19.3. Валютная система и валютный курс

Углубление международного разделения труда, формирование мирового рынка неизбежно приводят к тому, что валютные отноше­ния складываются в определенную систему. Возникает мировая валют­ная система (МВС). Ее формирование — исторически довольно дли­тельный процесс и всегда начинается с создания национальных валют­ных систем. Мировая валютная система представляет собой механизм, связывающий отдельные национальные экономики в еди­ное мировое хозяйство.

МВС предполагает наличие следующих основных элементов:

• международные платежные средства, выполняющие роль миро­вых денег;

• условия и режимы обратимости валют;

• механизм и режим валютных курсов;

• формы международных расчетов;

• кредитные орудия обращения и порядок их использования в меж­дународных расчетах;

• международные ликвидные активы и порядок их регулирования;

• режим международных валютных и золотых рынков и межгосу­дарственные институты, регулирующие валютные отношения.

Становление мировой валютной системы было обусловлено развитием международных экономических отношений и в первую очередь торговли. Первой мировой валютной системой считается Парижская мировая валютная система 1867 года. Она основывалась на золотомонетном стандарте. Каждая из национальных валют имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Любую валюту можно было свободно конвертировать в золото. Установился режим свободно плавающих валютных курсов с учетом рыночного спроса и предложения, ограниченный «золотыми точками.

После окончания 1 Мировой войны был установлен золото-девизного стандарта, основанного на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Новое устройство мировой валютной системы было юридически закреплено межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Ее основой были золото и девизы — иностранные валюты. Национальные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств, что снимало ограничения, связанные с применением золотомонетного стандарта, но при этом ставило мировую валютную систему в зависимость от состояния ведущих национальных экономик. Однако в период между двумя мировыми войнами статус резервной не был официально закреплен ни за одной из валют.

В период 2 Мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны. Замороженные официальные курсы валют практически не менялись, хотя покупательная способность денег постоянно снижалась в результате инфляции. Вновь возросла роль золота как мирового резервного и платежного средства, и военные или стратегические товары можно было приобрести только за золото. После 2 Мировой войны была оформлена третья мировая валютная система на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Был введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах. Были созданы международные валютно-кредитные организации — Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития.

В конце 60-х годов наступил кризис Бреттон-Вудской валютной системы, сущность которого заключалась в противоречии между интернациональным и глобальным характером международных экономических отношений и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесцениванию (преимущественно доллара). В 1972—1974 гг. «комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы, которая получила название Ямайской валютной системы. Была юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

Первая попытка создания европейской валютной системы получила название «план Вернера» и предусматривала сужение пределов колебаний валютных курсов, введение полной взаимной обратимости валют, унификацию валютной политики, согласование экономической, финансовой и кредитно-денежной политики, а в перспективе — создание европейской валюты и объединение центральных банков. Несмотря на некоторые успешные шаги в ходе его реализации, «план Вернера» потерпел провал из-за разногласий в МВФ. Вторая попытка вылилась в создание Европейской валютной системы, основанной на следующих принципах:

1. Введение ЭКЮ — европейской валютной единицы, стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС.

2. Использование золота в качестве реальных резервных активов.

3. Введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют.

4. Осуществление межгосударственного регионального валютного регулирования путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.

За годы существования валютной системы ЕС сумел избежать серьезных финансовых потрясений и получил всеобщее призна­ние как зона валютного благополучия в Европе. Функционирова­ние ЕВС создало необходимые предпосылки для перехода ЕС к более высокому уровню валютной и экономической интеграции, свидетельством которого стало введение с 1 января 1999 г. единой валюты - евро.

Валюта – денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки – т.е. наличные денежные знаки

Конвертируемость – это размен национальной валюты на иностранную.

3 вида конвертируемости валют:

1. Свободно КВ – без ограничений обмениваются на любые иностранные валюты, при этом обмен без ограничения осуществляется гражданами и организациями как внутри страны, так и за рубежом.

2. Частично КВ – денежная единица страны имеющая ограничения в обмене на другие валюты: обменивается не на все иностранные валюты и право обмена без ограничения предоставляется только иностранным ее держателям.

3. Неконвертируемые валюты – валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют (валюты бывших республик).

Обмен денежных знаков разных стран происходит по валютному курсу (цене) денежной единицы одной страны выраженной в денежной единице другой страны. Валютный курс подвержен изменениям. Он оказывает прямое влияние на внешнеторговый оборот страны, повышая или понижая конкурентоспособность товара.

Валютный курс – цена национальной денежной единицы выраженная в иностранных. Виды курсов валют:

1. Курс продавца (по нему банк продает иностранную валюту).

2. Курс покупателя (по нему банк покупает валюту).

3. Курс средний (используется в статистике как среднеарифметическое между курсами продавца и покупателя).

4. Кросс-курс (соотношение двух иностранных валют ни одна из которых не является национальной валютой страны участницы сделки).

5. Фиксированный валютный курс (когда законодательно устанавливается соотношение между национальной и иностранной валютами).

6. Плавающий (рыночный) курс (устанавливается на основании спроса и предложения).

Факторы, влияющие на валютный курс:

1. Темп инфляции (чем выше темп инфляции, тем ниже курс НВ и наоборот).

2. Состояние платежного баланса (активный ПБ способствует повышению курса НВ, пассивный ПБ к снижению курса НВ)

3. Степень использования определенной валюты на мировых рынках и в международных расчетах.

4. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.

5. Валютная политика страны.

6. Чрезвычайные обстоятельства (форс-мажор).