Проект а, в и д
Год |
Поток |
Дисконтирующий множитель при r=10% |
PV при r=10% |
Дисконтирующий множитель при r=35% |
PV при r=35% |
0 |
-142,5 |
1 |
-142,5 |
1 |
-142,5 |
1 |
48 |
0,909 |
43,6 |
0,741 |
35,6 |
2 |
54 |
0,826 |
44,6 |
0,549 |
29,6 |
3 |
60,35 |
0,751 |
45,3 |
0,406 |
24,5 |
4 |
63 |
0,683 |
43 |
0,301 |
19 |
Сумма |
|
|
34 |
|
-33,8 |
IRRА,ВиД = 10% +34/(34-(-33,8))*(35%-10%) = 22,5 %.
Ожидаемая доходность проекта А и Д составляет 27,3% и, следовательно, верхняя граница процентной ставки при которой фирма может окупить вложенные средства составляет 27,3%.
Ожидаемая доходность проекта А и В составляет 21,3% и, следовательно, верхняя граница процентной ставки при которой фирма может окупить вложенные средства составляет 21,3%.
Ожидаемая доходность проекта В и С составляет 20,4% и, следовательно, верхняя граница процентной ставки при которой фирма может окупить вложенные средства составляет 20,4%.
Ожидаемая доходность проекта А, В и С составляет 24,4% и, следовательно, верхняя граница процентной ставки при которой фирма может окупить вложенные средства составляет 24,4%.
Ожидаемая доходность проекта А, В и Д составляет 22,5% и, следовательно, верхняя граница процентной ставки при которой фирма может окупить вложенные средства составляет 22,5%.
Наиболее выгодным среди всех проектов является проект А и Д, т.к. его ожидаемая доходность максимальная.
5. Метод определения срока окупаемости проекта. Общая формула расчета числа лет:
РР=п,
при котором
>IC/
Для точности расчетов можно использовать дисконтированный множитель FM2. В этом случае срок окупаемости повышается, т.е. дисконтированный срок окупаемости больше обычного. Следовательно, проект приемлемый по обычному критерию может оказаться неприемлемым по критерию дисконтирования.
Таблица 6
Проект А и Д
Год |
Поток |
Дисконтированный множитель при r=15% |
Дисконтированный денежный поток |
Кумулятивное возмещение для обычного потока |
Кумулятивное возмещение для дисконтированного потока |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
0 |
-90 |
1 |
-90 |
-90 |
-90 |
Продолжение таблицы 6
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1 |
34,5 |
0,87 |
30 |
-55,5 |
-60 |
2 |
36 |
0,756 |
27,2 |
-19,5 |
-32,8 |
3 |
40,85 |
0,658 |
26,9 |
21,35 |
-5,9 |
4 |
45 |
0,572 |
25,7 |
66,35 |
19,8 |
Таблица 7
Проект а и в
Год |
Поток |
Дисконтированный множитель при r=15% |
Дисконтированный денежный поток |
Кумулятивное возмещение для обычного потока |
Кумулятивное возмещение для дисконтированного потока |
0 |
-82,5 |
1 |
-82,5 |
-82,5 |
-82,5 |
1 |
21 |
0,87 |
18,3 |
-61,5 |
-64,2 |
2 |
31,5 |
0,756 |
23,8 |
-30 |
-40,4 |
3 |
37,5 |
0,658 |
24,7 |
7,5 |
-15,7 |
4 |
40,5 |
0,572 |
23,2 |
48 |
7,5 |
Таблица 8