Проект в и с
Год |
Поток |
Дисконтированный множитель при r=15% |
Дисконтированный денежный поток |
Кумулятивное возмещение для обычного потока |
Кумулятивное возмещение для дисконтированного потока |
0 |
-75 |
1 |
-75 |
-75 |
-75 |
1 |
25,5 |
0,87 |
22,2 |
-49,5 |
-52,8 |
2 |
30 |
0,756 |
22,7 |
-19,5 |
-30,1 |
3 |
28,5 |
0,658 |
18,8 |
9 |
-11,3 |
4 |
28,5 |
0,572 |
16,3 |
37,5 |
5 |
Таблица 9
Проект а, в и с
Год |
Поток |
Дисконтированный множитель при r=15% |
Дисконтированный денежный поток |
Кумулятивное возмещение для обычного потока |
Кумулятивное возмещение для дисконтированного потока |
0 |
-105 |
1 |
-105 |
-105 |
-105 |
1 |
33 |
0,87 |
28,7 |
-72 |
-76,3 |
2 |
43,5 |
0,756 |
32,9 |
-28,5 |
-43,4 |
3 |
46,5 |
0,658 |
30,6 |
18 |
-12,8 |
4 |
51 |
0,572 |
29,2 |
69 |
16,4 |
Таблица 10
Проект а, в и д
Год |
Поток |
Дисконтированный множитель при r=15% |
Дисконтированный денежный поток |
Кумулятивное возмещение для обычного потока |
Кумулятивное возмещение для дисконтированного потока |
0 |
-142,5 |
1 |
-142,5 |
-142,5 |
-142,5 |
1 |
48 |
0,87 |
41,8 |
-94,5 |
-100,7 |
2 |
54 |
0,756 |
40,8 |
-40,5 |
-59,9 |
3 |
60,35 |
0,658 |
39,7 |
19,85 |
-20,2 |
4 |
63 |
0,572 |
36 |
82,85 |
15,8 |
По критерию обыкновенного срока окупаемости все проекты окупаются за 3 года, по критерию дисконтированного срока окупаемости - за 4 года. По обычному критерию все проекты являются выгодными, и их следует принимать, но по дисконтированному критерию проекты могут быть отвернуты.
6. Метод определения коэффициента эффективности инвестиций.
Этот коэффициент рассчитывается по формуле:
ARR
=
,
где PN – среднегодовая прибыль;
RN – остаточная стоимость основных средств.
ARRАиД = 39,1/0,5*(90-0) = 0,87
ARRАиВ = 32,6/0,5*(82,5-0) = 0,79
ARRВиС = 28,1/0,5*(75-0) = 0,75
ARRА,ВиС = 43,5/0,5*(105-0) = 0,83
ARRА,ВиД = 56,3/0,5*(142,5-0) = 0,79
Эффективность проекта А и Д составляет 87%, А и В - 79%, В и С - 75%, А, В и С - 83%, А, В и Д - 79%. Наиболее перспективным среди трех проектов, является проект А и Д, т.к. эффективность инвестиций этого проекта максимальная и составляет 87%.
Наиболее целесообразней компании принять проект А и Д, т.к. этот проект лидирует по большинству рассчитанных аналитических коэффициентов.
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ:
1. Чебанова Т.Е., Корецкая О.В. Инвестирование: Методические указания для практических занятий - Одесса: Издательство ОНМУ, 2009. - 38 с.
2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика - Москва: Издательство Проспект, 2007. - 1024 с.