Оценка прибыльности.
Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности организации. В процессе анализа рентабельности исследуется уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, количественно оценивается факторное влияние. Основными показателями рентабельности являются:
1) Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится на 1 продукции и определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации и умножением на 100.
2) Экономическая рентабельность характеризует эффективность использования всего имущества организации.
(
19)
где ЧПр – чистая прибыль, - среднегодовая стоимость активов.
3) Рентабельность внеоборотных активов
(20)
где
- среднегодовая стоимость активов
4) Рентабельность оборотных активов
(21)
где
- среднегодовая стоимость активов
В процессе анализа рентабельности оборотных и внеоборотных активов необходимо произвести сравнение с рентабельностью всех активов организации.
5) Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала и определяется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимость собственного капитала.
6) Рентабельность перманентного капитала характеризует эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.
(22)
где
- среднегодовая стоимость собственного
капитала,
– среднегодовая стоимость долгосрочных
обязательств.
7) Коэффициент устойчивости экономического роста
(23)
где Д – дивиденды, выплаченные акционерам, - среднегодовая стоимость собственного капитала.
Между показателями отдачи капитала (рентабельности) и оборачиваемости, а также рентабельностью продаж существует взаимосвязь. Эта взаимосвязь определяется формулой Дюпона, на основе которой можно определить какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность:
Рентабельность активов = Оборачиваемость активов * Рентабельность продаж
Д
ействительно:
где ЧПр – чистая прибыль, - среднегодовая стоимость активов, Вр – выручка от реализации.
Рентабельность активов повышается при неизменной рентабельности продаж и росте объема выручки, опережающей увеличение стоимости активов, то есть при ускорении их оборачиваемости и, наоборот, при неизменной оборачиваемости активов может расти за счет роста рентабельности продаж.
Далее рассчитаем и проанализируем показатели рентабельности (табл. 8).
Данные табл. 8 позволяют сделать следующие выводы. В целом по ООО «Мегатрейдинг» наблюдается улучшение в использовании его имущества, так как большинство показателей рентабельности имеют тенденцию увеличения. С каждого рубля средств, вложенных в активы, организация в отчетном году получила прибыли больше, чем в предшествующем на 0,37 коп.; на 0,43% увеличилась рентабельность оборотных активов.
Таблица 8
Основные показатели рентабельности деятельности ООО «Мегатрейдинг» за 2007 год.
Показатели |
На начало периода |
На конец периода |
Изменение, (+/-) |
Прибыль от продаж, тыс.руб. |
5589 |
11014 |
5425 |
Оборот торговли, тыс. руб. |
304151 |
361790 |
57639 |
Рентабельность продаж, % |
1,84 |
3,04 |
1,21 |
Чистая рентабельность продаж, % |
1,16 |
1,10 |
-0,05 |
Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб. |
129354 |
129051 |
-303 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
3514 |
3987 |
473 |
Экономическая рентабельность, % |
2,72 |
3,09 |
0,37 |
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс.руб. |
163,5 |
2293 |
2129,5 |
Рентабельность внеоборотных активов, % |
2149,24 |
173,88 |
-1975,36 |
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс.руб. |
129191 |
126758 |
-2432,5 |
Рентабельность оборотных активов, % |
2,72 |
3,15 |
0,43 |
Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб. |
3049 |
6571 |
3521,5 |
Рентабельность собственного капитала, % |
115,25 |
60,68 |
-54,57 |
Среднегодовая стоимость перманентного капитала, тыс. руб. |
28555 |
10720 |
-17835 |
Рентабельность перманентного капитала, % |
12,31 |
37,19 |
24,89 |
Отрицательным моментом является снижение в отчетном году рентабельности собственного капитала на 54,57 коп. То есть отдача с каждого рубля вложенных средств. Это связано с более высокими темпами роста среднегодовой стоимости собственного капитала (215,5%) по сравнению с темпами роста чистой прибыли (113,5%). Также снизилась рентабельность внеоборотных активов на 1975,36 %.
Рентабельность продаж в 2007 году возросла на 1,21% и составила 3,04, что говорит об увеличение эффективности продаж организации.
Формула Дюпона: 3,09 = 1,10 * 2,80.
Как видно из формулы Дюпона, увеличение рентабельности активов, произошло за счет снижения чистой рентабельности продаж на 0,05% и за счет ускорения оборачиваемости активов на 25 дней (данное ускорение произошло в результате опережающих темпов изменения товарооборота (119%) по сравнению со стоимостью активов (99,8%)).