23. Источники формирования оборотных средств и финансирование их прироста

Первоначально при создании предприятия ОбС формируются как часть УК. Т.о. источником формирования ОбС выступают:

Акционерный капитал (АО), общества и товарищества – складочный капитул, Гуп и Муп – бюджетные средства, т.е. в зависимости от организационно правовой формы.

Как правило, предприятие испытывает потребность в привлечении дополнительных средств: в виде долгосрочного банковского кредита или облигационного займа.

В процессе предпринимательской деятельности с увеличением производственной программы растет потребность в оборотных средствах, что требует изыскания дополнительных источников формирования ОбС. Этими источниками м.б. ЧП предприятия и устойчивые пассивы (при условии нормально функционирующего предприятия с нормальной прибылью и рентабельностью).

Устойчивые пассивы не являются собственными средствами предприятия, но приравниваются к ним, поскольку постоянно находятся в обороте предприятия. Они либо ещё не принадлежат, либо уже не принадлежат предприятию, но используются на законных основаниях. В частности к ним относится минимальная постоянная переходящая задолженность предприятия по ЗП и отчислениям на социальные нужды, минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей (отпускные, командировочные и задолженность потребителей), задолженность бюджету по налогам, срок начисления которых раньше срока уплаты. Кроме того, источником финансирования ОбС являются:

1. Кредиторская задолженность поставщикам

2. Краткосрочные банковские кредиты, причем только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и на начало предстоящего года.

Минимальная переходящая задолженность по ЗП как устойчивый пассив определяется за период времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда и конкретной датой выплаты средств по формуле:

Мз – минимальная задолженность по ЗП

Ф –фонд оплаты труда в 4-м квартале предстоящего года

Д – количество дней с начала месяца до дня выплаты ЗП

Например Ф=270 млн, Д=8-1=7 дн=> Мз = 21 млн

24. Эффективность использования оборотных средств, система показателей

Экономическая эффективность использования ОбС выражается в полезном результате, получаемом предприятием в процессе своей деятельности. Критерием эффективности использования ОбС является минимизация авансируемых ОбС при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности.

Эффективность использования ОбС определяется главным образом показателями их оборачиваемости, т.е. скоростью оборота. Это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны размер годового оборота организации, минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств, потребность в необходимых источниках финансирования, сумма затрат, связанная с владением ТМЦ-ми и их хранением, величина уплачиваемых организацией налогов.

Под оборачиваемостью ОбС понимается их движение в процессе производства и реализации продукции, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты ЗП, до реализации ГП и поступления средств на расчетный счет предприятия.

Оборачиваемость может определяться как по всему авансируемому капиталу, так и по отдельным его элементам. Различают общую и частную оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует эффективность по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов ОбС или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. В общей оборачиваемости эти различия нивелируются (сглаживается)

Частная оборачиваемость отражает степень использования ОбС в каждой отдельной фазе кругооборота а также по отдельным элементам ОбС. Оборачиваемость средств, вложенных в ОбС предприятия оценивается с помощью следующих показателей:

- скорость оборота или коэффициент оборачиваемости

, где

ВР – объем реализации, выручка

Соб – средняя стоимость остатков ОбС

Показатель говорит о количестве оборотов, которые совершают за анализируемый период ОбС и их отдельные элементы. В числителе иногда вместо ВР используют себестоимость реализованной продукции

- коэффициент закрепления (загрузки) или показатель закрепления ОбС

, показывает, сколько ОбС приходится на 1 рубль реализованной продукции.

- период оборачиваемости (длительность одного оборота ОбС)

, это средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в её производственно-хозяйственную деятельность денежные средства. Т – количество дней в анализируемом периоде

Оптимальное значение показателей оборачиваемости определяется отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия: удаленности от источников сырья, материалов; возможностей и стоимости их хранения.

Эффективность ускорения оборачиваемости ОбС отражается в показателях их высвобождения, т.е. дополнительного вовлечения их в оборот, причем как относительного, так и абсолютного.

Абсолютное высвобождение ОбС происходит только в случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается с помощью меньшей суммы ОбС, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение ОбС это разность между потребностью в ОбС организации, исчисленной исходя из плановой или фактически достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, которой организация обеспечила выполнение производственной программы в базовом году. Относительное высвобождение ОбС равно:

, где

Поф - период оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде в днях

Побаз - период оборачиваемости оборотных средств в базисном периоде в днях

ОВ фр – среднедневная фактическая выручка от реализации продукции в отчетном периоде.

Величину относительного высвобождения ОбС можно определить как:

, где

Вро и Врбаз – выручка от реализации в анализируемом и отчетном периодах соответственно

Соа – величина оборотных средств в анализируемом периоде

Т.о. если у предприятия увеличивается продолжительность оборота – это приводит к оттоку денежных средств и наоборот.

Эффективность использования ОбС зависит от внешних и внутренних факторов:

1. Внешние: общеэкономическая ситуация в стране, налоговая и кредитная политика государства, сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, платежеспособность населения, характер хоз. связей с партнерами. Данные факторы предприятие может лишь учитывать в своей деятельности, а если влиять – то очень несущественно.

2. Внутренние: ценовая политика организации, структура активов и эффективность стратегии управления ими, длительность производственного цикла, организация расчетов за товары и услуги, учетная политика организации, квалификация менеджеров.