен влиянию инфляции. Инфляционное воздействие на экономику России в настоящее время повышается. Значения инфляции, при которых у авиакомпании могут возникнуть трудности по исполнению своих обязательств перед владельцами акций, лежат значительно выше прогнозируемой на краткосрочный период величины инфляции. Критическим, по оценке «Донавиа», является уровень инфляции, превышающий 30-40%. В случае если значение инфляции превысит критические значения, «Донавиа» планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.